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　　A股大反攻。

　　受利好消息刺激，今日A股三大指數集體走強，截至發稿，滬指漲1.09%，深成指漲1.35%，創業板指漲1.69%。外資全體持續掃貨，截至發稿，北向資金凈流入規模已達到83.4億元。

　　剛剛，外圍也傳來了利好信號。高盛策略師在最新發布的報告中指出，鑒于A股市場較強的政策敏感性和引人注目的流動性動態，在戰略上看好A股，預計未來12個月A股、H股分別有12%、8%的潛在上漲空間。

　　當前，全球資金回流中國市場的跡象愈發明顯。摩根士丹利等多家外資機構發布報告指出，全球資金正呈現重返中國股市的趨勢。匯豐控股的數據顯示，超過90%的新興市場基金開始增持中國股市。

　　與此同時，外資機構對中國經濟的前景展望也在改善。近日，高盛、花旗分別發布報告表示，上調對2024年全年中國GDP增速預測。其中，高盛從4.8%上調至5.0%，花旗從4.6%上調至5.0%。

　　外圍突傳利好

　　高盛策略師在最新發布的報告中指出，鑒于A股市場較強的政策敏感性和引人注目的流動性動態，在戰略上看好A股，預計未來12個月A股、H股分別有12%、8%的潛在上漲空間。

　　今日，A股開盤后，北向資金持續掃貨，截至發稿，凈流入規模已達到83.4億元，其中滬股通凈流入41.7億元，深股通凈流入41.7億元。與此同時，A股三大指數集體走強，截至發稿，滬指漲1.09%，深成指漲1.35%，創業板指漲1.69%。

　　高盛的最新報告還表示，看好中國的消費科技/互聯網股，因為更有利的收入增長環境和相對較好的資本支出/成本控制。繼續關注股東回報，因為2023年股息和股票回購都達到歷史最高水平。

　　4月12日，《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱《意見》或新“國九條”）正式發布。

　　新“國九條”從嚴控發行、強化監管、加大退市力度、推動中長期資金入市等多角度出發，對資本市場進行全面深化改革，其中還特別提及要強化上市公司現金分紅監管，推動一年多次分紅。

　　強化上市公司現金分紅監管方面，新“國九條”指出，要對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

　　受此影響，今日A股的紅利板塊強勢領漲，中證紅利指數盤中一度漲超2%，高股息概念股持續走強，中國石油大漲超3%，中國神華午后漲超3%，再創階段新高，中國移動、中國石化、陜西煤業、中國銀行、農業銀行等跟漲。

　　據高盛此前發布的報告，高盛研究部觀察到，中國正在持續加強上市公司股東分紅派息和回購、投資者保護以及與市場參與者的溝通。

　　高盛指出，參照日本和韓國的經驗，注重估值和股東回報提升的公司治理改革或將有利于吸引外資。其中，關鍵業績指標的改善、透明的激勵機制和清晰的投資者溝通是投資者評估上市公司的關鍵。

　　另外，摩根士丹利最新發表的報告也指出，所覆蓋內地物管公司2023年核心純利按年平均增長14%，超過預期。該行留意到派息比例改善和股票回購，所覆蓋公司盈利料觸底反彈。該行表示，雖然面臨宏觀挑戰，但預期所覆蓋公司2024財年盈利增長13%，平均股息率為6%。

　　增持中國股市

　　當前，全球資金回流中國市場的跡象愈發明顯。

　　摩根士丹利等多家外資機構發布報告指出，全球資金正呈現重返中國股市的趨勢。匯豐控股的數據顯示，超過90%的新興市場基金開始增持中國股市。

　　反映到市場層面，今年一季度，北向資金累計凈流入金額達682.23億元，遠超去年全年凈流入A股的437億元。

　　分析人士認為，當前A股正值估值洼地，投資價值也進一步凸顯。而資金回流更重要的原因，是源于中國持續出臺政策和舉措促進經濟發展，以及中國經濟不斷釋放回暖信號，進一步提振了國際投資者的信心。

　　在當前全球主要股市中，中國市場也是估值最具吸引力的市場之一。聯博基金認為，處于估值洼地的A股，由于市值龐大、流動性充足，反而是國際投資者分散風險的重要市場之一。

　　實際上，越來越多的外資機構正在用實際行動加快布局中國市場。

　　部分海外資管公司積極推出中國主題ETF。今年2月，美國金瑞基金于紐約證券交易所新上線兩只中國主題ETF，分別為KPRO、KPUF。這兩只ETF聚焦中國互聯網行業的增長機會，這也意味著全球資產管理機構積極布局中國市場。

　　包括外資券商在內的外資機構也在積極入場。作為國內首家獲準新設的外資獨資券商，渣打證券已于今年3月宣布正式展業，花旗證券、瑞穗證券、法巴證券也正在“排隊”等候入場。

　　據中國證監會官網合格境外投資者名錄，獲批合格境外投資者資格的機構已超過了800家，包括境外養老金、主權基金、商業銀行、資產管理公司等。

　　中國經濟也傳出重大信號

　　與此同時，外資機構對中國經濟的前景展望也在改善。

　　近日，高盛、花旗分別發布報告表示，2024年中國經濟開局良好，預計中國政府設定的“5%左右”的GDP增速目標可以實現，并上調對2024年全年中國GDP增速預測。其中，高盛從4.8%上調至5.0%，花旗從4.6%上調至5.0%。

　　高盛研究部宏觀經濟團隊在最新發布的報告中表示，今年1至2月中國經濟數據總體好于預期，3月中國制造業采購經理指數（PMI）數據高于市場普遍預期，同時近期發布的高頻數據顯示出中國經濟的韌性。因此，高盛重新評估了中國經濟增長趨勢并相應調整了對中國實際GDP增速的預測。

　　高盛報告表示，3月份，中國制造業PMI為50.8%，比上月上升1.7個百分點，同時非制造業商務活動指數保持增長，顯示中國經濟繼續企穩回升。

　　花旗集團大中華區首席經濟學家余向榮在研報中分析認為，年初以來，中國出口和工業生產明顯回暖，3月份制造業PMI表現令人振奮。新一輪穩增長政策正加快落地。從配套政策看，中國政府正推動大規模設備更新和消費品以舊換新；前兩個月全國一般公共預算支出已完成全年預算的15.3%，支出進度為近年同期最快；此外，中國政府釋放了更加強烈的優化營商環境、推進對外開放的信號。

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責任編輯：王涵