來源：寶城期貨 作者：寶城期貨

研報正文

核心觀點

【橡膠】

本周五國內滬膠期貨 2501 合約呈現放量減倉，沖高回落，震蕩偏強，略微反彈的走勢，盤中期價重心略微上移至18355元/噸一線運行。收盤時期價略微收漲 0.69%至18355 元/噸。1-5 月差貼水幅度小幅收斂至 170 元/噸。

隨著國內迎來十四屆全國人大常委會第十二次會議，政策預期增強，風險偏好回暖。在偏多氛圍鼓舞下，預計后市滬膠期貨 2501 合約或維持震蕩偏強的走勢。

【甲醇】

本周五國內甲醇期貨 2501 合約呈現縮量減倉，震蕩偏強，略微收漲的走勢，期價最高上漲至 2523 元/噸一線，最低下探至2490元/噸，收盤時略微收漲 0.44%至 2501 元/噸。1-5 月差貼水幅度小幅收斂至 6 元/噸。

隨著前期利空因素逐漸消化，國內煤炭期貨價格震蕩企穩。在多空分歧的背景下，預計后市甲醇期貨2501 合約或維持震蕩整理的走勢。

【原油】

本周五國內原油期貨 2412 合約呈現縮量減倉，震蕩偏弱，略微收低的走勢，期價最高漲至 543.0 元/桶，最低下跌至533.5元/桶，收盤時期價略微收低 0.07%至 538.1 元/桶。

隨著特朗普競選獲勝，當選美國下一屆總統，頁巖油產量預期回升，同時俄烏沖突可能結束，中東地緣沖突也將弱化，原油偏空氛圍凸顯，預計后市國內原油期貨2412 合約或維持震蕩偏弱的走勢。

1. 產業動態

橡膠

截至 2024 年 11 月 1 日當周，青島地區天然橡膠一般貿易庫庫存為23.01萬噸，較上期增加 1.01 萬噸，漲幅 4.59%。11 月 01 日當周，天然橡膠青島保稅區區內庫存為 5.73 萬噸，較上期減少 0.16 萬噸，跌幅2.72%。二者庫存合計達 28.74 萬噸，周環比小幅增加 0.85 萬噸，維持低位運行。

截止 2024 年 11 月 8 日當周，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為61.80%，周環比略微回落 0.30 個百分點，同比小幅減少 0.50 個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為 79.50%，周環比略微增長 0.20 個百分點，同比大幅增加7.60個百分點。

2024 年 9 月，我國汽車產銷分別完成 279.6 萬輛和280.9 萬輛，環比分別增長 12.2%和 14.5%，同比分別下降 1.9%和 1.7%。2024 年1-9 月，我國汽車產銷分別完成 2147 萬輛和 2157.1 萬輛，同比分別增長1.9%和2.4%，產銷增速較 1-8 月分別收窄 0.6 和 0.7 個百分點。

2024 年 9 月份，我國重卡市場銷售約 5.8 萬輛左右(批發口徑，包含出口和新能源)，環比 8 月份下滑 7%，比上年同期的 8.57 萬輛下滑32%，減少了約 2.8 萬輛。累計來看，2024 年 1-9 月，我國重卡市場銷售各類車型約68.3萬輛，累計增速轉負(1-8 月累計增速是 0.68%)，降幅為3%左右。市場情況無疑“十分嚴峻”。

甲醇

截至 2024 年 11 月 8 日當周，國內甲醇平均開工率維持在82.28%，周環比略微增加 0.18%，月環比小幅增加 1.34%，較去年同期大幅增長7.79%。同期我國甲醇周度產量均值達 189.58 萬噸，周環比小幅增加1.28 萬噸，月環比小幅增加 5.55 萬噸，較去年同期 172.88 萬噸，大幅增加16.70 萬噸。

截止 2024 年 11 月 8 日當周，國內甲醛開工率維持在29.59%，周環比持平。同時二甲醚方面，開工率維持在 10.38%，周環比小幅增加0.83%。醋酸開工率維持在 98.46%，周環比小幅回落 1.71%。MTBE 開工率維持在51.32%，周環比略微回落 0.23%。截止 2024 年 11 月 8 日當周，國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在 84.75%，周環比略微回落 0.24 個百分點。截止2024 年11月8日，國內甲醇制烯烴期貨盤面利潤為-21 元/噸，周環比大幅回落39 元/噸。

截止 2024 年 11 月 8 日當周，我國華東和華南地區的港口甲醇庫存量維持在 103.43 萬噸，周環比小幅上漲 1.33 萬噸，月環比大幅增加13.12 萬噸，較去年同期大幅增加 27.41 萬噸。其中華東港口甲醇庫存達67.36 萬噸，周環比小幅減少 0.71 萬噸，華南港口甲醇庫存達 36.07 萬噸，周環比小幅增加2.04萬噸。截至 2024 年 11 月 7 日當周，我國內陸甲醇庫存合計達42.14 萬噸，周環比小幅減少 2.05 萬噸，月環比大幅減少 6.91 萬噸，較年初小幅減少1.09萬噸，較去年同期的 42.82 萬噸，略微減少 0.68 萬噸。

原油

2024 年 11 月 1 日，美國石油活躍鉆井平臺數量減少至479 座，周環比小幅減少 1 座，較去年底回落 20 座。美國原油日均產量1350 萬桶，周環比增加0 萬桶/日，同比增加 30 萬桶/日。

截至 2024 年 11 月 1 日當周，美國商業原油庫存(不包括戰略石油儲備)達 4.2766 億桶，周環比大幅增加 214.9 萬桶，較去年同期大幅減少810.4萬桶。美國俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存達 2587.9 萬桶，周環比小幅增加52.2萬桶;美國戰略石油儲備(SPR)庫存達 3.87223 億桶，周環比小幅增加139.2萬桶。美國煉廠開工率維持在 90.50%，周環比小幅增加1.4 個百分點，月環比小幅增加 3.80%，同比小幅上漲 5.10%。

截至 2024 年 10 月 29 日，WTI 原油非商業凈多持倉量平均維持在151877張，周環比大幅減少 21854 張，較 9 月均值 155243 張小幅減少3366 張，降幅達 2.17%。與此同時，截至 2024 年 10 月 29 日，Brent 原油期貨基金凈多持倉量平均維持在 97087 張，周環比小幅減少 22155 張，較9 月均值8644張大幅增加 88443 張，增幅達 1023.17%。總體來看，WTI 原油期貨市場凈多頭寸周環比大幅減少，而 Brent 原油期貨市場的凈多頭寸周環比也大幅減少。

2. 現貨價格表

3. 相關圖表

（轉自：曲合期貨）

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