來源：光大期貨 作者：光大期貨
研報正文
一、研究觀點
【尿素】
周一尿素期貨價格走勢偏弱，主力合約收盤價 1792 元/噸，跌幅 2.98%。現(xiàn)貨市場偏弱運行，多數(shù)主流地區(qū)現(xiàn)貨價格下調(diào) 10～20 元/噸不等。目前山東臨沂市場價格 1810 元/噸，日環(huán)比持平。
供應方面，昨日尿素行業(yè)日產(chǎn)量 18.35 萬噸，日環(huán)比下降 0.4 萬噸。近期雖有新增產(chǎn)能落實，但 11 月中旬之后氣頭企業(yè)開工將呈現(xiàn)季節(jié)性下降預期，行業(yè)日產(chǎn)量仍有下降預期。需求支撐力度不足，中下游剛需采購為主并等待廠家繼續(xù)降價，各地區(qū)產(chǎn)銷低位徘徊。
整體來看，尿素供需兩端變化幅度有限，市場驅(qū)動不明顯。期貨市場短期跟隨商品市場整體情緒偏弱運行，關注相關品種走勢、現(xiàn)貨成交情況。
【純堿】
周一純堿期貨價格走勢偏弱，主力合約收盤價 1485 元/噸，跌幅 3.76%。現(xiàn)貨市場多數(shù)穩(wěn)定，西北地區(qū)價格小幅下調(diào) 30 元/噸;貿(mào)易商報價跟隨盤面回落，幅度 10~40 元/噸不等，目前主流地區(qū)重堿送到價格 1450~1500 元/噸。
生產(chǎn)端窄幅波動，昨日行業(yè)開工小幅下降至 83.32%，但對供應實際影響有限。需求端按需跟進，市場成交多以低價為主。周一純堿企業(yè)庫存較上周四下降 1.86%，但絕對水平仍處于 164.38 萬噸的高位，堿廠庫存壓力依舊偏高。近期行業(yè)存在產(chǎn)線點火現(xiàn)象，對純堿剛需下滑提供延緩作用。
整體來看，純堿期貨盤面交易邏輯逐步轉(zhuǎn)向基本面。由于其供需偏弱，短期期價存在回調(diào)壓力。關注商品市場整體情緒走向、玻璃期價走勢。
【玻璃】
周一玻璃期貨價格震蕩走弱，主力合約收盤價 1326 元/噸，跌幅 3.49%。現(xiàn)貨市場走勢依舊偏強，昨日國內(nèi)浮法玻璃市場均價 1400 元/噸，日環(huán)比上漲 14 元/ 噸。近期行業(yè)存在產(chǎn)線點火現(xiàn)象，玻璃供應水平再度下降空間有限。
現(xiàn)貨市場活躍度有所回落，昨日各地區(qū)產(chǎn)銷率多數(shù)徘徊于 90%附近，僅個別地區(qū)略超 100%。期貨盤面邏輯從預期轉(zhuǎn)向現(xiàn)實，且此前期價持續(xù)上漲后高位風險累積，短期盤面面臨回落壓力，但市場波動幅度依舊較高。關注現(xiàn)貨成交持續(xù)情況、企業(yè)庫存變化趨勢。
二、市場信息
尿素
1、鄭商所數(shù)據(jù)：11 月 11 日尿素期貨倉單數(shù)量 3739 張，較上一交易日+679 張，有效預報量 224 張。
2、隆眾數(shù)據(jù)：11 月 11 日尿素行業(yè)日產(chǎn) 18.35 萬噸，較上一工作日減少 0.40 萬噸，較去年同期增加 0.53 萬噸;今日開工 81.17%，較去年同期 80.90%回升 0.27 個百分點。
3、11 月 11 日國內(nèi)各地區(qū)小顆粒尿素現(xiàn)貨價格(隆眾;元/噸)：山東 1810，-10;河南 1820，-10;河北 1830，-10;安徽 1810，-20;江蘇 1840，持平;山西 1750，-20。
純堿 & 玻璃
1、鄭商所數(shù)據(jù)：11 月 11 日純堿期貨倉單數(shù)量 2933 張，較上一交易日+341 張，有效預報量 25 張;玻璃期貨倉單數(shù)量 2645 張，較上一交易日-113 張。
2、11 月 11 日純堿主流現(xiàn)貨價(隆眾;元/噸)：華北輕堿 1600~1630，重堿 1650~1750;華中輕堿 1370~1600，重堿 1500~1600;華東輕堿 1420~1600，重堿 1500~1650;華南輕堿 1630~1700，-50~70;重堿 1700~1800， -50;西南輕堿 1500~1600，重堿 1600~1700;西北輕堿 1150~1250，-30;重堿 1150~1250，-30。
3、隆眾數(shù)據(jù)：11 月 11 日純堿行業(yè)日度開工率 83.32%，日損失量 1.99 萬噸。
4、隆眾數(shù)據(jù)：11 月 11 日全國浮法玻璃均價 1400 元/噸，日環(huán)比+14 元/噸。浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開工率 78.31%，日產(chǎn)量 15.84 萬噸。
三、圖表分析
（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）
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