《市值管理指引》還對(duì)兩類重點(diǎn)公司的市值管理提出了具體的安排。

　　在9月24日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第 10 號(hào)——市值管理（征求意見稿）》公開征求意見的基礎(chǔ)上，11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第 10 號(hào)——市值管理》（以下簡稱《市值管理指引》）的正式稿。而且《市值管理指引》明確規(guī)定，本指引自發(fā)布之日起實(shí)施，這意味著《市值管理指引》從發(fā)布之日起即告生效。

　　《市值管理指引》對(duì)上市公司的市值管理情形進(jìn)行了規(guī)范，明確了市值管理的七種手段，如：并購重組；股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃；現(xiàn)金分紅；投資者關(guān)系管理；信息披露；股份回購；其他合法合規(guī)的方式等。

　　同時(shí)也明確了控股股東、實(shí)際控制人、董事、高級(jí)管理人員在市值管理過程中的行為規(guī)范。比如，鼓勵(lì)控股股東、實(shí)際控制人長期持有上市公司股份，保持上市公司控制權(quán)的相對(duì)穩(wěn)定?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人可以通過依法依規(guī)實(shí)施股份增持計(jì)劃、自愿延長股份鎖定期、自愿終止減持計(jì)劃或者承諾不減持股份等方式，提振市場信心。而作為公司的董事、高級(jí)管理人員可以依法依規(guī)制定并實(shí)施股份增持計(jì)劃，提振市場信心。

　　不僅如此，《市值管理指引》還對(duì)兩類重點(diǎn)公司的市值管理提出了具體的安排。一類是主要指數(shù)成份股公司；另一類是長期破凈公司。前者需要制定上市公司市值管理制度，并且在每年的年度業(yè)績說明會(huì)上就市值管理制度執(zhí)行情況進(jìn)行專項(xiàng)說明；后者則需要制定上市公司估值提升計(jì)劃，并且市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長期破凈公司還需要就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績說明會(huì)中進(jìn)行專項(xiàng)說明。

　　當(dāng)然，由于《市值管理指引》歸根到底只是“指引”的緣故，因此，《市值管理指引》只能是給上市公司的市值管理加以規(guī)范，但卻不能強(qiáng)制執(zhí)行，它只是上市公司的一種“選擇項(xiàng)”，而不是“必選項(xiàng)”。所以即便是上市公司沒有按照《市值管理指引》來執(zhí)行也不會(huì)受到嚴(yán)格的追責(zé)，無非就是責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函這樣的軟措施，這些對(duì)上市公司無關(guān)痛癢。因此，《市值管理指引》不足以保證長期破凈公司的股價(jià)必須回升到凈資產(chǎn)值之上。

　　但盡管如此，《市值管理指引》的積極意義還是顯而易見的，畢竟它為上市公司的市值管理指明了方向。如此一來，上市公司中的“好孩子”、“乖孩子”在進(jìn)行市值管理的時(shí)候，就有了明確的方向，可以少走彎路，不走錯(cuò)路。也正因如此，《市值管理指引》將會(huì)受到央國企上市公司的歡迎，央國企上市公司將會(huì)因此而成為市值管理的主力軍。

　　之所以如此，究其原因在于，不論是主要指數(shù)成份股公司，還是長期破凈公司，央國企都是其中的重要成員。比如．中證 A500 指數(shù)成份股公司與．滬深 300 指數(shù)成份股公司，央國企是其中的重要成員；而長期破凈公司，央國企同樣是其中的重要組成部分。按照《市值管理指引》，這其中的央國企公司有進(jìn)行市值管理的必要。

　　當(dāng)然，《市值管理指引》只是一種指引，不能強(qiáng)制上市公司進(jìn)行市值管理，所以即便是主要指數(shù)成份股公司與長期破凈公司，也可以不按照《市值管理指引》來執(zhí)行。但央國企上市公司不然，央國企上市公司本身就有市值管理的內(nèi)在需求。

　　今年1月24日，國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)局負(fù)責(zé)人在國務(wù)院新聞辦舉行的發(fā)布會(huì)上明確宣布，國務(wù)院國資委將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核。今年1月29日，國務(wù)院國資委舉行中央企業(yè)、地方國資委考核分配工作會(huì)議，國務(wù)院國資委表示，在前期試點(diǎn)探索、積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，全面推開上市公司市值管理考核。

　　正因?yàn)閲Y委有全面推開上市公司市值管理考核的要求，因此，《市值管理指引》的發(fā)布就是為國資委在央國企全面推開市值管理考核創(chuàng)造了條件、提供了契機(jī)。也正因如此，伴隨著《市值管理指引》的發(fā)布，央國企上市公司有望成為A股市場上上市公司市值管理的主力軍。市場對(duì)市值管理概念股的炒作，重點(diǎn)也會(huì)集中在央國企上市公司的身上。

　　(本文作者介紹：財(cái)經(jīng)評(píng)論員，二十年的股市磨練，練就了對(duì)股市獨(dú)到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)