來源：廣發期貨 作者：廣發期貨

研報正文

【行情分析】

ICE期棉下滑，從前一日觸及的逾一個月高位回撤，因美元走強，而谷物和股市下滑加劇了市場的悲觀情緒。國內新棉暫預期豐產，遠期壓力相對較大，需求端整體需求依舊低迷，棉紗成品庫存繼續累積，紡企采購棉花意愿低迷，不過近期因棉花原料上漲，下游棉紗價格局部有所報漲，綜上，短期國內棉價或區間震蕩。關注15680附近壓力位表現情況。

【基本面消息】

USDA：截至5月16日當周美國2023/24年度陸地棉凈簽約46040噸(含簽約48035噸，取消前期簽約1995噸)，較前一周增加30%，較近四周平均減少19%。裝運陸地棉46289噸，較前一周減少15%，較近四周平均減少12%。凈簽約本年度皮馬棉2245噸，較前一周增加175%;裝運皮馬棉3016噸，較前一周增加155%。

USDA：截止5月19日，美棉15個棉花主要種植州棉花種植率為44%;去年同期水平為42%，較去年同期提升2個百分點;近五年同期平均水平在44%，較近五年同期平均水平持平，德州方面種植速度周環比增9個百分點，同比落后15個百分點。

國內方面：

截至5月29日，鄭棉注冊倉單14479張，較上一交易日減少11張;有效預報1086張，較上一交易日減少1張，倉單及預報總量15565張，折合棉花62.26萬噸。

5月29日，全國3128皮棉到廠均價16577元/噸，上漲48元/噸;全國32s純棉紗環錠紡價格23170元/噸，穩定;紡紗利潤為-64.7元/噸，減少52.8元/噸;紡企紡紗即期利潤減少。

【評級】震蕩偏弱

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