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　　2017年12月22日，我國首個(gè)鮮果類期貨品種——蘋果期貨在鄭商所上市，截至目前運(yùn)行已滿“周歲”。《證券日?qǐng)?bào)》記者日前了解到，蘋果期貨在一年的運(yùn)行中共成交1.02億手，日均成交43萬手，日均持倉19萬手，法人客戶數(shù)超過5600家，為市場功能有效發(fā)揮奠定基礎(chǔ)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，蘋果期貨運(yùn)行以來，資本布局產(chǎn)業(yè)的力度進(jìn)一步加大，同時(shí)，“期貨+保險(xiǎn)”試點(diǎn)項(xiàng)目也在該品種上正式推出。蘋果期貨上市后，為蘋果產(chǎn)業(yè)提供了有效的遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，部分企業(yè)開始主動(dòng)利用蘋果期貨進(jìn)行套期保值，管理風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)營利潤。

　　產(chǎn)業(yè)信息不對(duì)稱有效消除

　　價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的核心功能。蘋果期貨的成功上市，有效地印證了期貨市場的功能發(fā)揮，在過去一年中，影響蘋果價(jià)格的信息充分反應(yīng)到蘋果期貨價(jià)格上，及時(shí)有效地反映了現(xiàn)貨市場變化，提升了蘋果價(jià)格的發(fā)現(xiàn)效率和透明度，為產(chǎn)業(yè)主體決策提供了依據(jù)。

　　2017年12月22日，蘋果期貨在鄭商所掛牌上市，截至2018年12月底，日均成交43萬手，日均持倉19萬手，法人客戶數(shù)超過5600家，為市場功能有效發(fā)揮奠定基礎(chǔ)。

　　據(jù)了解，蘋果產(chǎn)業(yè)在以往收購季，由于市場透明度不高，收購價(jià)格是在貿(mào)易商和果農(nóng)博弈中逐步形成的，及時(shí)性和準(zhǔn)確性不足。以2017年為例，陰雨天氣導(dǎo)致陜西省、山東省主產(chǎn)區(qū)蘋果減產(chǎn)，但收購價(jià)格的高點(diǎn)卻未在開秤時(shí)出現(xiàn)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)果品流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年10月10日全國蘋果平均收購價(jià)格為6.28元/公斤，同比上漲7%，隨著采購區(qū)域逐步擴(kuò)大，減產(chǎn)信息不斷明晰，收購價(jià)格于10月24日達(dá)到高點(diǎn)6.76元/公斤，同比上漲24%。該年凍害導(dǎo)致的減產(chǎn)發(fā)生后，期貨價(jià)格開始發(fā)揮指導(dǎo)作用，相較以往收購季，2018年各地蘋果收購價(jià)基本在開秤時(shí)就一步到位。數(shù)據(jù)顯示，去年10月10日全國平均收購價(jià)格為8.27元/公斤，同比上漲31%，后期出現(xiàn)小幅下滑。

　　除有效反映市場信息，提高價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，蘋果期貨形成的價(jià)格風(fēng)向標(biāo)還為產(chǎn)業(yè)主體經(jīng)營決策提供依據(jù)。去年8月份，咸陽綠野集團(tuán)通過關(guān)注蘋果期貨價(jià)格，判斷2019年蘋果可能出現(xiàn)貨源緊張，收購價(jià)上漲的情況，于是在蘋果還未下樹時(shí)就制定了今年的采購計(jì)劃，并與果農(nóng)簽訂采購合同鎖定貨源，新產(chǎn)季采購進(jìn)度、規(guī)模得到了保障。

　　資本力量提升產(chǎn)業(yè)活力

　　據(jù)悉，目前我國蘋果產(chǎn)業(yè)以民營企業(yè)為主，資金、人才一直是產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸，融資、融智需求都很難被滿足。蘋果期貨的上市，在蘋果產(chǎn)業(yè)和資本市場間搭建了橋梁，有利于支持和吸引資金、人才等資源逐步向蘋果產(chǎn)業(yè)有序流動(dòng)。

　　陜西省作為我國蘋果產(chǎn)量第一大省，蘋果期貨上市后，當(dāng)?shù)靥O果產(chǎn)業(yè)也獲得市場關(guān)注。陜西果業(yè)局副局長范海龍表示，2018年以來，部分關(guān)注期貨市場的大宗商品貿(mào)易企業(yè)甚至開始擴(kuò)展經(jīng)營范圍，直接參與蘋果貿(mào)易，有望為當(dāng)?shù)貛黹L期穩(wěn)定的收購資金流。特別是針對(duì)蘋果貿(mào)易企業(yè)“集中收購，全年銷售，鮮果很難在銀行抵押貸款”的特點(diǎn)，中信中證資本、國元投資等投資機(jī)構(gòu)通過開展倉單融資業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)解決收果季融資難、融資貴的問題。

　　去年10月份，陜西省白水縣盛隆果業(yè)有限公司就借助蘋果期貨倉單融資2000萬資金，極大地緩解了收購季資金緊張局面，收購量也從原先預(yù)計(jì)的4000噸增加到8000噸。該公司總經(jīng)理侯保智認(rèn)為，倉單融資相較銀行貸款優(yōu)勢十分明顯：一是融資成本低，倉單融資成本在年化8%左右，相比銀行貸款10%的成本，1000萬元資金一年就可以節(jié)約成本20萬元。二是可以有效利用庫存蘋果，銀行貸款一般需要企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)抵押，而倉單融資則可以有效利用庫內(nèi)蘋果，進(jìn)一步降低了庫存成本。三是流程更簡便，倉單融資或是倉單回購，一般一周甚至1天至2天就可以完成，可以更有序地安排收購計(jì)劃或銷售計(jì)劃，提高資金周轉(zhuǎn)效率。

　　事實(shí)上，除了發(fā)揮價(jià)格風(fēng)向標(biāo)功能外，蘋果期貨還為蘋果產(chǎn)業(yè)的“保險(xiǎn)+期貨”提供載體，為探索價(jià)格保險(xiǎn)及衍生品等更為“宜農(nóng)”的風(fēng)險(xiǎn)管理工具提供了平臺(tái)。

　　2018年1月份，蘋果期貨上市不久，華信期貨就出資約10萬元在延長縣進(jìn)行蘋果“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，承保現(xiàn)貨規(guī)模39.2萬斤，最終賠付198352元，每噸理賠1012元，為蘋果的“保險(xiǎn)+期貨”開啟了良好開端。與此同時(shí)，鄭商所將“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)擴(kuò)大到蘋果品種，共有10家期貨公司的10個(gè)項(xiàng)目獲鄭商所資金支持，支持資金約1000萬，目前已有9個(gè)項(xiàng)目順利出單落地，涉及農(nóng)戶5511戶，承保蘋果現(xiàn)貨2.7萬噸。11月中旬，國投安信期貨在甘肅寧縣、合水縣的蘋果“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目已觸發(fā)賠付條件，涉及331戶果農(nóng)的3000噸蘋果，賠付金額共計(jì)150萬元。

責(zé)任編輯：張瑤