來源：興證期貨 作者：興證期貨

研報正文

行情回顧及后市展望

純苯&苯乙烯：現(xiàn)貨報價，華東純苯 7840 (60)元/噸，東北亞乙烯 880(5)美元/噸，華東苯乙烯 8740(60)元/噸。下游方面，華東 EPS 9550(0)元/噸，ABS 9650(0)元/噸，PS-GPPS 9000(0)元 /噸。

期貨方面，EB 主力合約收盤價 8726 元/噸，較上一個交易日上漲 0.61%，基差-74(-42)元/噸?；久鎭砜矗杀径私跀_動略有緩和，純苯價格經(jīng)歷階段性上漲后基本持穩(wěn)，乙烯價格維持堅挺。供應(yīng)端意外性檢修頻發(fā)，上周苯乙烯工廠開工率周平均 66.44%，環(huán)比大幅降 5.2%，短期供應(yīng)縮減較為明顯，多單主動增倉下拉動苯乙烯進(jìn)一步上漲。

需求端，EPS 開工 56.11%，環(huán)比下降 0.80%，ABS 開工 66.2%，環(huán)比下降 1.5%，PS 開工率 65.42%，環(huán)比下降 0.72%，隨著春節(jié)假期逐步臨近，三大下游裝置產(chǎn)出有陸續(xù)下降的預(yù)期，后續(xù)供需之間的邊際變化或施壓盤面。

庫存方面，苯乙烯華東地區(qū)庫存下降 1.84 萬噸及樣本工廠庫存下降 2.67 萬噸，均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，短期繼續(xù)給苯乙烯盤面帶來一定支撐。

總體來看，上游原料端純苯供需基本面變化不大，估值端予以苯乙烯一定支撐，供應(yīng)端意外性短停同樣提供一定意外性利好，但是后續(xù)隨著春節(jié)臨近，下游裝置負(fù)荷下降以及供應(yīng)回升的預(yù)期，整體苯乙烯上行空間亦有限，預(yù)計維持區(qū)間震蕩格局。

風(fēng)險因素：宏觀因素擾動，原料價格大幅波動;供應(yīng)端意外性檢修;下游開工超預(yù)期回落。

一、純苯&苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈日度數(shù)據(jù)監(jiān)測

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