來源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報正文

資訊

1. 據SMM統計，12月國內多晶硅進口量為3156.19噸，環比減少-1.45%，2023年累積進口6.29萬噸，同比減少28.46%。

2. 據SMM統計，12月國內光伏組件出口額為152.23億元，環比減少8.86%，2023年累積進出口額2765.82億元，同比減少1.76%。

3. 國家能源局發布的2023年1~11月全國電力工業統計數據顯示，去年前11個月，光伏新增發電裝機容量163.88GW，同比增長149%。與此同時，也預示著2023年光伏新增裝機容量創下歷史新高，僅前11個月已超過2021年和2022年的新增裝機容量總和。

4. 據調研，N型硅料65-66元資源基本消失，拉晶廠一面接受硅料價格小幅探漲，一方面力求順勢推漲硅片，P型硅片價格成功上漲，N型硅片遭遇電池廠一定抵觸阻力。

投資策略

上一交易日工業硅不通氧553#(華東)平均價格較前日下跌0.33%至14,900元/噸，421#(華東)工業硅平均價格較前日持平至 15,500元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.37%至13,370元/噸。

多晶硅復投料價格較前一天持平至59.5元/千克;多晶硅致密料較前一天持平至57元/千克;多晶硅萊花料較前一天持平至52.5元/千克。

基本面來看，北方地區礦山開采受限，硅石供應收縮，但礦端及硅廠均有一定程度的備庫，目前供給偏緊但暫未見明顯缺口;生產端來看，新疆等北方產區受環保管控因素，部分硅廠開爐受限，川滇地區基本進入了高成本的枯水期，部分暫未完全停產的硅廠仍有停爐計劃，供給端整體以收縮為主;

下游需關注組件走弱對多晶硅市場的利空影響，目前多家組件廠家受庫存及訂單壓力影響，于1月有減產計劃，擔憂情緒再次自下而上傳遞，硅片排產有下調預期，硅料價格大穩小動;有機硅廠家反饋節前仍有部分工業硅備庫需求，但近期工業硅成交價走弱，市場觀望情緒較重;硅鋁合金及出口需求持續疲軟，對工業硅支撐有限。

需求淡化，現貨市場詢單成交偏淡，觀望情緒較重，在期貨價格的拉動下，現貨市場成交價有所松動，但綜合考慮成本及供給端對硅價支撐較強，預計硅價下調空間有限，中長期仍以看多為主，可考慮逢回調低位布多，關注節前下游備庫情況。

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