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　　原標題：恒越基金：下半年市場以震蕩為主結構性行情不會缺乏

　　中證網訊（記者徐金忠）7月1日，恒越基金發布2021年下半年宏觀分析與市場展望。恒越基金指出，下半年市場總體以震蕩為主，但結構性行情不會缺乏，尤其是高景氣細分賽道中盈利可能持續超預期的成長性公司。此外，下半年美聯儲可能討論縮減QE是一致預期，對A股的影響更多是階段性擾動而非系統性壓制，市場對美聯儲的關注開始轉向明后年的加息節奏。

　　恒越基金認為，雖然本次美聯儲貨幣政策退出路徑可能與2013年相似，但由于市場自身存在較強的學習效應，資產價格受其影響可能與2013年有所不同。春節后美債利率的快速上升，實際上僅是A股調整的催化劑，背后深層次原因是交易過于擁擠導致的結構脆弱性。當前A股市場交易結構已較春節后明顯改善、分布較為均衡，對美債收益率料將不會過度敏感。恒越基金判斷市場總體以震蕩為主，但結構性行情不會缺乏，尤其是高景氣細分賽道中盈利可能持續超預期的成長性公司，是恒越基金整個投研體系始終在致力于挖掘的一類優質成長性標的。

　　恒越基金研判，當前市場的主要關注點在于后續流動性環境和成長風格的持續性，方向判斷較為一致，節奏上略有差異。盈利能力和成長性仍將是A股市場運行核心邏輯，短期成長股若出現調整或是逢低布局的較好時機。伴隨上市公司中報季的來臨，配置上除重點關注業績可能超預期的高成長個股外，也可適當均衡關注周期類標的。行業上重點跟蹤新能源、消費、建材、半導體、醫藥、碳中和主題等。