來源：華融融達期貨 作者：華融融達期貨
研報正文
【市場動態】
1、周末至今貿易商轉單價格持續走低，加之今日期貨盤面走弱，導致市場交投氛圍偏弱，部分企業讓利出貨，但買盤采買心態不佳，整體成交一般。隨著春節臨近，中上游企業存出貨需求，但目前下游庫存仍舊高位，備貨積極性一般。
2、品種總持倉1070160手，減少83258手。倉單6942張，增加3000張。
【基本面分析】
1、在供給收縮和需求改善支撐下，近期動力煤市場出現持續性小幅反彈。目前來看，隨著動力煤價格持續小幅上漲，市場的悲觀情緒在逐漸緩解，而后期還有兩點利多因素值得關注，一是受冷空氣影響，電煤日耗有望明顯提升，二是供給收縮的預期將持續對近期市場形成支撐，因此預計短期內動力煤市場有望延續上行。
2、中海化學60裝置恢復，中石化川維77、中原大化50、廣安玖源50、重慶卡貝樂85裝置均有重啟計劃，內地供應有增加趨勢，企業仍有排庫需求。廣西華誼一期預計恢復，醋酸需求或有增加，除此以外，其他傳統需求偏弱，近期甲醇偏強運行，華東甲醇制烯烴行業虧損尤其明顯，浙江興興MTO裝置預期內停車，對甲醇需求減少。內地與港口套利窗口打開，內地貨源占據港口，且港口表虛較弱，不過外輪抵港減少，故過去一周港口庫存繼續去化，后期隨著到港增加，預計庫存將有所累積。
3、多頭主流邏輯：部分傳統需求增加。空頭主流邏輯：企業仍有排庫需求，港口預期累庫。
【總結】
1、觀點：震蕩偏弱
2、核心邏輯： 1)港口預期累庫 2)企業仍有排庫需求 3)部分傳統需求增加
（轉自：曲合期貨）
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