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　　原油：

　　周二，原油主力合約SC2411收漲9.99%，報(bào)580.1元/桶；WTI 11月原油合約收盤下跌3.57美元/桶至73.57美元/桶，跌幅4.63%；Brent 12月原油合約收盤下跌3.75美元/桶至77.18美元/桶，跌幅4.63%。假期后，中東地緣局勢溢價(jià)有所緩和，國際油價(jià)也出現(xiàn)一定程度的下跌。庫存方面，本周API原油庫存意外增加了1095.8萬桶。這一數(shù)據(jù)不僅遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的192.5萬桶的增加量，也與前一周的減少145.8萬桶形成鮮明對比。庫欣原油庫存增加135.9萬桶，汽油庫存減少55.7萬桶，餾分油庫存減少259.6萬桶。從平衡表來看，EIA預(yù)計(jì)今年四季度至明年一季度仍然有較大供需缺口，此前在宏觀情緒改善背景之下，內(nèi)外盤油價(jià)企穩(wěn)回升，但對于未來需求預(yù)期缺乏信心仍是主要因素。盡管當(dāng)前基本面尚未大幅惡化，預(yù)計(jì)短期油價(jià)波動仍將較大，進(jìn)入四季度需求淡季之后，若無超預(yù)期供需數(shù)據(jù)支撐，油價(jià)或再度轉(zhuǎn)弱。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合約FU2411收漲9.99%，報(bào)3050元/噸；低硫燃料油主力合約LU2412收漲8.47%，報(bào)4266元/噸。9月自西半球抵運(yùn)新加坡的低硫燃料油套利到貨量小幅增加，約在250萬-270萬噸，其中大部分于下半月到貨。新加坡預(yù)計(jì)將在10月從西半球接收約260萬-270萬噸低硫燃料油，或與9月大致持平。今年第三批低硫出口配額不及預(yù)期，預(yù)計(jì)四季度國內(nèi)保稅低硫產(chǎn)量或維持緊張，在加注需求下或?qū)⑥D(zhuǎn)為從新加坡進(jìn)口，因此預(yù)計(jì)低硫表現(xiàn)或較強(qiáng)；而高硫供應(yīng)充足，需求也不甚樂觀，一方面發(fā)電旺季結(jié)束，另一方面10月燃料油消費(fèi)稅抵扣政策調(diào)整或增加煉廠采購成本。我們認(rèn)為四季度LU-FU價(jià)差上方或仍有空間。

　　瀝青：

　　周二，上期所瀝青主力合約BU2411收漲5.62%，報(bào)3328元/噸。隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至10月8日，國內(nèi)瀝青104家社會庫庫存共計(jì)167.6萬噸，環(huán)比減少6.3%；國內(nèi)54家瀝青樣本廠庫庫存共計(jì)85.7萬噸，環(huán)比減少5.4%。今年“金九銀十”的施工旺季已經(jīng)過半，但是需求表現(xiàn)不及往年同期，廠家出貨和終端開工均不及此前預(yù)期。前期煉廠出貨價(jià)格大幅下滑帶動盤面走弱后一蹶不振，臨近國慶，下游仍有部分趕工需求，但是整體市場情緒較為悲觀。四季度預(yù)計(jì)瀝青供需端缺乏明顯驅(qū)動，裂解價(jià)差整體以偏弱為主，關(guān)注年末冬儲需求。

