研報正文

【PTA】

PXCFR當前報818美元/噸，PX-N188美元/噸;華東PTA報4752元/噸，PTA現金流成本為4611/噸。需求方面，江浙織造負荷71%，江浙加彈負荷89%，聚酯開工率92.1%，直紡長絲負荷93.5%。

評：前期PTA檢修裝置恢復，國內PTA負荷提升至年內新高水平，PTA供應增加較為明顯。而臨近年底，終端需求季節性轉弱預期下，下游聚酯及江浙終端負荷逐步下降，PTA供需預期轉弱。

成本方面，上周PXN有所反彈，但近期PX負荷陸續回升回高位，同時汽油弱勢下PXN仍受到壓制，預計驅動有限;原油震蕩偏強。PTA觀望或短多交易。

【生豬】

據農業農村部監測，12月3日“農產品批發價格200指數”為121.21，“菜籃子”產品批發價格指數為122.39，截至14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為23.44元/公斤，比前一日上升0.3%;雞蛋10.05元/公斤，比前一日下降0.7%。

評：昨日價格下行為主。供應增量，規模企業、中小散以及二育出欄整體較為集中，競爭壓力較大。消費端腌臘開啟，但表現不及預期。01合約破位下跌之后尋求支撐，謹防局部反彈風險，短期觀望或逢高空;養殖戶根據出欄節奏擇機賣出套期保值。

【甲醇】

西北地區甲醇樣本生產企業周度簽單量7.45萬噸，周上升1.45萬噸;江蘇太倉甲醇市場價2510元/噸，下降27元/噸;甲醇產能利用率85.25%，周下降1.61%;孝義鵬飛30萬噸/年甲醇裝置預期本周檢修結束;下游總產能利用率78.45%，周上升0.11%;中國甲醇港口樣本庫存117.7萬噸，周下降9.87萬噸;甲醇樣本生產企業庫存36.92萬噸，周下降1.88萬噸。

評：成本端煤炭價格預期較穩，國內甲醇開工高位，下游開工預期較穩，本周港口甲醇庫存或窄幅波動，12月進口量預期下滑。西北甲醇市場局部繼續小幅下跌，市場交投氛圍轉弱，部分企業繼續讓利出貨，低價成交順暢，魯北下游壓價剛需采購，沿海甲醇市場基差偏弱，買氣一般。預計甲醇01合約短期震蕩運行，上方壓力2565一線，建議觀望或反彈短線做空。

【棕櫚油】

船運調查機構SocieteGeneraledeSurveillance(SGS)公布的數據顯示，馬來西亞11月棕櫚油產品出口量為1115305噸，較10月出口量減少334780噸，減幅23.09%。

評：近期馬來西亞降水偏多，部分地區出現洪澇災害，12月棕櫚油供應或將收緊。疊加頻繁的政策變動，棕櫚油持續反彈，三大油脂高位震蕩。國內豆棕價差倒掛，且國內棕櫚油頭寸較少，基差堅挺，現貨價格保持相對高位，但下游剛需仍有部分采購。短期01合約破位，短期高位震蕩，操作上謹慎追多，建議觀望過渡。

（轉自：曲合期貨）

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