來(lái)源：華創(chuàng)期貨 作者：華創(chuàng)期貨

研報(bào)正文

【棕櫚油】

邏輯：

上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報(bào)價(jià)9302元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲100元/噸，漲幅1.09%。

據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價(jià)較前一交易日上漲95元/噸;截至10月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為51.59萬(wàn)噸，較前一周降低0.24萬(wàn)噸，降幅0.46%。

近期國(guó)內(nèi)棕櫚油成交寥寥，但進(jìn)口同樣偏低，國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅下滑，進(jìn)口利潤(rùn)倒掛有所擴(kuò)大，支撐期價(jià)。高頻數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)地出口仍具韌性，而10月產(chǎn)量或延續(xù)9月的下滑態(tài)勢(shì)，棕櫚油供應(yīng)端存隱憂。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，棕櫚油強(qiáng)勢(shì)上破重要壓力，短期或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

【瀝青】

邏輯：

上周五，瀝青期貨主力合約BU2412收盤(pán)報(bào)價(jià)3284元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.55%。

據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為24.7萬(wàn)噸，較前一周降低6.1萬(wàn)噸，降幅19.81%;企業(yè)庫(kù)存為52.7萬(wàn)噸，較前一周增加0.8萬(wàn)噸，增幅1.54%。盡管現(xiàn)實(shí)需求仍然較往年偏弱，但供需雙弱下，瀝青庫(kù)存持續(xù)震蕩走低，庫(kù)存偏低。國(guó)際原油近日有所反彈，但瀝青需求旺季即將過(guò)去，結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，瀝青期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

【螺紋鋼】

邏輯：

上周五，螺紋鋼2501合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)3376元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲64元/噸，漲幅1.93%。

據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量持續(xù)小幅增加，表觀消費(fèi)量小幅回落，庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增。需求開(kāi)始季節(jié)性下滑，隨著氣溫逐漸降低，需求預(yù)期持續(xù)走弱對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成抑制，然而，當(dāng)前螺紋鋼庫(kù)存遠(yuǎn)低于往年同期，低庫(kù)存對(duì)價(jià)格形成一定支撐，同時(shí)成本端企穩(wěn)回升帶動(dòng)成材跟隨。綜合來(lái)看，螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉(cāng)短多為主。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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