來源：國海良時 作者：國海良時期貨

研報正文

【玉米】

1.現(xiàn)貨：港口下跌。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫2300（0），長春出庫2330（0），山東德州進廠2440（0），港口：錦州平倉2450（-10），主銷區(qū)：蛇口2500（-10），長沙2580（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2409=-9（0）。

3.月間：C2409-C2501=90（1）。

4.進口：1%關稅美玉米進口成本1960（8），進口利潤540（-18）。

5.供給：7月8日，博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，山東地區(qū)深加工企業(yè)門前到車剩余數(shù)403輛（-273）。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年6月27日-7月3日，全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米123.95（-1.94）萬噸。

7.庫存：截至7月3日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量424.4萬噸（環(huán)比-4.84%）。截至7月4日，18個省份，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米平均庫存31.45天，周環(huán)比-0.2%，較去年同期+11.85%。截至6月28日，北方四港玉米庫存共計270.3萬噸，周比-28萬噸（當周北方四港下海量共計32.3萬噸，周比-6.4萬噸）。注冊倉單量85779（221）手。

8.小結：天氣炎熱情況下，美玉米有所止跌。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場進入余糧消耗期，需求方面深加工持續(xù)有補庫需求，飼用整體逐步恢復，但替代品壓力持續(xù)存在，青黃不接能否兌現(xiàn)仍需跟蹤，觀察貿(mào)易庫存去庫速度。連盤玉米期價2500關口向上假突破后持續(xù)回落，測試前低支撐，遠月合約走勢上有所破位，策略上繼續(xù)持有9-1正套。

【棕櫚油、豆油】

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津8160（-20），廣州7960（-120）；山東一級豆油7920（-60）

2.基差：09合約一級豆油58（+80）；09合約棕櫚油江蘇102（+36）

3.成本：8月船期印尼毛棕櫚油FOB 940美元/噸（-），8月船期馬來24℃棕櫚油FOB 907.5美元/噸（-）；8月船期巴西大豆CNF 491美元/噸（+1）；美元兌人民幣7.28（-0.01）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，6月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下滑5.10%，油棕鮮果串單產(chǎn)減少4.75%，出油率降0.07%。

5.需求：AmSpec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞6月棕櫚油產(chǎn)品出口量為1188180噸，較5月的1404719噸減少15.4%。

6.庫存：截止到第26周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為37.6萬噸，較上周的37.6萬噸持平。國內(nèi)豆油庫存量為113.9萬噸，較上周的112.2萬噸增加1.7萬噸。

7.總結：美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日當周初請失業(yè)金人數(shù)增加4000人至23.8萬，預期為23.5萬。市場普遍認為這暗示了美國勞動力市逐步降溫。美國6月ADP就業(yè)人數(shù)增加15萬，預期增加16萬。數(shù)據(jù)公布后，美國10年期和30年期國債收益率走低，美元指數(shù)走弱，風險資產(chǎn)多數(shù)受振。分析師調查結果顯示，馬來西亞6月底棕櫚油庫存料連續(xù)第三個月增加，因出口將放緩，但預計當月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)出料放緩。庫存料較上月增加4.53%，至183萬噸。棕櫚油進口利潤繼續(xù)趨于倒掛在一定程度支撐內(nèi)盤。關注實際買船量。油脂板塊震蕩偏強看待，單邊謹慎偏多。

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