來源：中鋼網
節后第一周，黑色系整體呈現出暴跌后企穩的走勢，歸根結底，還是節前鋼價在眾多的利好政策的刺激下被過度拉高，在節后預期暫時落空后，鋼價出現大幅回落。從盤面來看，期螺從節后高點3780回落到3412，三日跌幅達368點；鐵礦主力從高點844.5回落至762.5，跌幅同樣接近10%。不過，在鋼價大起大落之下，給到了鋼廠較好的生產利潤，例如：華北地區螺紋鋼即時毛利潤一度高達500點，華東地區也超200點，使得鋼廠有了較強的復產動力。當下，宏觀預期仍在，產業生產情況明顯改善，在此之下，下周鋼材走勢如何？且聽分析師詳細解析……
影響鋼價的因素
01
9月挖掘機銷量同比增加10.8%
據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2024年9月銷售各類挖掘機15831臺，同比增長10.8%。其中國內銷量7610臺，同比增長21.5%；出口量8221臺，同比增長2.51%。2024年1-9月，共銷售挖掘機147381臺，同比下降0.96%；其中國內銷量73945臺，同比增長8.62%；出口73436臺，同比下降9.04%。
9月挖掘機銷量明顯增加，主要得益于需求季節性回暖以及政策的持續落地。從時間節點來看，“金9”處于傳統旺季，天氣因素逐步消退，同時宏觀政策也處于公布的“窗口期”，市場投機性需求以及剛需回補得到了釋放，同時在“兩新兩重”政策的持續加力之下，終端需求得到了明顯回升，進而表現在挖掘機上的就是銷量的明顯回升。展望10月，在美聯儲超預期降息后，國內同樣加大了政策刺激工具使用，一方面，加大新增超長期國債的使用，另一方面，降低企業資金成本，加快政策落地，在資金與政策上給到了企業最大支持，預計10月挖掘機在內的大型機械有望繼續回升，側面帶動用鋼需求的增加，進而利好鋼價。
02
超1.5億！進口礦庫存“經久難消”
據產業機構統計，全國45個港口進口鐵礦石庫存總量15105.93萬噸，環比增53.01萬噸，45港日均疏港量325.01萬噸，環比降1.29萬噸，在港船舶數127條增21條。鋼廠方面，
進口鐵礦石庫存總量為8985.3萬噸，環比增加300.57 萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為288.15萬噸，環比增加5.26萬噸，庫存消費比31.18 ，環比 增加0.48天。
從數據來看，當前鐵礦石整體庫存仍處于相對高位，并持續在1.5億噸徘徊。供給方面，澳礦四季度仍有增量空間，對礦價沖擊相對巴西礦更為明顯，因此中長期鐵礦供給端壓力將持續存在。需求方面，當下隨著高爐生產狀況的明顯好轉，鐵水快速增加，并向上仍有較為可觀增長空間，數據端明顯看到，鋼廠鐵礦日耗的大幅提高，同時為應對日常生產，鋼廠補庫意愿較好，廠庫明顯回升，因此短期對于需求定價的鐵礦而言，存在一定利好。整體而言，接下來鐵礦將面臨供需雙增態勢，但受限于供給端壓力，短期以震蕩偏強對待。
03
財政部：陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措
10月12日訊，財政部部長藍佛安在國新辦新聞發布會上表示，財政部在加快落實已確定政策的基礎上，圍繞穩增長、擴內需、化風險，將在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措。這一攬子增量政策包括支持地方化解隱性債務、支持國有大型商業銀行補充核心一級資本、支持推動房地產市場止跌回穩、加大對重點群體的支持保障力度等多個方面。
從發布會內容來看，接下來的財政政策仍是針對地方政府化債、推動房地產止跌回穩以及經濟的逆周期調節等，此外，還提及針對居民端的困難補助以及補充銀行資本。財政部部長藍佛安表示：“財政部還有其他政策工具正在研究中，中央財政還有較大的舉債空間和赤字空間”，并就具體問題給到了具體解決方案，有細節、有方向。整體來看，本次發布會的舉行，能明顯看出，國家也在盡量加快政策的落地，促進需求恢復，化解債務風險，對市場信心存在較好的提振，利好股市與大宗商品。
現貨漲跌互現
據中鋼網APP數據顯示：
建材24個市場中，螺紋鋼20mmHRB400E本周平均價格3809元/噸，較上周均價跌74元/噸；
熱卷24個市場中，4.75熱軋板卷本周平均價格3644元/噸，較上周均價跌47元/噸；
中厚板21個市場中，普中板Q235B本周平均價格3776元/噸，較上周均價漲15元/噸。
期貨小幅拉漲
12日晚間黑色系螺紋鋼主力漲65，收報3520，漲幅1.88%；熱卷主力漲76，收報3661，漲幅2.12%；焦煤主力漲33.5，收報1505，漲幅2.28%；焦炭主力漲65.5，收報2192，漲幅3.08%；鐵礦石漲17.5，收報802.5，漲幅2.23%。
綜合觀點
綜合來看，今日發布會，進一步提振了市場對接下來宏觀政策延續性的預期，因此，宏觀政策的發布仍是當下市場的焦點，但從實際情況來看，節前過高的預期，使得節后鋼價具備了回落風險，當下，市場更加期待直接的政策效果，而非中長期的利好。產業方面，隨著鋼廠利潤的改善，產量快速回升將是接下來產業端面臨的主要問題，另外，“銀十”進入中旬，終端需求驗證基本也進入尾聲，當下，就看政策的實際落地效果，否則產業端將面臨新一輪供大于需的風險。而下周，在成本支撐與政策炒作之下，預計現貨價格震蕩偏強，幅度20-50元。
責任編輯：趙思遠
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