研報正文

美糖本周震蕩調(diào)整，原因主要有兩點，一是巴西產(chǎn)區(qū)降雨給糖價壓力。天氣預(yù)報顯示，未來的1-2周內(nèi)，巴西將迎來大范圍持續(xù)降雨消除干旱給作物帶來緩解。二是前期漲幅較大技術(shù)上有修正需求。

受國慶節(jié)備貨效應(yīng)的提振，國內(nèi) 9 月銷糖量大增，糖企庫存降低近日惜售挺價意愿較強。受現(xiàn)貨報價堅挺與美糖下跌等因素相互作用鄭糖本周未跟隨美糖下跌而呈現(xiàn)震蕩走勢。

后市方面，建議關(guān)注兩點：1、巴西降雨量多少能否緩解市場的憂慮。2、國內(nèi)新糖上市情況以及本榨季的糖生產(chǎn)成本。技術(shù)上美糖建議關(guān)注 19.5 點，在其之上為強勢調(diào)整，反之會轉(zhuǎn)弱勢。

本周消息面情況：

1、舊作銷售接近尾聲 9 月銷糖量遠超去年同期

據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至 9 月底，國內(nèi)單月銷糖 74.5 萬噸，同比增加30.5 萬噸。全國累計銷糖率達到 96.41%，同比加快 1.34 個百分點。食糖工業(yè)庫存 35.72 萬噸，同比減少 8.5 萬噸，減幅19.22%。2023/24年度全國食糖銷售接近尾聲，內(nèi)蒙古已經(jīng)全部銷售完畢，廣西、云南、廣東、新疆銷糖率已接近或超出95%。受國慶節(jié)備貨效應(yīng)的提振，下游采購需求提升，9 月銷糖量遠超去年同期。隨著糖源逐漸變少及高度集中，有庫存的糖企惜售挺價意愿增強。

2、USDA：中國 2024/25 年度糖產(chǎn)量預(yù)計增加至 1,100 萬噸

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)旗下駐廣州的海外農(nóng)業(yè)服務(wù)局(FAS)發(fā)布報告顯示，中國2024/25 年度糖產(chǎn)量預(yù)計為1,100萬噸，增加 60 萬噸，因甘蔗和甜菜的播種面積擴大，且與之形成競爭的作物利潤下滑。

報告顯示，中國 2024/25 年度糖消費量預(yù)計為 1,560 萬噸，下修 10 萬噸。

3、Unica：9 月下半月巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量同比下滑 16.2%

據(jù)外電 10 月 11 日消息，行業(yè)組織 Unica 周五表示，巴西中南部地區(qū) 9 月下半月糖產(chǎn)量總計為283萬噸，較去年同期下滑 16.21%。

Unica 稱，9 月下半月甘蔗壓榨量總計為 3,883 萬噸，較去年同期下滑 13.6%。

S&P Global Commodity Insights 調(diào)查的分析師此前預(yù)估，巴西 9 月下半月糖產(chǎn)量為286 萬噸，甘蔗壓榨量料為 3,988 萬噸。

巴西是全球最大的糖生產(chǎn)國和出口國。

Unica 稱，9 月下半月巴西乙醇產(chǎn)量總計為 22.4 億公升。

4、泰國甘蔗糖業(yè)委員會辦公室預(yù)計 2024/25 榨季糖產(chǎn)量為 1039 萬噸

泰國甘蔗糖業(yè)委員會辦公室(OSCB)主任 Virit Viseshsinth 近日預(yù)計泰國 2024/25 榨季的食糖產(chǎn)量將達到1039萬噸，同比增長 18%。

2023/24 榨季泰國食糖產(chǎn)量同比下降 20.37%至 880 萬噸，作為全球第二大食糖出口國，泰國每年的消費食糖約 250 萬噸，其余部分則用于出口。

9 月 25 日，印度農(nóng)業(yè)部發(fā)布了 2023/24 榨季主要農(nóng)作物產(chǎn)量最終估算。其中全國甘蔗總產(chǎn)量預(yù)計為45315.8萬噸。

6、歐盟委員會預(yù)測，歐盟 2024/25 年度糖產(chǎn)量將增加 6.4%

歐盟委員會(European Commission)預(yù)測，歐盟 2024/25 年度糖產(chǎn)量為 1,660 萬噸，高于2023/24 年度的1,560萬噸。

2024/25 年度糖產(chǎn)量預(yù)計將增加，今年農(nóng)戶的甘蔗播種面積擴大。

歐盟甜菜收割工作開始。

在初步預(yù)估報告中，歐盟委員會預(yù)測歐盟 2024/25 年度糖出口量為 430 萬噸，高于上一年度的400萬噸;進口量從 2023/24 年度的 220 萬噸下滑至 210 萬噸。

供應(yīng)增長使得歐盟糖年末庫存增加至 190 萬噸，2023/24 年度為 170 萬噸。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP