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　　本周（3月11日-3月17日當周）將迎來原油市場三大報告、英國議會就首相特雷莎·梅（Theresa May）的脫歐協議將進行投票，中國國家統計局也將召開3月國民經濟運行情況新聞發布會、此外，日本央行將發布利率決議，同時，日本央行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）也將召開新聞發布會。在數據方面，本周雖相對清淡，但周二英國的GDP數據、工業產出數據以及貿易帳數據還是需要重點關注；周三美國的耐用品訂單數據以及PPI數據也需要重點留意。除此之外，貿易相關消息依然需要繼續關注。

　　本周市場熱點

　　① 周一，英國央行貨幣政策委員會外部委員哈斯克爾（Jonathan Haskel）發表講話，美國1月零售銷售月率，德國1月未季調貿易帳數據；

　　② 周二，英國1月GDP月率（%），美國2月未季調CPI年率（%），英國央行公布央行金融政策委員會2月26日會議的紀錄；

　　③ 周三，美國2月PPI年率（%），美國1月耐用品訂單月率初值（%），美國截至3月8日當周EIA原油庫存變動（萬桶），英國議會就首相特雷莎·梅（Theresa May）的脫歐協議進行投票，EIA公布月度短期能源展望報告；

　　④ 周四，中國國家統計局召開3月國民經濟運行情況新聞發布會，歐佩克公布月度原油市場報告，法國2月CPI年率終值（%），德國2月CPI年率終值（%）；

　　⑤ 周五，歐元區2月未季調CPI年率終值（%），日本央行公布利率決議，日本央行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）召開新聞發布會，IEA公布月度原油市場報告。

　　本周假期提醒 

　　本周無假期預告

　　周一開盤行情

　　上周回顧

　　【加拿大就業市場創下1981年以來最佳開局】加拿大統計局上周五在渥太華宣布，2月份新增就業人數55900人，且都是全職。1月份增加66800人。1-2月的就業增長是1981年以來歷年同期最大。自去年8月以來，加拿大增加了29萬個就業崗位，是自21世紀初以來最大的六個月增長。

　　【美國2018年石油產出增速創歷史性最快】美國能源信息署（EIA）供應月報顯示，美國2018年石油產出增長160萬桶/日，突破2014年的增速、并創歷史最快，至1095萬桶/日。美國12月總石油需求增長15.6萬桶，增幅0.8%，至2047.9萬桶/日；11月份增長2.9%。美國12月自OPEC進口的原油降至218.3萬桶/日，創1987年以來新低。

　　【滬指3000點后“震意”漸濃，A股呈現五大新變化】從上周一的時隔8個月上證指數成功突破3000點，到周五的3000點得而復失，通過梳理上周交易數據發現，近期市場浮現出五大新變化。首先，震蕩加劇。其次，個股分化，強者恒強。第三，量能明顯放大。第四，換手率大幅增加。第五，資金調倉換股，北上資金悄然流出。分析人士表示，滬股通和深股通資金的大幅流出，說明外資并不認可當前市場暴漲。

　　【伊朗總統：若美國重返伊核協議伊朗將考慮對話】據伊朗塔斯尼姆通訊社消息，伊朗總統魯哈尼稱，若美國重返伊核協議，伊朗將考慮與其對話；魯哈尼在伊北部城市拉什特發表演講，稱伊朗過去多次回絕美方尋求的與伊對話，因為伊朗認為目前的時機和條件都不成熟，美國必須重返伊核協議才有展開對話的可能。

　　全球主要市場行情一覽

　　美國股市主要股指上周五連續第五個交易日下跌，創下2018年底股市暴跌以來的最大單周跌幅，因疲弱的美國就業報告加重對全球經濟的擔憂。上周，標普500指數累計下跌2.2%，道指累跌2.2%，納指累跌2.5%。根據標普道瓊斯公司數據，追蹤美國航空集團公司、聯合太平洋公司以及聯邦快遞公司等20只交通運輸業股票表現的道瓊斯運輸平均指數連跌11日，創1972年4月以來最長連跌天數。

　　商品

　　金價上周五漲逾1%，至一周高位，一度突破每盎司1300美元的關鍵關口，因疲弱的美國就業數據打壓美元和風險情緒，同時也令全球經濟前景愈發黯淡。美國公布2月就業增長幾乎停滯，僅創造了2萬個就業崗位，建筑業和零售業就業崗位減少，這可能引發對經濟活動大幅放緩的擔憂。

　　美元兌一籃子貨幣守住稍早的跌勢，令金價對持有其他貨幣的投資人而言更加便宜。Kitco Metals資深分析師Jim Wyckoff表示，非農就業數據意外疲弱，令美元和美國股市承壓，進而支撐金價上漲，黃金將受到美元指數的影響。GoldMining公司執行副總裁Jeff Wright稱，黃金期貨價格顯然對非農就業數據作出了反應，這很明顯，但還有其他原因。在我看來，黃金期貨價格還受到了本周美國股市的下跌趨勢以及美元匯率疲軟等因素的提振。

　　油價上周五下跌約1%，因美國就業增長令人失望，引發對全球經濟放緩和石油需求疲弱的擔憂，布倫特原油供應激增也令市場不安，美國2月就業報告拖累美國股市和油價走低。United-ICAP的技術分析師Brian LaRose表示，如果股市繼續下跌，最終將會拖累能源價格走低。

　　歐洲央行總裁德拉基上周四表示，歐洲經濟正處于“持續疲弱時期”，金融市場也因此受到沖擊。歐洲和美國經濟疲軟之際，亞洲經濟增長也在放緩。2月中國以美元計出口較上年同期下降21%，為三年來最大降幅，且遠遜于分析師預期，進口下降5.2%。到目前為止，石油需求仍保持穩定，特別中國的需求，該國原油進口仍然保持在1000萬桶/日以上。然而，經濟增長放緩最終可能會降低燃料消耗，并對油價構成壓力。

　　美國對石油輸出國組織（OPEC）成員國伊朗和委內瑞拉石油行業的制裁也支持原油期貨價格。但美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）表示，美國正在給個人和實體更多時間來逐步終止與委內瑞拉國有石油公司有關的某些金融合同或其他協議。另外，美國原油產量自2018年初以來已增長逾200萬桶/日，至1210萬桶/日，使美國成為全球最大產油國。通用電氣旗下的能源服務公司貝克休斯周五表示，本周美國活躍鉆機連續第三周減少，觸及10個月來最低水平。

　　外匯

　　上周五美元兌多數主要貨幣下跌，因數據顯示2月美國非農就業增幅遠低于預期，而歐元兌美元從上周四歐洲央行轉持鴿派立場而觸及的20個月低點反彈。美元逆轉部份上周四錄得的大幅漲幅，當日美元創下近七個月來最大單日升幅，因歐洲央行和其他主要國家央行暗示可能出臺更多刺激舉措，要么購買更多資產，要么降息，扶助放緩的經濟。

　　交易商上周五早盤拋售美元，因上月美國非農就業崗位僅增加2萬個，遠低于路透訪查分析師預期的增加18萬個。但美國失業率回落至4%以下，平均時薪上漲0.4%，令交易商受到鼓舞。Silicon Valley Bank資深匯市交易商Peter Ng表示，美元遭到溫和的拋售。當你看到報告細節時，情況沒有那么糟糕。

　　美元指數本周上漲近0.8%。美元上周的漲幅在很大程度上歸因于上周四歐元遭遇大舉拋售，當日歐洲央行宣布向銀行提供了新一輪低成本貸款，并將加息計劃推遲到2020年。歐元兌美元漲近0.4%，從上周四觸及的20個月低點1.11765美元反彈。歐元上周五走強，令歐元兌美元周線跌幅縮窄至1.1%。

　　瑞典克朗兌美元跌至16年低點，因瑞典央行加入歐洲央行和加拿大央行的行列，對前景持謹慎態度。瑞典央行總裁英韋斯上周四向議會發表了一份鴿派基調的聲明。數據顯示，瑞典房價在截至2月的三個月里下跌。匯豐策略師在一份每日簡報中表示，瑞典央行暗示，對上調回購利率的預測僅是預測，而不是承諾。

　　國際財經資訊

　　【沙特能源部長法利赫：中美石油需求強勁 四月無需調整政策】沙特能源部長法利赫周日表示，中美石油需求強勁，中國需求更是不斷突破紀錄，推動全球石油需求健康發展，因此四月份調整歐佩克+的石油產出政策為時尚早，可以留待6月份再適機調整；預計2019年中國原油需求將突破1100萬桶/日，全球原油需求增速將為150萬桶/日。

