（來(lái)源：招商研究）

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招商研究丨資源品系列專(zhuān)題

最新收錄：金屬行業(yè)周報(bào)—期待國(guó)內(nèi)外宏觀共振繼續(xù)推薦銅鋁金

宏觀：顯微鏡下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)(2024年第39期)-10月高頻數(shù)據(jù)怎么看

報(bào)告作者：張一平,張靜靜

核心觀點(diǎn)：

10月高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體好于9月。

10月高頻數(shù)據(jù)在月內(nèi)呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，并且，即使以10月下半月的情況看，供需兩端高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)也好于9月。前高后低的走勢(shì)主要是由于增量政策陸續(xù)出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)主體的信心和預(yù)期提振的結(jié)果。10月表現(xiàn)進(jìn)一步改善則是政策落實(shí)效果的反映。

預(yù)期提振主要體現(xiàn)為10月上半月價(jià)格數(shù)據(jù)大幅環(huán)比改善，除了個(gè)別指標(biāo)價(jià)格環(huán)比下跌外，前兩周價(jià)格水平較9月末有明顯回升。例如螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)上漲至3908元/噸，比9月末提高近500元/噸，PVC價(jià)格反彈幅度超過(guò) 200元/噸，瀝青、純堿等供需關(guān)系較弱的產(chǎn)品價(jià)格也有一定程度反彈。?

政策落實(shí)效果主要體現(xiàn)在生產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)和部分價(jià)格高頻數(shù)據(jù)上。一方面，電爐開(kāi)工率與產(chǎn)能利用率持續(xù)上升，水泥熟料產(chǎn)能利用率上升，螺紋鋼產(chǎn)量上 升；另一方面，水泥價(jià)格明顯上漲，全國(guó)水泥均價(jià)已漲至390元/噸，創(chuàng)一年以來(lái)的新高。另外，10月商品房銷(xiāo)售數(shù)據(jù)改善程度較為明顯。截止10月27 日，10月30城商品房成交面積共計(jì)775.89萬(wàn)平方米，比9月環(huán)比增長(zhǎng) 12.3%。

總的來(lái)看，10月高頻數(shù)據(jù)反映的情況較9月有進(jìn)一步的改善。接下來(lái)應(yīng)關(guān)注11月上旬人大常委會(huì)以及美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果對(duì)內(nèi)需政策和搶出口行為的影響。隨著特朗普在搖擺州民調(diào)形勢(shì)的改善疊加傳統(tǒng)出口旺季因素，9月底以來(lái)我國(guó)港口貨物吞吐量再度回到年內(nèi)高點(diǎn)水平，外需形勢(shì)短期內(nèi)可能仍較為強(qiáng)勁。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)政策落地不及預(yù)期、全球衰退及主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策超預(yù)期。

策略：華為發(fā)布首個(gè)原生移動(dòng)操作系統(tǒng)，海螺AI爆火海外-全球產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)跟蹤周報(bào)（1028）

報(bào)告作者：張夏

核心觀點(diǎn)：

【主題與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)】產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)一：10月22日華為原生鴻蒙之夜舉行，HarmonyOS NEXT 5.0正式發(fā)布。

HarmonyOS NEXT 5.0為我國(guó)首個(gè)移動(dòng)操作系統(tǒng)，帶來(lái)原生精致、原生智能、原生安全、原生互聯(lián)、原生流暢五大原生體驗(yàn)，以及全新的鴻蒙原生應(yīng)用。同日HUAWEI Pura 70系列、HUAWEI Pocket 2系列、HUAWEI MatePad Pro 11英寸2024款等機(jī)型啟動(dòng) HarmonyOS NEXT 公測(cè)，nova 13系列、WATCH Ultimate綠野傳奇、HUAWEI MatePad Pro 12.2英寸流金典藏版三款新品攜手亮相。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)二：國(guó)產(chǎn)AI出海黑馬，視頻生成應(yīng)用海螺AI海外爆火。海螺AI作為MiniMax公司旗下的一款A(yù)I生產(chǎn)力工具于2024年4月被推出，自推出以來(lái)，憑借其獨(dú)特的多模態(tài)處理能力、高效的智能信息檢索與處理功能，以及卓越的用戶(hù)體驗(yàn)，正在迅速成為AI領(lǐng)域的焦點(diǎn)。在首個(gè)文生視頻模型abab-video-1上線后一個(gè)月內(nèi)，海螺AI網(wǎng)頁(yè)版9月訪問(wèn)量達(dá)497萬(wàn)，同比增加867.41%，位列AI產(chǎn)品榜（web）9月全球增速榜、國(guó)內(nèi)增速榜雙榜單榜首。另外該視頻模型在9月剛發(fā)布時(shí)于上海人工智能實(shí)驗(yàn)室等聯(lián)合提出的視頻生成模型評(píng)測(cè)體系VBench測(cè)試中綜合排名第一。

【政策端】政策端來(lái)看，上周1）人工智能：人工智能相關(guān)政策近期密集出臺(tái)。涉及教育、醫(yī)療器械和中央企業(yè)多方面；2）互換便利、上市公司增持回購(gòu)專(zhuān)項(xiàng)貸款工具進(jìn)一步落地。互換便利方面，10月24日，國(guó)泰君安利用“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）”借貸資金順利完成增持股票的首筆交易。增持回購(gòu)方面，一周內(nèi)已有40家公司申請(qǐng)使用，合計(jì)申請(qǐng)金額達(dá)129億元。

【重要資訊】國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：10月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前9個(gè)月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52281.6億元，比前8個(gè)月增加5754.3億元，但受有效需求不足、工業(yè)品價(jià)格下降及今年8月份以來(lái)同期基數(shù)明顯抬高等多重因素影響，同比下降3.5%。財(cái)政政策：財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷在10月25日參加世界銀行發(fā)展委員會(huì)第110次會(huì)議時(shí)發(fā)表講話(huà)稱(chēng)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃旨在提振消費(fèi)，除貨幣政策外，中國(guó)還將加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度，中國(guó)有信心實(shí)現(xiàn)全年5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

【短期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)關(guān)注及建議】從短期角度， 10月重點(diǎn)關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：消費(fèi)電子（果鏈、華為鏈、智能眼鏡）、汽車(chē)智能化（特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、智能汽車(chē)整車(chē)、智駕系統(tǒng)）、AI硬件（光模塊、PCB、機(jī)器人）、船舶（集運(yùn)、造船）、低空經(jīng)濟(jì)。

【中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)關(guān)注及建議】從中長(zhǎng)期角度，我們建議以周期為軸，供需為錨。關(guān)注新科技周期下，全社會(huì)智能化的進(jìn)展（大模型的持續(xù)迭代、算力基礎(chǔ)設(shè)施與AI生態(tài)的完善、AI商業(yè)模式的落地、以及AI對(duì)消費(fèi)電子、機(jī)器人等賦能），國(guó)產(chǎn)替代周期下相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控（國(guó)產(chǎn)大模型、國(guó)產(chǎn)AI應(yīng)用與算力、國(guó)產(chǎn)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈），以及雙碳周期下碳中和全產(chǎn)業(yè)鏈的降本增效（光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、氫能、核電），電動(dòng)智能汽車(chē)滲透率增加。

【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲多跌少，其中可選消費(fèi)和信息技術(shù)表現(xiàn)較好，其他行業(yè)表現(xiàn)一般。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、主觀預(yù)測(cè)存在偏差、產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。

計(jì)算機(jī)：計(jì)算機(jī)行業(yè)24Q3機(jī)構(gòu)持倉(cāng)分析—板塊低配幅度環(huán)比擴(kuò)大，金融科技、智駕、信創(chuàng)等獲加配【深度】

報(bào)告作者：劉玉萍,孟林

核心觀點(diǎn)：

24Q3公募基金重倉(cāng)股中計(jì)算機(jī)板塊持倉(cāng)市值環(huán)比提升，但市值占比環(huán)比繼續(xù)下降，為近十年來(lái)新低。24Q3公募基金重倉(cāng)持有的計(jì)算機(jī)市值約440億元，環(huán)比24Q2增長(zhǎng)約28億元；持倉(cāng)市值占比2.33%，環(huán)比下降約0.07pct，創(chuàng)近十年以來(lái)新低。截至2024年9月30日，計(jì)算機(jī)全行業(yè)市值占A股全市場(chǎng)市值的3.94%，據(jù)此計(jì)算24Q3公募機(jī)構(gòu)持倉(cāng)中計(jì)算機(jī)行業(yè)低配比例約1.64%，低配比例環(huán)比24Q2進(jìn)一步擴(kuò)大。剔除海康威視、大華股份及納思達(dá)（下同）后，24Q3公募基金重倉(cāng)持有計(jì)算機(jī)市值為347億元，環(huán)比24Q2提升約50億元；持倉(cāng)市值占比為1.84%，環(huán)比提升0.11pct。截至2024年9月30日，剔除上述三個(gè)標(biāo)的后計(jì)算機(jī)全行業(yè)市值占A股全市場(chǎng)市值的3.54%，據(jù)此計(jì)算24Q3機(jī)構(gòu)持倉(cāng)中計(jì)算機(jī)行業(yè)低配比例約1.70%。

