來源：新湖期貨 作者：新湖期貨

研報正文

【苯乙烯】

上一交易日國內苯乙烯市場跌價。主流江蘇市場，現貨收盤8320-8400元/噸，均價8360元/噸自提，較上一交易日均價跌140元/噸。

日內消息看，成本回落，生產企業穩中降價，市場讓價出貨和逢低補貨有博弈，期現貨跟主力盤跌多漲少，震蕩收跌。上周苯乙烯走勢與我們前期預測一致，供應回歸加上原料不夠強勢，價格表現為承壓下跌。

后市來看，原油及純苯等上游產品或企穩為主，成本端支撐作用或有所體現，伴隨著苯乙烯下游擴能臨近，絕對價格仍具備上漲潛力，操作上建議回落企穩后再介入多單。

【PVC】

裝置檢修基本結束，開工率有所恢復，電石運輸問題有所緩解，價格平穩小幅回落。未來PVC檢修量處于較低水平，預期開工將繼續小幅提升。終端需求不足，由于房地產需求總量下降的限制，以及施工進度普遍緩慢，下游開工近期繼續走低。

近期檢修量總體下降，而需求仍然沒有增量，受供應影響庫存略微去庫，總體仍維持在較高水平。PVC檢修量快速回落，電石運輸恢復，開工率提升。下游和終端實質性需求不足，且下游開工繼續走低，前期出口需求較強而近期走弱，庫存處于高位，基本面總體偏空。

【燒堿】

燒堿開工率近期持平在往年最高水平，當前液氯價格回落至低位，電解單元利潤隨之下降至較低水平，氯堿裝置開工積極性下降。冬季氧化鋁開工下降較為明顯，云南枯水期導致氧化鋁下游電解鋁減產預期，華北和西北地區由于采暖季，氧化鋁企業生產受環保政策限制。

燒堿開工仍然處于較高水平，供應較為充足，庫存仍處于較高水平。當前裝置檢修量較低，氯堿裝置開工維持在往年同期最高水平，電解單元利潤隨液氯價格下跌而走弱，未來或將對燒堿開工有一定影響。氧化鋁在產產能有季節性下降趨勢，紡織印染開工率良好，但對燒堿需求沒有大幅的拉動作用。近日氧化鋁價格下跌，燒堿價格隨之回落。

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