　　【美聯儲主席表示近期將公布結束縮表細節】美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾8日表示，當前經濟前景不需要美聯儲立即進行政策調整，美聯儲將于近期公布結束縮減資產負債表計劃細節。鮑威爾當天在加利福尼亞州出席會議并發表演講時表示，以當前經濟前景來看，美聯儲無需立即予以政策回應，特別是通脹壓力不存在，美聯儲就此采取了“耐心”和“等等看”的方式來考量政策立場調整。他還表示，美聯儲未來的政策調整，將取決于經濟數據所揭示的前景和風險。

　　【白宮通訊聯絡辦主任辭職加入特朗普競選團隊】美國白宮當地時間8日發布聲明稱，美國總統助理、白宮通訊聯絡辦公室主任比爾·夏因（Bill Shine）7日晚已提交辭呈，他將轉而擔任總統特朗普2020年競選團隊的高級顧問。隨著希拉里·克林頓、布隆伯格日前先后宣布不參加2020年總統競選，美國輿論仍在期待民主黨“重量級”總統候選人登場。

　　【標準普爾：歐洲央行政策決定對銀行評級來說是“凈負面”】標準普爾表示，中央銀行昨天的舉措對于銀行業評級來說是“凈負面”，因為它們突顯了經濟風險，并可能會對貸款機構的收入增長帶來壓力；標普表示，加息延遲將擠壓銀行的利潤率并迫使它們削減成本以實現盈利目標，歐洲央行所預測的經濟增長放緩也對貸款需求和壞賬的預測不利。

　　【BBH：就業報告的細節“大致上利好美元”】Brown Brothers Harriman駐紐約的外匯策略全球負責人Win Thin表示，雖然美國就業報告喜憂參半，新增就業降至一年多以來最弱，但在工資增長和失業率下降的情況下，對美元而言仍然是積極的；Thin表示，“潛在的細節大致上利好美元，”雖然“下意識的反應是對美元多頭鎖定一些利潤”，“整體就業數字很糟糕，但細節不錯”。

　　【法國“黃背心”示威活動進入第17周 參與人數創新低】 據香港“東網”3月10日報道，法國“黃背心”示威活動于周六（9日）進入第17周，參與人數降至新低；據報道，法國內政部估計，全國約有2.9萬人參與示威，較上周的3.9萬人減少了約1萬人。首都巴黎約有3000人上街。防暴警察一度施放催淚氣體及發射水炮驅散人群。另有醫護人員穿上粉紅背心，要求改善稅制以及爭取更好的福利待遇；法國“黃背心”示威運動將于本周六（16日）進入第4個月，這同時也是法國總統馬克龍完成全國巡回大辯論后的首個周末。活動發起人表示，希望多地都能有人參與。

　　國內財經資訊

　　★國內宏觀

　　【習近平：做實體經濟要實實在在、心無旁騖做主業】10日下午，習近平總書記參加福建代表團審議。有一位代表講述了福建民營企業傳承“晉江經驗”、推動創新發展的情況，表示“晉江經驗”最鮮明的特色就是堅守實業。聽了他的發言，習近平總書記指出，做企業、做事業，不是僅僅賺幾個錢的問題。做實體經濟，要實實在在、心無旁騖地做一個主業，這是本分。 （新華視點）

　　【王景武：預計金融控股公司模擬監管試點將于5月結束】央行金融穩定局局長王景武：在進一步總結完善經驗后，監管辦法將于程序報批后出臺。監管辦法遵循宏觀審慎管理理念，強化整體、持續、穿透、并表監管。同時，監管辦法嚴格股東資質管理，要求金融控股公司自身的股權結構清晰，資金來源真實，整體資本充足，不得違規開展關聯交易。

　　【烏日圖：房地產稅法草案正在抓緊完善】全國人大財經委副主任委員烏日圖：按照中央要求，房地產稅法由全國人大常委會的預算工作委員會和財政部共同組織起草，目前相關部門正在抓緊完善法律草案、重大問題的論證等方面工作，在條件成熟時，提請全國人大常委會初次審議。

