研報正文

【苯乙烯】

苯乙烯基本面預期一般。供應上，中期苯乙烯周度產量料中等偏低水平運行。

據隆眾資訊報道，截至4月11日中國苯乙烯工廠整體產量在29.34萬噸，較上期漲1.78萬噸，環比漲6.46%；工廠產能利用率67.36%，環比漲4.08%。后續在4月中旬至5月中旬前后利華益、古雷石化等國內苯乙烯行業裝置檢修與重啟并存，預計在未有更多大裝置計劃外變動的情況下，國內苯乙烯周度產量將維持在28-29萬噸附近。

需求層面，近期苯乙烯下游EPS行業利潤尚可部分裝置重啟，EPS行業產量短期將有增多，而ABS和PS行業利潤近期雖有修復但依然偏低，或拖累苯乙烯需求回暖情況。純苯對苯乙烯價格成本支撐性一般。

從隆眾資訊公布的數據及信息來看，截至4月12日國內純苯行業周度產量為38.5萬噸，而至5月中旬前純苯行業裝置計劃檢修數量較多，預計國內純苯周度產量將總體于低位有保持。

需求上，下游苯乙烯行業產量增長不及預期，苯酚、己內酰胺行業部分裝置預期檢修，純苯市場需求回升收到影響。

綜合來說，當前苯乙烯行業利潤得到一定修復，原油及純苯因素更多是對苯乙烯價格帶來底部支撐，而在苯乙烯自身基本面一般和EB2405合約周線級別MACD指標出現頂背離形態的情況下，預計短期苯乙烯價格料有回調整理。后續還需關注地緣因素，若原油抬升，則將帶動苯乙烯價格上漲。

【尿素】

山東臨沂市場2180元/噸，較上一工作日上調110元/噸。

周末至今國內尿素行情持續上漲，漲幅多已達到百元。在出口消息的刺激下，市場活躍度提升，企業收單情況好轉，基于待發訂單支撐下報盤繼續上漲，且近日檢修、故障企業增多，日產窄幅下降，對行情形成一定支撐。但隨著價格的不斷走高，下游業者追高情緒放緩，市場剛需跟進，預計短期尿素市場價格繼續上漲空間受限。

UR09高開后震蕩回落，收于1987元/噸，微跌1點。周末尿素現貨繼續上行，市場對于放開尿素出口有了新的預期，市場預期尿素出口時間或將提前至4月中旬。

目前市場主要交易點是尿素出口問題以及成本反彈，目前國際價格約在310美元/噸，倒推國內價格大約在2000元/噸。從這一點來看，尿素上方空間有限。

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