來源：弘業(yè)期貨 作者：弘業(yè)期貨
研報(bào)正文
【鋅】
隔夜倫鋅小幅高開后弱勢回落收中陰線。滬鋅晚間小幅低開后弱勢回落收小陰線。
基本面方面，倫鋅周度庫存小幅減少，但歐洲冶煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)，后期倫敦庫存或逐漸回升。
5月國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量繼續(xù)提升，國內(nèi)外加工費(fèi)維持穩(wěn)定，礦端供應(yīng)仍偏寬松。國內(nèi)冶煉企業(yè)維持盈利，6月份鋅減產(chǎn)規(guī)模有限，供應(yīng)壓力仍較大。
下游終端需求未有明顯改善，現(xiàn)貨升水回落，庫存累積。預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力較大，需求有限下，鋅價(jià)弱勢難改。
【鉛】
隔夜倫鉛小幅高開后繼續(xù)反彈收中陽線。滬鉛晚間繼續(xù)反彈收中陽線。
國內(nèi)外加工費(fèi)維穩(wěn)，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢。上周原生鉛企業(yè)逐漸復(fù)產(chǎn)，開工率環(huán)比小幅回升。再生鉛企業(yè)冶煉廠繼續(xù)虧損態(tài)勢，再生鉛企業(yè)開工維穩(wěn)。
下游消費(fèi)淡季蓄電池開工相對(duì)穩(wěn)定，成品庫存累積。目前原生鉛和再生鉛價(jià)差擴(kuò)大，原生鉛優(yōu)勢褪去。
預(yù)計(jì)短期淡季需求疲軟下，反彈高度受限。
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