多數(shù)美國國債收益率升至年內(nèi)新高，2年期逼近5%，強于預期的零售銷售數(shù)據(jù)進一步削弱了投資者對美聯(lián)儲今年開始降息的信心。

　　10年期國債收益率一度上漲14個基點至4.66%，創(chuàng)11月中旬以來最高水平。2月份零售額數(shù)據(jù)被上修。

　　市場對貨幣政策的預期已經(jīng)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲將較晚開始降息。交易員不再認為11月之前100%會降息。

　　Brandywine Global Investment Management的投資組合經(jīng)理Tracy Chen表示，“如果接下來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)像零售銷售這么強，美聯(lián)儲可能無法降息”。

　　Chen表示，10年期國債收益率近期突破4.5%意義重大，為進一步邁向新交易區(qū)間頂部4.75%打下了根基。

　　在以色列和伊朗的沖突結(jié)束后，避險需求回落。兩年期國債收益率止步4.993%。去年10月該收益率一度觸及5.257%，創(chuàng)2006年以來最高水平，當時交易員認為美聯(lián)儲可能長期維持高利率。

　　“投資者要準確評估地緣政治風險是比較困難的，”法國興業(yè)銀行美國利率策略主管 Subadra Rajappa表示。“在經(jīng)濟增長強勁的環(huán)境下，一般情況下地緣政治風險溢價會消退。”

　　Rajappa認為，2年期國債收益率大于5%的空間有限，如果遠高于5%，美聯(lián)儲需要在未來18個月內(nèi)將基準利率維持在5.25%-5.5%，甚至恢復緊縮貨幣政策，在她看來這個可能性很小。

　　通脹保值國債收益率也升至年內(nèi)新高，10年期收益率自11月以來首次突破2.2%。

　　實際收益率與名義收益率之間的差距擴大至2.43%，上次達到該水平還是在10月。

　　3月零售銷售數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟韌性和通脹粘性，債券交易員需要看到更清楚的證明降息迫在眉睫的證據(jù)才會大舉建立多頭頭寸。

　　紐約聯(lián)儲行長John Williams周一表示，如果通脹繼續(xù)逐步回落，央行今年仍有可能開始降息。不過他同時指出，貨幣政策處于適宜水平，消費和經(jīng)濟持續(xù)強勁。

　　PGIM固定收益首席美國經(jīng)濟學家Tom Porcelli接受采訪時表示，隨著美國大選的迫近，時間不利于美聯(lián)儲。

　　“如果在9月或11月不降息，如果7月不降息，那時間就等到12月了，”他說。“美聯(lián)儲今年充其量只會降息一到兩次。”

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責任編輯：楊淳端