一周基事 | 閑錢理財產品也會踩雷？華泰證券資管旗下中短債基金單日大跌6%

　　來源：讀數一幟 

　　原創 黃慧玲 楊玉琪 

　　華泰證券資管旗下短債基金集體下跌，原因在于重倉債券的估值調整。其持有的華晨汽車集團短期償債承壓，連鎖效應暴露華泰資管中短債風控問題

　　文丨黃慧玲 實習生 楊玉琪

　　編輯丨陸玲

　　華泰證券資管旗下短債基金“踩雷”大跌

　　10月23日，華泰證券資管旗下公募基金全線下跌。Wind數據顯示，華泰證券資管旗下現有公募基金32只，23只基金在周五凈值下跌。主要為短期純債型產品。

　　跌幅最大的華泰紫金豐利中短債發起A下跌6.121%。此外，華泰紫金周周購3月滾動債C下跌2.64%，華泰紫金泰盈混合A下跌2.33%，華泰紫金豐泰純債發起C下跌2.09%。

　　異常下跌的原因主要在于重倉債券的估值調整。華泰證券資管公告稱，公司決定自2020年10月23日起對旗下基金所持有的華晨汽車集團控股有限公司發行的17華汽01（代碼為143017.SH）等債券進行估值調整。

　　“將持續關注上述債券發行主體的信用狀況，若后續恢復合同約定的估值方法，屆時將不再另行公告。”

　　17華汽01僅是華晨汽車集團發行的多期債券之一。從公開信息可初步判斷，華泰證券資管不僅買了17華汽01。二季報數據顯示，華泰紫金智鑫3個月定開持有19華汽01債券60萬張，占基金凈值比5.61%。其他基金與相關債券則未顯現在今年的重倉債券明細中，三季報尚未披露。

　　早在8月，華晨汽車集團旗下多只債券就曾在二級交易市場大跌，一度觸發盤中臨時停牌。8月12日收盤時，19華汽01下跌28.65%，18華汽01下跌19.93%，18華汽02下跌18%，18華汽03下跌17.16%。8月初以來，以上債券價格就開始“跌跌不休”，從近90元下跌至不到60元。

　　10月20日，大公國際發布公告稱，因華晨集團經營風險進一步上升，償債能力明顯下降，短期償債壓力較大，將其信用等級由AA下調至A+。“大公關注到，2020年9月22日以來，華晨集團及多家子公司新增多項被執行信息，華晨集團新增多項股權凍結事項，面臨的法律風險繼續上升。截至10月16日，司法股權凍結金額達11.98億元，凍結期限均為三年。”

　　此外，華晨集團規模為10億元的私募債“17華汽05”在10月23日到期，集團未能按期兌付，發生實質性違約。對此，10月24日華晨集團相關負責人對外表示，“集團正在積極研究解決。”目前，華晨集團正與投資者協商兌付事宜。

　　此次跌幅最大的華泰紫金豐利此前在報告中提及策略，“產品將在保證流動性的前提下配置適合的資產，控制組合久期和杠桿水平，通過杠桿套息和波段交易增厚組合收益。”

　　由于流動性和收益性的均衡考慮，中短債產品一向被視為閑錢理財的良好工具。相比于貨幣基金，它投資范圍更廣，收益空間及風險更高；相比于普通債基，它配置的債券期限較短，受利率波動影響較小，運行更穩健。

　　自去年9月，華泰資管旗下中短債基金成立以來，一直主打產品的風險控制和穩定性，此次“踩雷”，不僅令市場大跌眼鏡，也暴露出相關管理人和風控系統的潛在漏洞。

　　少量基金三季報披露

　　長假結束后不久，一些基金公司就非常高效地公布了旗下部分產品的三季度報告。包括中銀基金、富國基金、中庚基金、東方紅基金等披露了固收類基金的報告。其中，中庚基金搶先披露了權益類基金的報告。