金融信息服務(wù)、智能汽車(chē)、信創(chuàng)等方向獲機(jī)構(gòu)加倉(cāng)。2024Q3機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持股金額前十的計(jì)算機(jī)公司分別為德賽西威、深信服、金山辦公、金蝶國(guó)際、華大九天、同花順、廣聯(lián)達(dá)、科大訊飛、柏楚電子。相比于2024Q2，同花順、廣聯(lián)達(dá)、柏楚電子進(jìn)入前十，寶信軟件、網(wǎng)宿科技、中科星圖退出前十。機(jī)構(gòu)加倉(cāng)金額前十大的計(jì)算機(jī)公司分別為同花順、德賽西威、中國(guó)軟件、華大九天、廣聯(lián)達(dá)、經(jīng)緯恒潤(rùn)、中望軟件、思維列控、遠(yuǎn)光軟件、卓易信息，加倉(cāng)總金額約30億元，相比于24Q2略有增加，主要加倉(cāng)金融信息服務(wù)、智能汽車(chē)、信創(chuàng)等方向。機(jī)構(gòu)減倉(cāng)金額前十大的計(jì)算機(jī)公司分別為寶信軟件、科大訊飛、網(wǎng)宿科技、中科曙光、浪潮信息、深信服、中科星圖、螢石網(wǎng)絡(luò)、恒生電子、道通科技，減倉(cāng)總金額為45億元，相比于24Q2的110億元減倉(cāng)幅度大幅縮窄，主要減倉(cāng)智能制造、AI、算力（服務(wù)器）等方向。

信創(chuàng)、AI、華為鏈等方向獲北向資金加倉(cāng)。2024Q3滬深港通持股市值前十的計(jì)算機(jī)公司分別為金山辦公、柏楚電子、科大訊飛、恒生電子、寶信軟件、同花順、廣聯(lián)達(dá)、三六零、紫光股份、用友網(wǎng)絡(luò)。相比于2024Q2，三六零進(jìn)入前十，啟明星辰退出前十。2024Q3滬深港通加倉(cāng)金額前十的計(jì)算機(jī)公司分別為中國(guó)軟件、三六零、中科曙光、恒生電子、東軟集團(tuán)、潤(rùn)和軟件、常山北明、科大訊飛、稅友股份、中國(guó)長(zhǎng)城。三季度北向資金主要加倉(cāng)信創(chuàng)、AI（終端、應(yīng)用、大模型及算力）、華為鏈等方向。2024Q3滬深港通減倉(cāng)金額前十的計(jì)算機(jī)公司分別為紫光股份、同花順、金山辦公、啟明星辰、廣電運(yùn)通、寶信軟件、德賽西威、柏楚電子、中科創(chuàng)達(dá)、螢石網(wǎng)絡(luò)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

通信：通信行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告：《市值管理指引》公開(kāi)征求意見(jiàn)，增持回購(gòu)&收并購(gòu)有望全面推進(jìn)【深度】

報(bào)告作者：梁程加,孫嘉擎

核心觀點(diǎn)：

證監(jiān)會(huì)《市值管理指引》公開(kāi)征求意見(jiàn)，首次明確市值管理概念并指引重點(diǎn)市值管理工具。24年以來(lái)，上市公司市值管理方案經(jīng)過(guò)前期探索與經(jīng)驗(yàn)積累，覆蓋范圍由初期的央企逐步向全部上市公司拓展。24年9月，證監(jiān)會(huì)研究制定《市值管理指引》并公開(kāi)征求意見(jiàn)，《指引》中首次明確上市公司市值管理定義（重點(diǎn)關(guān)注“投資者回報(bào)”與“上市公司質(zhì)量”兩大關(guān)鍵詞），同時(shí)指引并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)&員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理等多種市值管理工具，全面明晰上市公司價(jià)值提升路徑。我們認(rèn)為，考慮到2月國(guó)務(wù)院國(guó)資委便已開(kāi)始推進(jìn)央企市值管理考核，國(guó)央企、國(guó)務(wù)院/地方國(guó)資委參股上市公司有望在市值管理進(jìn)度側(cè)保持領(lǐng)先。

