記者 葉麥穗
國債再度秒光，根據財政部官網信息，4月10日起至4月19日，2024年儲蓄國債（電子式）第一期和第二期正式發行，均為固定利率、固定期限品種， 第一期期限為3年，票面年利率為2.38%，最大發行額為225億元；第二期期限為5年，票面年利率為2.5%，最大發行額為225億元，兩期合并最大發行額為450億元。
不管是線上還是線下，本期國債一經上市就立刻遭到“秒殺”。業內人士分析認為，儲蓄國債的此種局面，主要是因為在存款利率不斷下行背景下，國債其實是“類存款”的一種替代，盡管利率較低，儲蓄國債因其安全性和穩定性依然吸引了不少投資者的青睞。
儲蓄國債再度遭遇“秒光”
毫無意外，國債剛剛上線便被“秒空”。“我早就準備好了，知道難搶，但是沒想到難到這個程度。拿手機一直不停地刷，不過一秒鐘就被秒空了，忙了半個小時，什么都沒搶到。”有廣州市民林榮告訴21世紀經濟報道記者。
4月15日，記者咨詢多家國有銀行客戶經理，并訪問對應線上App購買區，發現三年期、五年期儲蓄國債產品均顯示額度已經售罄。
“現在確實很難搶，國債額度是財政部分配的，每個銀行的額度不同，只分到總行，分支行不拆分額度，全國一起搶。所以一上線基本就是‘秒沒’。線下相對好點，但是也基本上一兩個小時的事。”一家國有大行的理財經理李林（化名）告訴記者。
其實這已經不是國債第一次如此受追捧。2024年第一波儲蓄國債3月10日開售，財政部敲定了發行總額300億的大單，其中三年期的利率鎖定在2.38%，五年期則為2.5%，人氣也是同樣“爆棚”。
在儲蓄國債“秒沒”的同時，一個有意思的現象是，國債的票面利率相較于去年其實已經有所回落。以儲蓄國債（電子式）為例， 對比2023年11月，當時發行的3年期儲蓄國債票面年利率為2.63%，5年期國債票面年利率為2.75%，今年均下降25個BP。如果將時間拉長至2023年年初，則下降得更多，當時三年期儲蓄國債（電子式）利率為3%；五年期儲蓄國債（電子式）利率為3.12%，對比目前的票面利率，均下降超過60BP。
中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平判斷，未來儲蓄國債的利率還有下調的可能和空間。“出于穩經濟、使物價回歸預期價格水平等因素考慮，貨幣政策仍有降息可能性，這將帶動中債國債收益率下行，儲蓄國債利率同樣也有下調可能性。”
博通咨詢金融行業首席分析王蓬博在接受記者采訪時也認為，“一債難求”，其實是預料之內，情理之中。“從去年開始，銀行存款利率一降再降，這讓國債的吸引力上升，這也是目前國債受歡迎的最重要原因之一。其次是近兩年投資端較弱，不論是股市還是樓市仍處于調整之中，市場資金更愿意觀望而不是參與其中，這就導致部分資金流入了存款和儲蓄國債。第三則是國債的穩定性較高，雖然利率不高，但是也滿足了一部分投資人對安全性的要求。”
王蓬博認為，從儲蓄國債熱銷的情況來分析，其實目前市場上的資金還是較多的，國債其實類似于“準存款”，是長期存款的一種替代品。目前在存款利率不斷下行，長期大額存單逐步消失的背景下，投資人希望通過國債鎖定未來收益。
儲蓄國債票面利率高于同期大行存款
從目前來看，購買儲蓄國債的客群中，中老年客人仍然是最大的“擁躉”，特別是線下購買者。“很多都是退休在家的老人，銀行還沒開門就來排隊了，不過這幾年也呈現逐漸年輕化的趨勢，但目前來看，超過一半還是老年人。”李林告訴記者。
與存款對比來看，儲蓄國債的確具有一定的吸引力。目前四大行（中國銀行、建設銀行、工商銀行、農業銀行）的三年期定存掛牌利率為2.35%，五年期掛牌利率在2%~2.4%不等。融360數字科技研究院市場監測數據也顯示，3月份國有銀行三年期定期存款平均利率為2.369%，五年期定期存款平均利率為2.388%。上述存款利率基本都低于同期限儲蓄國債利率水平。
而從大額存單數據來看，今年3月份，國有大行三年和五年大額存單的利率分別是2.35%和2.4%，股份行三年大額存單的利率為2.586%，五年大額存單則幾乎消失，很多股份銀行目前為了控制高息產品規模，已經不發行或者盡量少發行五年期大額存單。據此對比，儲蓄國債利率的確比較“香”。
此外銀行存款利率未來下降的可能性仍然較大。中信證券研究報告指出，從存款降息的時間規律來看，存款掛牌利率調整的時間間隔在3—9個月不等，但近一年明顯有時間間隔縮短的。
中信證券判斷，考慮到2022年以及2023年4月均有調整，不排除今年4月存款利率也進行調降的可能性。形式上除了大行發揮示范作用，進一步下調存款掛牌利率以外，也可能是控制部分特殊存款產品的發行規模或定價水平，壓縮銀行“高息攬儲”的空間。
融360數字科技研究院分析師劉銀平認為，2022年銀行存款利率整體呈下降趨勢，不過由于老百姓存款熱情高漲，傾向于購買利率較高的中長期存款，銀行定期存款比例上升，存款成本率也跟隨上升。從利率走勢來看，今年銀行普通定存、大額存單均呈現出中短期利率上漲、長期利率穩中有降的趨勢，在攬儲策略方面，很多銀行需要繼續壓降高成本存款的量價水平，持續豐富低成本存款來源。從不同類型的銀行來看，國有銀行在控制攬儲成本、利率下調方面起到牽頭作用，各種存款利率都要低于其他銀行，且今年以來與其他銀行的利率差距有所擴大。
談及投資人對投資國債的熱情，中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平建議，政府債券應面向柜臺銷售渠道增加投放額度，這樣可以使更多投資者和居民受益，同時，優化金融基礎設施和IT系統，結合線上和線下優勢，提升居民投資地方政府債券和國債的便利度。“在柜臺銷售額度供不應求的情況下，可考慮對單個居民購買額度進行限制，并輔之以線上申購安排。”楊海平表示。
責任編輯：劉天行
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