來源：冠通期貨 作者：冠通期貨
研報正文
【策略分析】
塑編訂單繼續小幅增加，只是目前仍處較低水平。BOPP訂單繼續下降，PP下游整體開工繼續環比小幅回升，只是PP下游成品庫存仍有待消化。新增東華能源茂名、中海殼牌等檢修裝置，PP企業開工率下跌至79%左右，標品拉絲生產比例小幅上漲至23%左右，仍處于偏低位，石化存量裝置供應壓力不大。
新增產能英力士天津開車投產。近期石化去庫加快，目前仍處于近年同期略偏高水平，不過與往年同期偏高的差距已經不大。目前處于旺季尾聲，PP下游訂單增加，預計PP需求有望繼續小幅回升，國家發布“以舊換新”、貨幣及財政政策，市場情緒好轉，中國10月官方制造業PMI為 50.1，超過預期49.5和前值49.8。上游原油回落，預計PP震蕩運行。由于塑料下游農膜旺季將逐步結束，建議多塑料空PP頭寸逐步止盈離場。
【期現行情】
期貨方面：
PP2501合約減倉震蕩運行，最低價7410元/噸，最高價7500元/噸，最終收盤于7413元/噸，在20日均線下方，跌幅0.27%。持倉量減少5401手至301972手。
現貨方面：
PP現貨品種價格多數穩定。拉絲報7340-7740元/噸，共聚報7450-7920元/噸。
【基本面跟蹤】
基本面上看，供應端，檢修裝置變化不大，PP企業開工率維持在79%左右，較去年同期低了7百分點，PP開工處于偏低水平。
需求方面，截至11月15日當周，PP下游開工率環比回升0.17個百分點至52.64%，處于近年同期低位。塑編訂單繼續小幅增加，只是目前仍處較低水平。BOPP訂單繼續下降。
周五石化早庫環比下降1.5萬噸至65.5萬噸，較去年同期高了2.5萬噸，目前石化庫存仍處于近年同期略偏高水平，不過與往年同期偏高的差距已經不大。
原料端原油：布倫特原油01合約在72美元/桶附近震蕩，中國CFR丙烯價格環比維持在845美元/噸。
（轉自：曲合期貨）
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