　　橡膠：

　　周二，截至日盤收盤滬膠主力RU2501下跌755元/噸至18890元/噸，NR主力下跌605元/噸至14390元/噸，丁二烯橡膠BR主力下跌100元/噸至16285元/噸。昨日上海全乳膠17600（-150），全乳-RU2501價(jià)差-1620（-235），人民幣混合17150（-500），人混-RU2501價(jià)差-2070（-585），BR9000齊魯現(xiàn)貨16800（+400），BR9000-BR主力475（+75）。前8個(gè)月，越南天然橡膠、混合膠合計(jì)出口110.3萬噸，較去年的126萬噸同比下降13%；合計(jì)出口中國74.3萬噸，較去年的93萬噸同比降20%。國慶節(jié)前截至9月29日，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為6.41萬噸，較上期減少0.41萬噸，降幅6.02%。國慶節(jié)前截至9月29日，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為23.24萬噸，較上期減少0.87萬噸，降幅3.61%。合計(jì)庫存29.65萬噸，較上期減少1.28萬噸。國慶節(jié)后截至10月07日，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為6.11萬噸，較上期減少0.30萬噸，降幅4.63%。國慶節(jié)后截至10月07日，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為22.82萬噸，較上期減少0.42萬噸，降幅1.81%。合計(jì)庫存28.93萬噸，較上期減少0.72萬噸。消息面EUDR或繼續(xù)延期影響，海內(nèi)外膠價(jià)估值回落，10月東南亞地區(qū)仍有降雨干擾，下游需求剛性支撐，短期膠價(jià)寬幅震蕩。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盤在5310元/噸，收漲2.23%；現(xiàn)貨報(bào)盤貼水01合約43元/噸。EG2501昨日收盤在4793元/噸，收漲2.57%，基差減少16元/噸至53元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4831元/噸。PX期貨主力合約501收盤在7582元/噸，收漲2.49%。現(xiàn)貨商談價(jià)格為916美元/噸，折人民幣價(jià)格7465元/噸，基差收窄166元/噸至-197元/噸。新疆一套60萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置今日開始逐步停車檢修，預(yù)計(jì)時(shí)長在1個(gè)月附近。內(nèi)蒙古一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日重啟中，預(yù)計(jì)周末附近出產(chǎn)品，該裝置此前于9月中旬停車檢修。華東一套360萬噸PTA裝置10月初降負(fù)至5成運(yùn)行，目前負(fù)荷已提升至9成偏上。四川一套20萬噸新聚酯裝置已于本月初投產(chǎn)，該裝置主要配套生產(chǎn)聚酯膜級切片。10.8華東主港地區(qū)MEG港口庫存約54.8萬噸附近，環(huán)比上期（9.30）下降3萬噸。據(jù)華瑞信息最新統(tǒng)計(jì)來看，2024年9月國內(nèi)聚酯瓶片工廠出口接單至71萬噸附近，同比增長超過26%，環(huán)比8月上漲50%。這是繼去年10月創(chuàng)下56萬噸歷史接單新高以后聚酯瓶片工廠單月出口接單最高值。江浙滌絲今日產(chǎn)銷整體一般，平均產(chǎn)銷估算在5-6成。原油價(jià)格為聚酯鏈核心價(jià)格支撐，疊加宏觀利好釋放，與落實(shí)一攬子增量政策，外圍宏觀氛圍向好。旺季銀十綜合需求轉(zhuǎn)好，聚酯綜合開工負(fù)荷抬升至90%以上，另有部分產(chǎn)品新產(chǎn)能投放，下游需求轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)10月月均聚酯負(fù)荷上修至92.2%附近。供應(yīng)端為計(jì)劃內(nèi)裝置變動，PTA整體供需格局小幅去庫，乙二醇也為去庫格局，在原油端無大幅回落預(yù)期下，聚酯鏈品種以震蕩偏強(qiáng)為主。

　　甲醇：

　　周二，太倉現(xiàn)貨價(jià)格2625元/噸，內(nèi)蒙古北線價(jià)格在2117.5元/噸，CFR中國價(jià)格在290-295美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在345-350美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價(jià)格在1105元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格在2900-3030元/噸，山東地區(qū)MTBE價(jià)格5850元/噸。節(jié)前受政策影響，甲醇價(jià)格大幅上行，周二市場情緒有所降溫，價(jià)格沖高回落，市場定價(jià)趨于理性，綜合來看，當(dāng)前甲醇供應(yīng)相對充足，MTO需求有一定支撐，但傳統(tǒng)下游仍偏謹(jǐn)慎，開工和采購未有大幅提升，后續(xù)關(guān)注宏觀政策走向以及庫存變化情況。

　　聚烯烴：

　　周二，PP方面華東拉絲主流在7750-7850元/噸；利潤端，油制PP毛利-145.13元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利7.93元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-415.33元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-1057.06元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-51.83元/噸。PE方面，華東HDPE現(xiàn)貨市場主流價(jià)格在8350元/噸，較上一工作日上漲150元/噸；華東LDPE主流價(jià)格11000元/噸，較上一工作日上調(diào)350元/噸；華北LLDPE主流價(jià)格8500元/噸，較上一工作日上調(diào)220元/噸；聚乙烯期貨主力收盤8293元/噸，較上一工作日上調(diào)94元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為-330元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1232元/噸。近期原油價(jià)格大幅波動，對聚烯烴估值仍有擾動，從基本面來看，十月份仍有裝置有檢修計(jì)劃，下游需求又是傳統(tǒng)旺季，供應(yīng)壓力不大，節(jié)后看漲情緒有所降溫，預(yù)計(jì)聚烯烴維持窄幅波動。

