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　　【瑞銀：預(yù)計油價或升至每桶70至75美元 因需求高于預(yù)期】瑞銀大宗商品和外匯執(zhí)行董事Wayne Gordon在新加坡接受采訪時表示，今年石油需求增長預(yù)計為每日120萬桶或略微更高一些，而市場預(yù)期為每日100萬-110萬桶。未來三個月油價或上漲至每桶70-75美元，如果中東局勢升級為軍事沖突，油價可能大幅上漲至90美元/桶。

　　瑞銀大宗商品和外匯執(zhí)行董事Wayne Gordon在新加坡接受采訪時表示，今年石油需求增長預(yù)計為每日120萬桶或略微更高一些，而市場預(yù)期為每日100萬-110萬桶。未來三個月油價或上漲至每桶70-75美元，如果中東局勢升級為軍事沖突，油價可能大幅上漲至90美元/桶。

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　　多頭注意！兩大利多因素助漲油價 對沖基金已悄悄大舉加倉

　　7月23日，石油分析師Tsvetana Paraskova撰文稱，考慮到美聯(lián)儲最快下周降息，伊朗扣押英國油輪導(dǎo)致中東局勢緊張，在截至7月16日的一周內(nèi)，對沖基金將6個最重要石油合約中的凈多頭頭寸提高8400萬桶至6.47億桶，為2018年8月以來的最大周漲幅，為油價上漲做好準(zhǔn)備。Tsvetana Paraskova稱，對沖基金的多頭倉位仍遠低于近期高點，如果石油需求下滑這種最糟糕的情況沒有出現(xiàn)，油價還有很大的上漲空間。

　　兩大利好因素導(dǎo)致基金經(jīng)理最近幾周重新看多石油

　　雖然投資者繼續(xù)權(quán)衡油價的兩個決定性看跌因素，即石油需求增長放緩和非OPEC成員國石油供應(yīng)飆升，但兩個潛在的看漲因素已促使基金經(jīng)理在最近幾周重新開始購買石油。

　　市場分析師坎普（John Kemp）收集的數(shù)據(jù)顯示，近期的報告指出， 美聯(lián)儲可能最快下周降息，伊朗和西方的沖突導(dǎo)致中東和霍爾木茲海峽局勢緊張，這些因素導(dǎo)致對沖基金以一年來以最快速度購買石油期貨。

　　對沖基金和其他基金經(jīng)理的倉位顯示油價有望繼續(xù)上漲，因為多頭/空頭的比例距離2019年4月和2018年9月高點還存在一定距離。

　　坎普認(rèn)為，空頭倉位仍相對較高，可能引發(fā)另一輪空頭回補，多頭倉位則不像今年稍早時候那么高，暗示有進一步買進的空間。

　　在截至7月16日的一周內(nèi)，對沖基金將6個最重要石油合約中的凈多頭頭寸提高8400萬桶至6.47億桶，創(chuàng)下了2018年8月以來的最大周漲幅。押注油價上漲的多頭頭寸增加了7600萬桶，空頭頭寸減少了800萬桶。截至7月16日當(dāng)周，WTI和布倫特原油的多頭/空頭比率升至4.33，高于前一周的3.82，以及6月18日創(chuàng)下的近期低點3.64。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在WTI原油市場，基金經(jīng)理的多頭倉位創(chuàng)下了4個月來最大漲幅，達到5月底以來的最高水平。在過去幾周買盤增加之前，由于全球經(jīng)濟和石油需求增長前景黯淡，基金經(jīng)理們受到驚嚇，對多頭進行了近兩個月的平倉并開放空頭頭寸。

　　5月底和6月初，隨著投資者對全球經(jīng)濟放緩和石油需求增長的擔(dān)憂加劇，石油市場出現(xiàn)下滑。分析人士開始警告稱，2019年的石油需求增長可能是多年來最低的，投機者開始加劇看跌石油。6月中旬，當(dāng)中東地區(qū)的緊張局勢開始再度升級時，這種拋售行為戛然而止。

　　在6月下旬和7月上旬，投資者和基金經(jīng)理繼續(xù)權(quán)衡各種看空和看多因素。看空因素包括石油需求增長放緩以及美國石油產(chǎn)量飆升，看多因素包括地緣政治風(fēng)險上升和美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿可能降息，導(dǎo)致美元兌其他貨幣匯率走軟，亞洲進口國能以更便宜的價格購買石油，并刺激其以美元購買石油。

　　多頭倉位仍遠低于近期高點，若需求下滑糟糕情況不出現(xiàn)，油價仍有上漲空間

　　不過，沒有人敢漠視利空因素，尤其是近期下調(diào)石油需求增長的預(yù)期遭下調(diào)。但是，美國和其他主要經(jīng)濟體的貨幣政策和地緣政治風(fēng)險溢價使得對沖基金和其他基金經(jīng)理過去幾周更看好石油。和5月底和6月上旬一直困擾市場的悲觀情緒相比，他們的看多情緒尤其明顯。

　　石油分析師Tsvetana Paraskova稱，對沖基金的多頭倉位仍遠低于近期高點，如果石油需求下滑這種最糟糕的情況沒有出現(xiàn)，油價還有很大的上漲空間。

　　市場對經(jīng)濟和石油需求增長放緩感到擔(dān)憂，雖然OPEC實行減產(chǎn)，但石油過剩的局面依然頑固，這些因素都限制了油價的漲幅，即使伊朗在霍爾木茲海峽扣押英國油輪加劇中東地緣緊張局勢。2018年流經(jīng)該海峽的平均石油量為2100萬桶/日，相當(dāng)于全球石油石油消耗量的21%左右。

　　如果美聯(lián)儲和其他央行降息以刺激全球經(jīng)濟增長，這可能會提振石油需求增長，并給油市注入看漲情緒。目前對沖基金在石油期貨市場的頭寸也表明，油價的風(fēng)險傾向于上漲。

　　從日線圖上看，布油價格7月15日出現(xiàn)下滑，7月18日跌至61.29美元低點，隨后從7月19日開始連續(xù)三個交易日反彈后，7月24日亞洲早市小幅上漲。

責(zé)任編輯：張瑤