文/專欄作家 曹中銘
對于公募基金而言，也非常有必要實現(xiàn)從重規(guī)模到重盈利能力的轉(zhuǎn)變。
近期，公募基金行業(yè)頻頻出現(xiàn)裁員、降薪的傳聞。比如有消息稱，某基金成立了再就業(yè)中心，讓表現(xiàn)不佳的員工回爐重造，期間只發(fā)最低工資，這也被解讀為變相裁員。另有消息稱，北京某頭部公募開始裁員降薪，研究員底薪減少25%，基金經(jīng)理減少30%。該消息已被證實。個人以為，在目前的情勢下，公募基金行業(yè)裁員降薪或是大勢所趨，但更重要的是，公募基金應(yīng)該從重規(guī)模轉(zhuǎn)變到重盈利上來。
此前，某些公募基金人員薪酬過高、增長過快，以及少數(shù)人員超高薪酬等問題常常遭遇市場的質(zhì)疑。對于公募基金的薪酬所存在的問題，監(jiān)管部門此前已有相關(guān)動作。比如早在2022年5月，各公募機構(gòu)就收到監(jiān)管部門的通知，要求在月底前報送薪酬機制方案。此后的6月份，中基協(xié)就出臺了被業(yè)內(nèi)稱之為“限薪令”的《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》。因此，對于市場上有公募基金裁員降薪的傳聞，其實也沒必要大驚小怪。
“限薪令”的出臺、相關(guān)基金公司降薪的消息被證實，以及出現(xiàn)公募基金裁員降薪的傳聞等，個中的原因也是多方面的。除了少數(shù)基金公司人員薪酬過高、增長過快等原因外，近幾年來市場行情的低迷，對于基金公司的業(yè)績也會產(chǎn)生一定的影響。畢竟，市場行情不佳的背景下，新基金的發(fā)行更加困難，基金公司的收入就會受到波及。
其次，市場行情低迷，基金業(yè)績會受到影響，持有人難以從中獲取回報。基金經(jīng)理的高薪也與持有人的虧損等形成鮮明的對比，這也是其常常遭市場詬病之處。反過來講，持有人無法獲取回報，新基金的發(fā)行不可能像以前那樣的順利，影響可想而知。
此外，政策上的變化，也將倒逼基金公司主動進行裁員降薪。2023年7月8日，證監(jiān)會發(fā)布了公募基金行業(yè)費率改革工作方案。具體內(nèi)容主要包括降低基金費率水平，以及推出更多浮動費率產(chǎn)品等。盡管仍然存在“旱澇保收”的情形，但降費與推行浮動費率，對于基金公司的收入影響將是長遠的。
因為“旱澇保收”的管理費提取模式，一直以來，公募基金都熱衷于跑馬圈地，通過擴大基金規(guī)模的方式來實現(xiàn)自身利益的最大化。但也因之產(chǎn)生多方面的問題。比如研發(fā)能力跟不上。對于公募基金而言，研發(fā)能力的重要性是不言而喻的。此外，盲目擴張規(guī)模，公募基金也會遭遇人才培養(yǎng)、人才儲備跟不上，盈利能力不足等方面的問題。
而且，盲目發(fā)行新產(chǎn)品擴張規(guī)模，也導致市場上“迷你基金”盛行的尷尬一幕。國內(nèi)公募基金產(chǎn)品的數(shù)量在2022年已突破一萬只，截至2023年11月份，其產(chǎn)品數(shù)量又達到11391只。而值得注意的是，在基金數(shù)量和總規(guī)模不斷攀升之時，“迷你基金”的數(shù)量也在不斷走高。來自Wind數(shù)據(jù)顯示，目前“迷你基金”的數(shù)量有1277只基金，占比超過10%。顯然，這一比例并不低。
隨著費率的下降，以及更多浮動費率產(chǎn)品的推行，公募基金此前那種重規(guī)模的老路已經(jīng)走不動了。而重研發(fā)能力，重投資決策能力，重人才培養(yǎng)與儲備，進而提升公募基金產(chǎn)品的盈利能力，才是公募行業(yè)未來的發(fā)展方向。對于公募基金而言，也非常有必要實現(xiàn)從重規(guī)模到重盈利能力的轉(zhuǎn)變。只有公募基金產(chǎn)品的能力提升了，持有人能夠獲得回報了，才有可能吸引更多的投資者加盟，這無形中對提高基金的規(guī)模有所幫助，進而有可能實現(xiàn)良性循環(huán)。公募基金產(chǎn)品的盈利能力提升了，對于緩解基金公司的裁員降薪也是有益的。
(本文作者介紹：獨立財經(jīng)撰稿人 在三大證券報等多家媒體發(fā)表文章數(shù)百篇)
責任編輯：石秀珍 SF183
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