　　聚氯乙烯：

　　周二，華東PVC市場價(jià)格上漲，電石法5型料5620-5730元/噸，乙烯料主流參考5900-6100元/噸左右；華北PVC市場價(jià)格上調(diào)，電石法5型料主流參考5450-5600元/噸左右，乙烯料主流參考5620-5820元/噸；華南PVC市場價(jià)格上調(diào)，電石法5型料主流參考5650-5720元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5780-5920元/噸。節(jié)前924新政以及政治局會議都釋放出積極信號，使市場預(yù)期發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變，但從基本面來看，供應(yīng)維持在較高水平，需求方面尚未有明顯回暖，供強(qiáng)需弱格局短期較難改善，因此節(jié)后隨著市場情緒趨于穩(wěn)定，PVC價(jià)格出現(xiàn)較為明顯的修復(fù)，預(yù)計(jì)短期將震蕩調(diào)整，關(guān)注后續(xù)政策走向。

　　尿素：

　　國慶假期后第一個(gè)交易日尿素期貨價(jià)格高開后持續(xù)走弱，截至收盤主力合約報(bào)1865元/噸，微幅下跌0.85%。現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲明顯，山東地區(qū)價(jià)格回升至1910~1920元/噸左右，較節(jié)前上漲80元/噸。目前正值冬小麥、冬油菜的種植期，秋季肥需求釋放支撐現(xiàn)貨市場活躍度、廠家挺價(jià)心態(tài)。但隨著節(jié)后盤面走弱，現(xiàn)貨市場高價(jià)成交也有所回落，需求持續(xù)力度有待進(jìn)一步驗(yàn)證。尿素供應(yīng)水平高位波動，昨日日產(chǎn)量19.12萬噸。山西地區(qū)啟動重污染天氣橙色預(yù)警通知，當(dāng)?shù)孛夯て髽I(yè)自10月10日起將限產(chǎn)30%，尿素供應(yīng)水平或有所下降，屆時(shí)關(guān)注限產(chǎn)落實(shí)程度。整體來看，尿素供需兩端均有支撐，現(xiàn)貨價(jià)格也將繼續(xù)走高。期貨盤面受到關(guān)聯(lián)品種走勢偏弱影響，上漲趨勢或偏弱，建議以堅(jiān)挺震蕩思路對待，關(guān)注現(xiàn)貨成交情況、企業(yè)庫存變化。

　　純堿&玻璃：

　　國慶假期后第一個(gè)交易日純堿期貨價(jià)格大幅走低，主力合約收盤報(bào)價(jià)1495元/噸，跌幅9.5%。夜盤純堿期貨價(jià)格繼續(xù)明顯下跌。現(xiàn)貨市場價(jià)格重心有所上調(diào)，沙河地區(qū)重堿送到價(jià)格1600元/噸，較節(jié)前提升100元/噸。基本面來看，隨著檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，純堿生產(chǎn)水平逐步提升，行業(yè)開工率小幅回升至87.94%。假期期間下游玻璃行業(yè)仍有產(chǎn)線放水冷修，純堿剛需繼續(xù)下降，且目前中下游采購情緒依舊較為謹(jǐn)慎，僅部分低庫存下游存在補(bǔ)庫情況，其余多按需采購為主。假期期間純堿企業(yè)存在較強(qiáng)累庫預(yù)期，節(jié)后市場仍面臨較高的庫存壓力。期貨盤面交易邏輯也逐步從宏觀轉(zhuǎn)向基本面，由于純堿供需整體仍偏弱，預(yù)計(jì)期價(jià)仍偏弱運(yùn)行為主。近期盤面波動幅度較大，注意控制倉位，另需關(guān)注宏觀及政策變化情況。

玻璃：國慶假期后第一個(gè)交易日玻璃期貨價(jià)格震蕩走弱，主力合約收盤價(jià)1212元/噸，跌幅3.43%。昨日夜盤玻璃期價(jià)繼續(xù)下跌。假期期間高成交支撐玻璃現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲，假期后玻璃產(chǎn)銷多數(shù)地區(qū)仍能保持高位，沙河地區(qū)回落明顯。10月8日沙河地區(qū)交割品級現(xiàn)貨成交均價(jià)約1223元/噸，較假期前上漲65元/噸，較假期期間高點(diǎn)回落12元/噸。假期期間玻璃產(chǎn)線仍有放水冷修，再加上地產(chǎn)銷售有所回溫，玻璃庫存明顯下降。不過當(dāng)前玻璃庫存從廠家轉(zhuǎn)向中下游為主，并非被市場消耗。因此從大環(huán)境來看玻璃供需矛盾尚未完全緩解，中上游高庫存如何消化較為關(guān)鍵。短期玻璃期貨盤面走勢回歸基本面，趨勢偏弱。但考慮到后期宏觀及政策支持仍有持續(xù)預(yù)期，期價(jià)波動或有所加大。關(guān)注現(xiàn)貨成交情況、地產(chǎn)相關(guān)政策及落實(shí)情況對玻璃市場的影響。

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責(zé)任編輯：李鐵民