來源：中信建投期貨 作者：中信建投期貨
研報正文
【滬鉛】
隔夜滬鉛低開震蕩。基本面看，消息面上，安徽及河南等地區陸續發布橙色氣象預警，環保管控影響仍在發酵，市場計價偏多。供應端，年底門店一端看漲情緒較濃，廢電瓶挺價意愿相對較強，成本尚存支撐。短期環保限產干擾下鉛錠端增量釋放有限，周末鉛錠延續去庫。需求端下游電池企業處于年末備貨階段，入市詢價=接貨情緒尚可。
整體而言，市場仍然聚焦復產預期與限產現實的博弈，宏觀面計價權重下降，預計鉛價高位震蕩為主。
操作上，滬鉛區間操作，主力合約運行區間 17000-18000 元/噸附近。
隔夜滬鋅高開低走。宏觀面，美國 11 月新屋市場表現不佳，庫存水平創下 2007 年以來最高。基本面方面，供應端，現貨緊缺依舊，不過華東市場仍有近萬噸進口鋅錠待流入，周末社庫仍處于去化階段。需求端，下游部分企業已進入年底收尾階段，鍍鋅再現大規模環保限產，對原料采購仍維持剛需。
總體來看，短期宏觀利空因素基本釋放，鋅價迎來觸底反彈，考慮到當前現貨仍顯緊缺，預計鋅價橫盤震蕩為主。
操作上，滬鋅震蕩思路對待，滬鋅主力合約運行區間 24500-25500 元/噸附近。
二、鉛鋅行情信息
三、鉛鋅相關圖表
（轉自：曲合期貨）
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