來源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報正文

【重要資訊】

美國農業部的周度出口銷售報告顯示，截至2024年9月12日當周，美國2024/25年度大豆凈銷售量為1,748,100噸，一周前為1,474,000噸。這一數據也超過市場預期。

根據美國國家海洋和大氣管理局(NOAA)最新發布的72小時累計降水圖，周五至下周一期間，玉米帶將迎來新一輪降雨，許多農田將在此期間將出現1英寸或更多的降雨。最新發布的8-14天展望預報，9月28日至10月2日期間，中西部和大平原地區大部將恢復季節性干旱天氣，10月初氣溫也可能高于正常水平。

美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截至2024年9月12日當周，美國2023/24年度豆油凈銷售量達到46,700噸，創下年度新高。2025/26年度凈銷售量為300噸，一周前為1,700噸。

【交易策略】

豆粕：周四，CBOT大豆收盤下跌，其中基準期約收低0.1%，主要受到鄰池小麥和玉米下跌的拖累。不過出口數據好于預期，加上巴西天氣擔憂，暫時限制豆價跌幅，除非干旱天氣持續到10月份，這幾乎是不可能，因巴西的衛星云圖顯示未來15天氣正常;

市場重新回歸需求焦點，美國降息有利于需求恢復，但大豆產量巨大確實現實問題，豆類只能依靠低價來修正。國內豆粕連續兩個交易日下跌，1月合約如跌破3000元支撐，重新走弱，則保持觀望。

油脂：周四，CBOT豆油期貨上漲，其中基準期約收高1.5%，主要原因是國際原油走強，豆油出口銷售改善。昨日棕櫚油大漲帶動了整個油脂，菜油也創新高，豆油跟隨走強。很明顯棕櫚油和菜油已經技術性上漲趨勢初現，豆油才站穩短期底部，后期趨于上漲的概率較大，可以逢低關注做多機會。

（轉自：曲合期貨）

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