來源：五礦期貨 作者：五礦期貨

研報正文

【棉花】

【重點資訊】

周二鄭州棉花期貨價格下跌，鄭棉 1 月合約收盤價報 14045 元/噸，較前一交易日下跌140 元/噸，或0.99%。

現貨方面，新疆棉疆內庫 31 級雙 29 成交到廠價多在 14500-15000 元/噸;內地庫21/31 雙29級/單30成交到廠價 15500 元/噸。當前紡企成品銷售價格略有下跌，銷售利潤有所縮減，隨著后續訂單有轉弱跡象，紡企對皮棉原料采購維持隨用隨購。新疆機采棉收購指數 6.33 元/公斤，較前一日上漲0.01元/公斤。

外盤方面，周二美棉期貨價格下跌，受到美元走強打壓，ICE 美棉花 12 月合約收盤報68.85美分/磅，較前一交易日下跌 1.02 美分/磅，或 1.46%。美國農業部(USDA)每周作物生長報告顯示，截至2024年11月 10 日當周，美國棉花收割率為 71%，前一周為 63%，去年同期為 64%，五年均值為63%。

【交易策略】

從宏觀來看，國內人大常委會批準 6 萬億元債務限額，為近年來力度最大化債舉措，有利于刺激居民消費，在美國實施貿易加稅前，短期影響為中性偏樂觀。但特朗普再次當選美國總統后中美貿易關系可能會再次緊張，利空棉花消費。預計短期在生產成本線以上會面臨較大的套保壓力。

【生豬】

【現貨資訊】

昨日國內豬價多數收跌，河南均價落 0.2 元至 16.46 元/公斤，四川均價落0.17 元至16.43 元/公斤，北方部分養殖端惜售，存穩價情緒，南方市場供應充足，養殖端成交略顯難度，需求端暫無明顯利多支撐，今日北方豬價或趨穩，南方豬價或繼續小降。

【交易策略】

現貨驅動向下，前期市場持續講供應恢復和成本下降的故事，遠月提前被交易至成本附近，當前處現貨下跌的兌現期，空頭逢低回補導致盤面的跟跌動能較弱，但也暫未獲得明顯的上行動能，低估值下市場尚有交易旺季消費的預期，留意現貨企穩或跌價不及預期后近月合約的下方支撐，長期看供應恢復與低估值之間博弈，區間交易為主。

（轉自：曲合期貨）

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