來源:金石期貨 作者:金石期貨
研報正文
【一、宏觀及行業要聞】
1、馬來西亞棕櫚油局MPOB:馬來西亞6月棕櫚油出口為1205214噸,環比減少12.82%。庫存量為1829469噸,環比增長4.35%。產量為1615283噸,環比減少5.23%。
2、美國農業部周三發布的單日出口銷售報告顯示,私人出口商報告對中國銷售132,000噸大豆,2024/25年度交付。這是本年度迄今為止,中國買家首次訂購今年秋季收獲的美國新豆。作為對比,去年這個時候中國已經訂購172萬噸美國新豆。
3、巴西全國谷物出口商協會(ANEC)周三表示,巴西7月份大豆出口量估計為1029萬噸,高于一周前估計的950萬噸,比去年同期提高168萬噸或近20%。如果預測成為現實,今年頭7個月巴西大豆出口量將達到7655萬噸,高于去年同期的7385萬噸。
4、美國國家氣象局(NWS)發布的未來6到10天(7月15日至19日)預測顯示,美國全國范圍內氣溫高于正常。未來中西部天氣變得更為干燥溫暖,對作物生長非常有利,因為過于潮濕的地區有機會變干,而干旱地區也從近期降雨中獲益,盡管仍存在一些降水缺口。
【二、基本面數據圖表】
【三、觀點及策略】
國際方面,氣象預報顯示未來一周美國中西部天氣對大豆作物生長有利,巴西谷物出口商協會上調7月大豆出口預估,隔夜CBOT大豆期貨再創新低。加拿大油菜籽缺乏天氣題材支撐,ICE油菜籽連續三個交易日收跌。盡管馬來西亞7月1-10日棕櫚油出口量強勁回升,但受限于庫存壓力和疲軟的外圍油脂市場,馬棕櫚油依舊延續跌勢。能源方面,颶風影響正在消退,美國汽油庫存降幅遠超預期,暗示夏季運輸需求依然強勁,國際原油價格探底回升。國內基本面偏弱,進口大豆和油菜籽供應充足,盡管上周開機率下滑,但三大油脂總庫存仍繼續回升,未來庫存預計將保持增勢,中儲糧事件引發市場對需求擔憂,疊加北美油籽豐產和馬棕櫚油持續累庫預期,油脂短期或繼續承壓運行。
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