　　【國家統計局：2019年2月份居民消費價格同比上漲1.5%】2019年2月份，全國居民消費價格同比上漲1.5%。其中，城市上漲1.5%，農村上漲1.4%；食品價格上漲0.7%，非食品價格上漲1.7%；消費品價格上漲1.1%，服務價格上漲2.1%。；2月份，全國居民消費價格環比上漲1.0%。其中，城市上漲1.0%，農村上漲0.9%；食品價格上漲3.2%，非食品價格上漲0.4%；消費品價格上漲1.2%，服務價格上漲0.7%。

　　【商務部王受文：中美達成互利雙贏協議 符合雙方利益和世界期待】商務部副部長王受文稱，下一步中美經貿磋商的前景是有希望的。雙方經貿團隊正在繼續全力進行溝通、磋商，就是要按照兩國元首確定的磋商原則和方向，達成一個協議，取消所有相互加征的關稅，使中美雙邊貿易能夠回到正常的軌道上來。（新華網）

　　【華泰宏觀：M1和M2增速差收窄 地產政策需要觀察】華泰宏觀李超團隊點評2月金融數據稱，2019年春節在2月上旬，銀行集中在1月份進行了信貸投放，同時疊加央行對票據套利合規檢查，2月份信貸新增回落符合預期。M1增速一定程度上受到了股市上漲的帶動，但是房地產調控持續的背景下，地產銷售增速和M1增速都難以出現大幅反彈，廣義貨幣M2增速在2月份信貸社融均低于預期的情況出現回落，這使得貨幣剪刀差出現收窄，未來剪刀差最為核心的觀察指標仍是地產調控政策，近期部分銀行雖然下調的房貸利率，但是一線城市限售限購政策仍未放松，信用難言大幅反轉。

　　★國內股市

　　【中原證券：下周關鍵在權重，或助力A股重回漲勢】本周或延續對3月份行情看好的判斷，但擔憂風險可能提前暴露，周五下跌后，市場能否在量能保護下快速恢復信心，并移倉權重股是下周行情表現的關鍵。當前市場風險偏好可能會出現階段性回落，權重股有望再度獲益。下周股市料將漲勢收斂，權重股有望迎來反擊機會，中小創風險上升。（證券時報）

　　【樓繼偉：社保基金不關注股市短期波動，已有8000億省級養老保險基金歸集簽約】3月9日，全國社保基金理事會理事長樓繼偉透露，目前已有8000億元的省級養老保險基金與全國社保基金理事會簽約，其中，5000億~6000億元“已經到位”。對于3月8日股市的下跌走勢對社保基金是否會產生影響，樓繼偉表示“不關注股市短期波動”。（中國經營網）

　　【至少6家券商已為合格投資者直接開通科創板權限】至9日上午，至少有6家券商已對合格投資者放開了科創板開通權限。在上交所明確科創板權限開通問題的大背景下，更多券商上線此功能，指日可待。記者最新了解到，國信證券、安信證券的科創板交易權限開通預計10日上線。（券商中國）

　　【招商策略：行情會從全面上漲轉變為結構性行情】招商策略研究張夏團隊指出，在正反饋和自我強化階段性受到抑制后，下一階段，市場存量資金將會開始做結構調整。行情也會從快速的全面上漲，轉變為結構性的行情。兩會經濟工作目標敲定，2月社融數據低于預期，海外市場出現回調，對藍籌類風格形成壓制。而科創板即將申報，政策對新興產業的重視，技術進步前景開始顯現。使得科創類主線成為下一階段市場關注的重點，建議關注半導體、5G、軍工、人工智能、物聯網及工業互聯網、自動化及智能制造、創新藥及醫療服務、新能源汽車等科創類板塊。

　　★國內樓市

　　【銀保監會副主席王王兆星：房地產金融是防范風險的重點領域】銀保監會副主席王兆星表示，要加強房地產貸款的監測，加強對投機性房地產貸款的嚴格控制，也要防止通過影子銀行渠道的進入房地產，要保證房地產健康穩定發展，繼續保障住房貸款的基本需要，也要對帶有投資、投機性貸款嚴格控制，房地產金融是防范風險的重點領域。（證券時報）

責任編輯：李鐵民