首批股票回購(gòu)增持再貸款落地，“招商系”、“電科系”拉開(kāi)回購(gòu)增持大幕。10月18日，央行發(fā)布公告設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，首期額度達(dá)3,000億元。10月21日起，工農(nóng)中建、招商與中信銀行密集披露回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)的實(shí)施與落地情況，當(dāng)前已覆蓋部分央國(guó)企與優(yōu)質(zhì)民企客戶(hù)，涉及集成電路、交通運(yùn)輸、高端制造、商業(yè)服務(wù)等多行業(yè)。同時(shí)，“招商系”、“電科系”旗下上市公司陸續(xù)發(fā)布股份回購(gòu)與增持方案，有望產(chǎn)生良好示范效應(yīng)，引領(lǐng)新一輪回購(gòu)與增持潮。考慮到實(shí)際落地回購(gòu)增持再貸款利率不超過(guò)2.25%，行業(yè)內(nèi)股息率高于再貸款資金成本的高股息標(biāo)的有望持續(xù)受益。

證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力方向進(jìn)行并購(gòu)重組，“運(yùn)營(yíng)商系”、“電子系”、“電科系”等頭部央國(guó)企有望依托產(chǎn)業(yè)鏈布局與戰(zhàn)略重組優(yōu)勢(shì)加快推進(jìn)集團(tuán)內(nèi)部上下游資源整合。9月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》，支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，開(kāi)展對(duì)應(yīng)跨行業(yè)并購(gòu)、收購(gòu)提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)。頭部央國(guó)企依托產(chǎn)業(yè)鏈布局與戰(zhàn)略重組優(yōu)勢(shì)，有望在政策支持下加速推進(jìn)集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)整合，進(jìn)而不斷夯實(shí)產(chǎn)業(yè)地位。“運(yùn)營(yíng)商系”、“電子系”與“電科系”作為國(guó)家科技發(fā)展的中堅(jiān)力量，下屬控股/參股上市公司、二級(jí)單位、專(zhuān)業(yè)子公司等積極布局新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域。在此次并購(gòu)重組大潮中，三大運(yùn)營(yíng)商、中國(guó)電子、中國(guó)電科等有望通過(guò)資產(chǎn)注入、資產(chǎn)重組等多種方式強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)企業(yè)對(duì)應(yīng)領(lǐng)域市場(chǎng)地位，完善新質(zhì)生產(chǎn)力業(yè)務(wù)布局。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擾動(dòng)、政策監(jiān)管趨嚴(yán)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

03丨 今日?qǐng)?bào)告一覽?

非銀 | 中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（02328）—大災(zāi)影響COR，股市回暖驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)(鄭積沙)

非銀 | 中信證券（600030）—行情反轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)提升(鄭積沙)

輕工紡服 | 歐派家居（603833）—Q3盈利能力邊際改善，Q4基本面有望回暖(劉麗,楊蕊菁)

金屬及材料 | 華友鈷業(yè)（603799）：Q3業(yè)績(jī)同比高增，一體化項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)(劉偉潔,賴(lài)如川)

計(jì)算機(jī) | 通行寶（301339）—收入利潤(rùn)扎實(shí)增長(zhǎng)，重視智慧交通增量政策新驅(qū)動(dòng)(劉玉萍)

債券 | 缺乏增量資金，機(jī)會(huì)仍需等待——超長(zhǎng)信用債交易跟蹤(張偉)

農(nóng)林牧漁 | 乖寶寵物（301498）—業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，盈利能力優(yōu)化，重視股東回報(bào)(劉麗,于佳琦,楊蕊菁)

食品飲料 | 桃李面包（603866）—Q3主力區(qū)域仍在調(diào)整，期待經(jīng)營(yíng)改善(于佳琦,胡思蓓)

