來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報(bào)正文

一、行情回顧與操作建議

按收盤價(jià)計(jì)算，內(nèi)盤高低硫主力合約價(jià)差1763元。現(xiàn)貨價(jià)格方面，9月5日舟山地區(qū)保稅船用高硫380CST燃料油供船價(jià)500.0-505.0美元/噸；低硫燃料油供船價(jià)格在730.0-735.0美元/噸，MGO船供油價(jià)格在1100.0-1120.0美元/噸。

供應(yīng)端，海外天然氣價(jià)格高位帶動(dòng)的柴油發(fā)電需求；俄羅斯柴油出口持續(xù)受到限制。柴油裂解價(jià)差快速回到俄烏戰(zhàn)爭后的高位水平，進(jìn)一步分流低硫供應(yīng)。

此外，天然氣價(jià)格上漲對煉廠加氫成本的抬升也會(huì)增加低硫的生產(chǎn)成本。高硫方面，伊核協(xié)議談判遇阻，預(yù)計(jì)短期伊朗高硫難以大量回歸市場。需要繼續(xù)關(guān)注俄羅斯高硫出口情況。

需求端，8月干散貨以及集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)持續(xù)回落，難言企穩(wěn)。發(fā)電方面，伴隨氣溫升高，中東以及南亞地區(qū)發(fā)電需求逐步回升，且俄羅斯持續(xù)削減對歐洲管道氣供應(yīng)，歐洲氣價(jià)刷新記錄。

歐洲逐步重啟燃油電廠，低硫需求邊際回暖。預(yù)計(jì)燃料油單邊價(jià)格跟隨油價(jià)震蕩運(yùn)行為主，套利方面由于柴油以及天然氣價(jià)格同步上漲，預(yù)計(jì)低硫?qū)⒅鼗貜?qiáng)勢。

二、行業(yè)要聞

隆眾資訊9月6日報(bào)道：隨著天氣轉(zhuǎn)涼，預(yù)計(jì)中東等地區(qū)的發(fā)電用燃料油需求將開始下降。但是歐洲地區(qū)燃料油庫存下降為市場提供一些支撐。

庫存方面，InsiahtsGlobal咨詢機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，截止9月1日的一周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普(ARA)地區(qū)燃料油庫存114萬噸，比前周下降10%。

標(biāo)書方面，臺灣中油公司通過標(biāo)書形式銷售一批10月份裝船的含硫量0.5%燃料油，每噸可能為比新加坡報(bào)價(jià)低25.00美元，此前8月末至9月初裝含硫量0.5%燃料油每噸比新加坡報(bào)價(jià)高10.00美元以上。

新加坡現(xiàn)貨市場，維多公司從中石油公司購買2.5萬噸9月17-21日裝船的180-cst燃料油，每噸比新加坡報(bào)價(jià)高8.00美元。新加坡180-cst燃料油評估價(jià)每噸464.84美元；380-cst燃料油評估價(jià)每噸427.73美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每噸689.6美元。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP