研報正文

【氧化鋁】

現貨氧化鋁全國均價 5426 元/噸，較前日漲 45 元/噸，貼水 209 元/噸。澳洲氧化鋁 F0B 價格 728 美元/噸，漲 8 美元/噸，理論進口窗口關閉。上期所倉單庫存 6.6 萬噸，較前日增加 3006 噸，廠庫 900 噸，較前日持平。

產業消息：根據省、市環境空氣質量預測預報，2024 年 11 月 11 日至 12 日河南省三門峽市有中度至重度污染，按照省、市重污染天氣應急預案有關規定，受市政府委托，決定于 2024 年 11 月 11 日 8 時在全市啟動重污染天氣黃色(川級)預警響應，預計到 11 月 13 日 0 時解除 (具體解除時間以通知為準)。中國有色金屬工業協會：氧化鋁價格走勢存在非理性因素，資本過度投機炒作明顯。

有機構受訪表示氧化鋁價格非理性，市場多頭氛圍收斂，氧化鋁期貨遠月遇拋壓?；久嫜趸X現貨緊，昨日現貨價格繼續上行，北方河南地區又發污染預警，暫時當地氧化鋁廠未受影響，但有限產可能。我們認為氧化鋁近月保持偏好，盤面格局延續。

操作建議：滾動跨期正套

【滬錫】

現貨市場：升貼水幅度變化不大,其中小牌品牌錫錠報價對 SHFE2412 合約-100-0 元/噸,交割品牌價:對 SHFE2412 合約 0-300 元/噸,云錫品牌報價對 SHFE2412 合約 500-700 元/噸,進口錫品牌現貨報價 SHFE2412 合約-1000 元/噸。下游觀望情緒增加，采買意愿較低。截止至上周五，社會庫存為 104665 噸，周度增加 392 噸。截止至上周五，云南及廣西地區精煉錫煉廠開工 65.52%，環比增加 1.03%。10 月精煉錫產量 16805 噸，環比增加 60%，預計 11 月產量 15950 噸。

整體來看，11 月 5 日云南及江西地區加工費小幅下滑，顯示伴隨云錫復產錫礦供應趨緊。消費平平，錫價走高下游采買減弱，上周累庫。當前供需未有新增矛盾，隔夜美元收漲拖累錫價走勢，預計錫價震蕩偏弱。

操作建議：觀望

（轉自：曲合期貨）

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