12月22日上午氧化鋁主力合約暴漲至3184元/噸漲停，漲幅達6.99%，主因對礦石短缺的擔憂預期增強，具體分析來看，一方面，幾內亞燃油庫爆炸事件影響不斷發酵，作為我國鋁土礦進口來源占比一半以上的國家，市場對幾內亞礦開采及運輸受限的預期不斷增強，且據調研已有部分幾內亞礦企有減產動作并不對外銷售，加劇了市場的擔憂。另一方面，國產礦特別是晉豫地區礦石供應形勢嚴峻，其中河南三門峽礦復產遙遙無期，山西呂梁自煤礦事件后部分礦山陸續停產，氧化鋁企受礦石供應不足影響不斷被迫壓減產，本月因礦石供應短缺減產產能涉及約150w。
針對當前的氧化鋁價格，一方面，氧化鋁供需由過剩逐漸收窄至緊平衡附近的狀態，供應及原料端擾動不斷支撐氧化鋁價格走強；且當前山東/河南地區邊際現金成本在2830-2870元/噸，高位的完全在2980元/噸附近，雖當前價格已完全覆蓋成本，但受礦石供應制約氧化鋁短期產能難提升，且幾內亞礦石問題存在氧化鋁減產擴大的風險，供需偏緊格局下氧化鋁價格仍有支撐。另一方面，礦石供應短缺難解，國產礦短缺已成事實，幾內亞燃油庫新建據悉需30個月，對運輸的制約或將使得進口礦供應短期難以恢復。
因此總的來看氧化鋁價格預計短期偏強運行。策略上，空頭以風險回避為主，多頭3100以上可觀察現貨跟隨情況逐步離場。（金瑞期貨 滕聰）
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責任編輯：郭建
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