食品飲料 | 安井食品（603345）—Q3促銷(xiāo)拖累毛利，經(jīng)營(yíng)短期承壓(于佳琦,胡思蓓)

機(jī)械 | 伊之密（300415）Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，毛、凈利率顯著提升(胡小禹,吳洋)

汽車(chē) | 宇通客車(chē)（600066）—Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期，擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅(汪劉勝,楊獻(xiàn)宇)

通信 | 中國(guó)聯(lián)通（600050）—業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升，聯(lián)網(wǎng)通信、算網(wǎng)數(shù)智協(xié)調(diào)發(fā)展(梁程加,劉浩天)

食品飲料 | 舍得酒業(yè)（600702）—渠道延續(xù)收縮，盈利承壓明顯(于佳琦,劉成)

傳媒 | 吉比特（603444）—研發(fā)人員數(shù)量進(jìn)一步提高，在手儲(chǔ)備新品數(shù)量較多(顧佳,謝笑妍)

計(jì)算機(jī) | 中望軟件（688083）——3D產(chǎn)品持續(xù)高增，海外市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異(劉玉萍,周翔宇)

家電 | TCL電子（01070）—Q3銷(xiāo)售表現(xiàn)亮眼，MINILED滲透率持續(xù)超預(yù)期(史晉星,彭子豪,閆哲坤)

商業(yè) | 萬(wàn)辰集團(tuán)（300972）—拓店加速，收入高增，盈利持續(xù)兌現(xiàn)(丁浙川,李星馨)

計(jì)算機(jī) | 頂點(diǎn)軟件（603383）—盈利能力穩(wěn)中有升，長(zhǎng)期份額提升值得期待(劉玉萍,孟林)

電子 | 兆威機(jī)電（003021）—Q3業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，受益于汽車(chē)業(yè)務(wù)高增、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化(鄢凡,程鑫)

通信 | 亨通光電（600487）—業(yè)績(jī)符合預(yù)期，在手訂單持續(xù)充盈(梁程加,李哲瀚)

銀行 | 寧波銀行（002142）—3Q24：業(yè)績(jī)?cè)鏊偕仙⒉盥越?邵春雨)

計(jì)算機(jī) | 賽意信息（300687）—需求尚待轉(zhuǎn)暖，發(fā)布股權(quán)激勵(lì)綁定員工利益(劉玉萍,孟林)

計(jì)算機(jī) | 能科科技（603859）—現(xiàn)金流、合同負(fù)債亮眼，AI業(yè)務(wù)再添標(biāo)桿案例(劉玉萍,孟林)

商業(yè) | 北京人力（600861）—Q3業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)好于預(yù)期，人服龍頭韌性凸顯(丁浙川,李秀敏,潘威全)

食品飲料 | 海天味業(yè)（603288）—公司狀態(tài)向好，全年目標(biāo)可期(于佳琦,田地)

通信 | 納睿雷達(dá)（688522）—業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已至，在手訂單充沛助力全年增長(zhǎng)(梁程加,孫嘉擎)

傳媒 | 傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報(bào)—關(guān)注文化出海方向，泡泡瑪特24Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期(顧佳,謝笑妍)

電子 | 拓荊科技（688072）—24Q3收入加速確認(rèn)，前三季度機(jī)臺(tái)出貨額同比高增(鄢凡,諶薇)

化工 | 泰和新材（002254）—業(yè)績(jī)短期承壓，芳綸涂覆隔膜打造新的增長(zhǎng)極(周錚,連瑩)【深度】

電子 | 生益電子（688183）—Q3利潤(rùn)加速釋放超市場(chǎng)預(yù)期，Q4及25年望保持向好趨勢(shì)(鄢凡,程鑫)

通信 | 和而泰（002402）—業(yè)績(jī)略超預(yù)期，經(jīng)營(yíng)改善小組發(fā)揮積極作用(梁程加,李哲瀚)

電子 | 生益科技（600183）—Q3因需求波動(dòng)增速放緩，看好公司經(jīng)營(yíng)穿越行業(yè)短期波動(dòng)(鄢凡,程鑫)

大消費(fèi) | 樂(lè)歌股份（300729）—Q3營(yíng)收延續(xù)較高增速，關(guān)注后續(xù)毛利率回升(劉麗,丁浙川)

軍工 | 隆達(dá)股份（688231）—24Q3業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，海外業(yè)務(wù)加快拓展(王超)

電子 | 新潔能（605111）—Q3毛利率環(huán)比持續(xù)提升，關(guān)注下游領(lǐng)域成長(zhǎng)增速(鄢凡,諶薇)

通信 | 廣和通（300638）—業(yè)績(jī)略超預(yù)期，完善產(chǎn)品矩陣把握增量市場(chǎng)(梁程加,李哲瀚)

化工 | 國(guó)瓷材料（300285）—三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)明顯，新材料產(chǎn)品持續(xù)取得突破(周錚,曹承安)

軍工 | 中科星圖（688568）—24Q3營(yíng)收保持快速增長(zhǎng)，盈利能力同比提升(王超)

電子 | 勝宏科技（300476）—Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期，看好AI算力產(chǎn)品持續(xù)釋放業(yè)績(jī)彈性(鄢凡,程鑫)

機(jī)械 | 漢鐘精機(jī)（002158）—光伏真空泵景氣下行，靜待需求回暖(胡小禹,朱藝晴)

化工 | 興發(fā)集團(tuán)（600141）—三季度業(yè)績(jī)環(huán)比繼續(xù)向好，草甘膦有機(jī)硅市場(chǎng)底部盤(pán)整(周錚,曹承安)

生物醫(yī)藥 | 藥明康德（603259）—TIDES業(yè)務(wù)增速亮眼，維持全年收入預(yù)期(許菲菲,梁廣楷)

生物醫(yī)藥 | 百洋醫(yī)藥（301015）—Q3百洋制藥并表增厚利潤(rùn)，盈利能力穩(wěn)步提升(許菲菲,梁廣楷)

電子 | 深南電路（002916）—Q3利潤(rùn)增速放緩因成本及費(fèi)用上升，繼續(xù)關(guān)注算力、載板等新突破(鄢凡,程鑫)

生物醫(yī)藥 | 華恒生物（688639）—產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)影響單季度盈利，關(guān)注新產(chǎn)品落地節(jié)奏(許菲菲,梁廣楷,焦玉鵬)

軍工 | 廣聯(lián)航空（300900）—24Q3營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，毛利率環(huán)比改善，費(fèi)用端承壓(王超)

建材 | 東鵬控股（003012）—行業(yè)需求走弱，瓷磚龍頭業(yè)績(jī)受擾(鄭曉剛,袁定云)

大消費(fèi) | 菜百股份（605599）—24Q3業(yè)績(jī)跌幅收窄，渠道擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)(劉麗,丁浙川)

銀行 | 青島銀行（002948）—盈利高增，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定(戴甜甜)

化工 | 揚(yáng)農(nóng)化工（600486）—三季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期，優(yōu)創(chuàng)項(xiàng)目將逐步貢獻(xiàn)增量(周錚,曹承安)

電子 | 東山精密（002384）—Q3業(yè)績(jī)繼續(xù)受降價(jià)及LED業(yè)務(wù)拖累，關(guān)注明年新品軟板升級(jí)趨勢(shì)(鄢凡,程鑫)

通信 | 通信行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告：《市值管理指引》公開(kāi)征求意見(jiàn)，增持回購(gòu)&收并購(gòu)有望全面推進(jìn)(梁程加,孫嘉擎)【深度】

計(jì)算機(jī) | 中科創(chuàng)達(dá)（300496）——Q3經(jīng)營(yíng)環(huán)比改善，持續(xù)投入端側(cè)智能(劉玉萍,周翔宇)

輕工紡服 | 丸美股份（603983）—24Q3業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂郏a(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善盈利能力持續(xù)提升(劉麗)

電子 | 水晶光電（002273）—Q3業(yè)績(jī)大超預(yù)期，關(guān)注微棱鏡出貨增長(zhǎng)、盈利能力提升(鄢凡,王恬)

計(jì)算機(jī) | 中科曙光（603019）——業(yè)績(jī)符合預(yù)期，聯(lián)營(yíng)企業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)(劉玉萍,周翔宇)

汽車(chē) | 華緯科技（001380）—Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期，產(chǎn)能穩(wěn)步爬坡，全球布局提速(汪劉勝,楊獻(xiàn)宇)

輕工紡服 | 偉星股份（002003）—24Q3收入超預(yù)期，現(xiàn)金流&存貨效率持續(xù)提升(劉麗,唐圣煬)

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