　　中庚基金副總經理丘棟榮認為，三季度以中證800指數為代表的權益資產風險溢價水平進一步回落，但權益資產內部估值分化極致，偏周期、金融地產等行業仍處于估值底部，而科技、消費、醫藥等行業估值遠高于2015年，這意味著需要審慎對待估值結構的分化和構建高性價比的投資組合。堅持低估值策略的丘棟榮進一步增加了具備低估值和基本面改善特性行業的暴露，包括廣義制造業（基本面具有成長性、有競爭力、估值低）、軍工（增長確定性較強、基本面風險小、估值低、隱含回報高）、及銀行、地產、保險等板塊中的個股。

　　賀濤離任華安科創主題基金

　　華安基金10月24日公告，華安科創主題三年基金因工作調整解聘基金經理賀濤。解聘后，華安科創主題基金由五位基金經理共同管理減少至四位基金經理。分別是鄭如熙、李欣、胡宜斌、謝昌旭。 

　　值得關注的是，在眾多基金經理共同管理之下，華安科創主題與同類基金的風格迥然不同。（詳見《買新贖舊成風，“帶鎖”的基金能解頑疾嗎？》）

　　根據招募說明書，該基金的股票投資比例主要依據股票基準指數（中國戰略新興產業成分指數）整體估值水平在歷史數據中的分位值排位。當指數市凈率處于歷史的前25%分位時，股票資產占比不會超過50%。處于歷史后10%分位時，配比占50%以上。其他時候則在一成至六成之間。本是出于控制下行風險的產品設計，之后卻在客觀上造成了投資限制。

　　陳宏初離任易方達港股通紅利基金

　　易方達基金10月24日公告，易方達港股通紅利混合解聘基金經理陳宏初。離任原因為個人原因。一周前，該基金增聘了基金經理楊添琦，接下來該基金將由楊繼續管理。

　　值得一提的是，這也是楊添琦管理的首只公募基金。楊添琦于2015年9月加入易方達，曾任行業研究員、投資經理。2016年6月加入易方達資產管理（香港）有限公司，曾任投資分析員、投資經理。現任易方達資產管理（香港）公司國際權益研究部部門總監、基金經理、權益及資產配置投資決策委員會委員，易方達基金管理有限公司基金經理。 

　　盧安平離任鵬揚基金旗下兩款產品

　　鵬揚基金10月24日公告，盧安平離任鵬揚核心價值靈活配置、鵬揚景泰成長混合。離任原因為工作需要。至此，盧安平旗下無在管公募基金。

　　盧安平是鵬揚基金的副總經理兼首席投資官。管理公募產品的時間不到三年，任職期間最佳回報63%。

　　不過，在加入公募基金之前，盧安平就是管理大資金的“老司機”。此前，他曾任全國社保基金理事會資產配置處長、風險管理處長，中國平安保險（集團）股份有限公司委托與績效評估部總經理，平安人壽保險股份有限公司委托投資部總經理。

　　新基預覽

　　本周發行新基金22只，其中廣發研究精選、嘉實核心成長混合A、博時產業精選混合A值得關注。

　　股票型基金廣發研究精選由孫迪執掌，資料顯示，他和鄭澄然共同管理的廣發高端制造在今年前三季度拿下權益類公募基金業績第一名。此外，截至今日，同屬孫迪旗下的廣發資源優選和廣發品牌消費，任職回報分別達70.41%和77.50%。

　　近日網絡熱傳的“最牛丈母娘”，在2003年嘉實增長成立時投入4.7萬元，截至今年10月14日已增長至137萬元。嘉實增長現任基金管理人歸凱于2018年12月接手，不到兩年實現任職回報翻倍。10月26日，歸凱推出嘉實核心成長混合A，該基金不僅投A股，也可參與港股投資。根據最新基金產品公告，歸凱所管理的基金產品總規模接近300億元，持有人數量超過100萬。

　　博時同樣有新產品推出：博時產業精選混合A，管理者為蔡濱。2009年加入博時基金后，蔡濱一路成長為權益投資成長組副總監，截至今年二季度，管理資產規模為82.39億元，任職期間最佳基金回報為177.86%。其管理滿半年及以上的五只基金中，四只產品實現任職回報翻倍。

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責任編輯：陳志杰