來源：光大期貨 作者：光大期貨

研報正文

一、研究觀點

【棉花】

周二，ICE 美棉上漲 0.28%，報收 70.56 美分/磅，CF501 下跌 0.85%，報收 14000 元/噸，新疆地區棉花到廠價為 15181 元/噸，較前一交易日下降 36 元/噸，中國棉花價格指數 3128B 級為 15464 元/噸，較前一日下降 23 元/噸。

國際市場方面，宏觀層面的擾動仍需關注，基本面變化有限。美國大選及美聯儲 11 月議息會議臨近，目前看特朗普重新上臺及美聯儲 11 月降息 25BP 概率較大，關注是否會有超預期變化。

基本面來看，美國新棉陸續上市，截止 10 月 27 日，美棉收獲進度 52%，周環比增加 8 個百分點，同比略快。國內市場方面，新棉也在陸續上市中，采摘進度快于美棉，北疆新棉采摘基本結束，南疆采摘加速中，機采棉收購價格略有上移，截止 10 月 28 日，新疆地區機采棉收購價格指數 6.34 元/公斤，較前一日上漲 0.01 元/公斤。

下游需求來看，紡織企業開機負荷增速放緩，產成品庫存重新開始累積，基本面支撐有限。綜合來看，近期鄭棉暫無較強驅動，預計維持低位震蕩走勢。

【白糖】

昨日原糖期價窄幅整理，主力合約收于 22.08 美分/磅。廣西制糖集團報價區間為 6380~6400 元/噸，下調 20 元/噸;云南制糖集團報價區間為 6260~6310 元/噸，報價持穩;加工糖廠主流報價區間為 6430~6550 元/噸，部分下調 20~70 元/噸。印度食品部預計 2024/25 榨季的糖產量為 3300 萬噸，能夠滿足國內 2900 萬噸的年消費量以及生產乙醇所需的 450 萬噸糖。

一位政府官員表示，2024/25 榨季糖廠的結轉庫存為 790 萬噸，而上一榨季開始時為 600 萬噸。原糖處于南北半球熱點交替階段，暫無突破，期價持續窄幅整理。關于印度出口問題暫時仍以不出口評估。國內糖廠開榨較去年提前，目前市場觀望情緒重，短期預計期價繼續保持區間格局，暫難突破。關注 11 月 1 日，2 日糖會情況。

二、日度數據監測

三、市場信息

1、10 月 29 日棉花期貨倉單數量 3337 張，較上一交易日下降 33 張，有效預報 133 張。

2、10 月 28 日國內各地區棉花到廠價：新疆 15181 元/噸，河南 15558 元/噸，山東 15428 元/噸，浙江 15500 元/噸。

3、10 月 28 日紗線綜合負荷為 57，較前一日持平;紗線綜合庫存為 21.5，較前一日上漲 0.3;短纖布綜合負荷為 53.3，較前一日下降 0.1;短纖布綜合庫存為 26.8，較前一日上漲 0.2。

4、10 月 29 日白糖現貨價格：柳州地區 6380 元/噸，較前一交易日環比下降 25 元/噸。

5、10 月 29 日白糖期貨倉單數量 9608 張，較前一交易日持平，有效預報 1350 張。

四、圖表分析

（轉自：曲合期貨）

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