來源：華創期貨 作者：華創期貨

研報正文

【蘋果】

邏輯：

周四，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價7309元/噸，較前一交易日結算價下跌82元/噸，跌幅1.11%。

今年蘋果入庫量低于去年，同比減少約100萬噸。產區庫存蘋果交易相對穩定，客商多數以自提出貨為主，部分市場客商采購性價比高的果農貨源，低價區交易穩定進行中，高價產區庫存蘋果走貨不快，同時圣誕節臨近，提振蘋果期價，但是近期蘋果上方技術性拋壓較重，期價大幅回調，波動較大，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

【甲醇】

邏輯：

周四，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2612元/噸，較前一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.38%。

甲醇供應居于近四年高位，需求近期有所好轉。庫存方面，近期甲醇總庫存大幅下滑，庫存壓力大幅緩解。整體來看，甲醇供應壓力較大，進口有所下滑，煤制甲醇成本重心下移，生產利潤轉好，庫存居于近四年相對高位。技術分析來看，甲醇下方有支撐，上方有壓力，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

【白糖】

邏輯：

周四，白糖2505合約期價先抑后揚，收盤報價5894元/噸，較前一交易日結算價下跌34元/噸，跌幅0.57%。

交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉282554手，空單持倉278813手，多空比約為1.01。據UNICA數據，11月下半月巴西中南部產糖量同比下滑23%，且廣西因前期干旱產量或不及預期，但國內新糖上市逐漸增多，廣西開榨進度快于去年同期，供應寬松預期逐漸轉為現實，此外，巴西11月下半月甘蔗壓榨量大于市場預期，以及泰國甘蔗開榨順利，施壓期價。從盤面看，期價向下突破前期技術性支撐。預計短期或區間震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

（轉自：曲合期貨）

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