來源：南華期貨 作者：南華期貨

研報(bào)正文

【原油】

截至12月3日收盤， NYMEX原油期貨01合約69.94漲1.84美元/桶，環(huán)比+2.70%;ICE布油期貨02合約73.62漲1.79美元/桶，環(huán)比+2.49%。中國(guó)INE原油期貨主力合約2501漲0.1至530.2元/桶，夜盤漲8.7至538.9元/桶。

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】

從消息層面來看，一是，歐佩克+消息人士表示，歐佩克+正在討論推遲2025年第一季度的石油增產(chǎn)計(jì)劃，并在將政策會(huì)議推遲到12月5日之后，就這一問題和其他選擇進(jìn)行進(jìn)一步談判。阿聯(lián)酋計(jì)劃在2025年1月增加石油產(chǎn)量是需要解決的問題之一。

二是，美國(guó)至11月29日當(dāng)周API原油庫存+ 123.2萬桶，汽油庫存+462.3萬桶，精煉油庫存+101.4萬桶。

三是，伊朗高級(jí)官員：如果伊朗與E3國(guó)家最終敲定一項(xiàng)路線圖，美國(guó)將決定是否恢復(fù)或終止2015年核協(xié)議。

四是，沙特、俄羅斯、哈薩克斯坦重申對(duì)歐佩克+自愿減產(chǎn)的全面承諾。五是，哈馬斯的一名高級(jí)官員表示，哈馬斯已準(zhǔn)備好在加沙達(dá)成?；饏f(xié)議，并對(duì)以色列和真主黨在黎巴嫩達(dá)成的?；饏f(xié)議表示歡迎。這位官員稱，目前已經(jīng)通知埃及、卡塔爾和土耳其方面，哈馬斯已準(zhǔn)備好達(dá)成?；饏f(xié)議和交換被扣押人員的協(xié)議，但他同時(shí)指責(zé)以色列方面阻撓協(xié)議達(dá)成。

【觀點(diǎn)】

供給端OPEC+產(chǎn)量整體穩(wěn)定，內(nèi)部尚未出現(xiàn)不和諧聲音，但本月OPEC+出口環(huán)比上月有一定的增長(zhǎng)，OPEC會(huì)議延長(zhǎng)至12月5日，市場(chǎng)對(duì)推遲增產(chǎn)的預(yù)期增強(qiáng)。

在需求端，除了中國(guó)外，歐美和東南亞市場(chǎng)煉化利潤(rùn)有一定修復(fù)，汽柴油裂解回升，需求端整體有一定改善。在庫存端，雖然美國(guó)、歐洲、亞洲庫存漲跌不一，但整體庫存仍處于低位。整體來看，當(dāng)下基本面相對(duì)穩(wěn)定，油價(jià)整體仍處于區(qū)間震蕩，重點(diǎn)關(guān)注OPEC會(huì)議

【瀝青】

【盤面回顧】

BU01報(bào)價(jià)3562元/噸

【現(xiàn)貨表現(xiàn)】

山東地?zé)挒r青價(jià)格3575元/噸

【基本面情況】

供給端，國(guó)內(nèi)稀釋瀝青庫存維持在低位，委內(nèi)瑞拉出口至國(guó)內(nèi)的馬瑞原油船期減少，委內(nèi)貼水依然較強(qiáng)，成本支撐仍在;山東開工率+2.9%至37.7%，華東-0.1%至35.8%，中國(guó)瀝青總的開工率+0.7%至32.5%，產(chǎn)量+1.3萬噸至57.3萬噸。

需求端，中國(guó)瀝青出貨量+5.14萬噸至30.12萬噸，山東出貨+1.45萬噸至8.3萬噸。庫存端，山東社會(huì)庫存+0.2萬噸至4.9萬噸和山東煉廠庫存-1.5萬噸為11.9萬噸，中國(guó)社會(huì)庫存-0.4萬噸至15.3萬噸，中國(guó)企業(yè)庫存-2.8萬噸至39.6萬噸。

【觀點(diǎn)】

當(dāng)前瀝青需求有所恢復(fù)，煉廠開工率低迷，產(chǎn)量仍處于低位，出貨情況好轉(zhuǎn)，需求端整體好轉(zhuǎn)，庫存小幅下降，基本面環(huán)境有所提振，后期重點(diǎn)關(guān)注冬儲(chǔ)價(jià)格，尋找入場(chǎng)點(diǎn)位

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

新浪合作大平臺(tái)期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP