來源：光大期貨 作者：光大期貨

研報正文

一、研究觀點

【尿素】

周四尿素期貨價格震蕩走強，主力合約收盤價 1880 元/噸，微幅上漲 0.21%。現貨價格走勢依舊與期貨背離，昨日國內山東、河南、河北地區現貨價格全面跌破 2000 元/噸。目前山東地區市場價格 1970 元/噸，河南地區市場價格 1980 元/噸，河北地區市場價格 1990 元/噸。

基本面來看，尿素供應水平持續恢復，行業日產量昨日繼續提升 0.27 萬噸至 17.49 萬噸，后期供應仍有提升預期，但需關注節奏問題。需求端依舊偏弱，但隨著部分地區出廠價跌破 1900 元/噸之后低端成交明顯增加，廠家降價收單效果初現，尿素產銷率也明顯好轉，不排除現貨止跌企穩甚至反彈可能。但從供需角度來看尿素市場驅動依舊較為有限，盤面暫不具備大幅上漲驅動，短線建議仍以寬幅震蕩思路對待，關注宏觀情緒變化、尿素市場成交情況。

【純堿】

周四純堿期貨價格小幅走強，主力合約收盤價 1596 元/噸，微幅上漲 0.19%。現貨價格多數穩定，目前貿易商主流地區重堿送到價區間 1550～1650 元/噸。

近期堿廠檢修不斷落實，行業開工持續下降。本周純堿產量下降 2.28%至 67.35 萬噸，行業開工率降至 80.79%。雖然供應小幅下降，但市場對此反應一般。需求依舊偏弱，市場多等待堿廠新價格出爐，觀望情緒濃厚。再加上剛需仍有減少，支撐力度繼續下降。

整體來看，純堿市場短期驅動仍顯不足，盤面區間波動為主。由于下游玻璃企業原料水平不斷下降，后期可能存在補庫需求，屆時關注基本面能否與宏觀產生共振。

【玻璃】

周四玻璃期貨價格偏強震蕩，主力合約收盤價 1261 元/噸，微跌 0.08%。現貨市場繼續走弱，昨日國內市場均價降至 1350 元/噸，多數地區價格有止跌跡象。現貨成交依舊偏弱，但好的方面在于沙河、湖北地區產銷提升至 70%附近。

當前玻璃市場仍缺乏有效支撐，企業庫存持續累積繼續拖累市場心態。市場新增利空因素也相對有限，預計盤面維持弱勢震蕩格局，關注宏觀及商品市場情緒拐點、玻璃現貨成交情況。

二、市場信息

尿素

1、鄭商所數據：8 月 29 日尿素期貨倉單數量 1160 張，較上一交易日無變化，有效預報量 75 張。

2、隆眾數據：8 月 29 日尿素行業日產 17.49 萬噸，較上一工作日增加 0.27 萬噸(修正：上一日 17.22 萬噸)，較去年同期增加 1.94 萬噸;行業開工 79.31%，較去年同期 73.42%回升 5.89 個百分點。

3、8 月 29 日國內各地區小顆粒尿素現貨價格(隆眾;元/噸)：山東 1970，-50;河南 1980，-30;河北 1990，-10;安徽 2030，-40。

4、隆眾數據：2024 年 8 月 28 日國內尿素企業庫存 54.85 萬噸，較上周減少 0.2 萬噸，降幅 0.36%。

純堿 & 玻璃

1、鄭商所數據：8 月 29 日純堿期貨倉單數量 9266 張，較上一交易日+1556 張，有效預報量 122 張;玻璃期貨倉單數量 4364 張，較上一交易日-4 張。

2、8 月 28 日純堿主流現貨價(隆眾;元/噸)：華北輕堿 1750~2000，重堿 1900~2000;華中輕堿 1550~1850，重堿 1750~1900;華東輕堿 1650~1970，重堿 1750~2000;華南輕堿 1850~1950，重堿 1900~2000;西南輕堿 1750~1900，重堿 1900~2000;西北輕堿 1300~1350，-50，重堿 1300~1400，-50。

3、隆眾數據：截至 8 月 29 日的一周，純堿產量 67.35 萬噸，周-1.57 萬噸(-2.28%);純堿產能利用率 80.79%，周-1.88 個百分點。

4、隆眾數據：截至 8 月 29 日，純堿廠家庫存 121.88 萬噸，較周一-0.72 萬噸(-0.59%);較上周四0.39 萬噸(-0.32%)。

5、隆眾數據：8 月 29 日全國浮法玻璃均價 1350 元/噸，日環比-1 元/噸。浮法產業企業開工率 81.06%，日環比持平。

6、隆眾數據：截至 8 月 29 日，國內浮法玻璃樣本企業總庫存 7054.4 萬重箱，周環比+188 萬重箱(+2.74%)，同比+59.31%;折庫存天數 30.6 天，較上期+0.8 天。

三、圖表分析

（轉自：曲合期貨）

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