公募首批二季報出爐！三季度消費類龍頭仍被看好

　　7月15日，公募基金首批二季報開始披露。截至記者發稿，目前只有平安基金率先披露了旗下部分基金二季報。對于下半年市場行情如何演繹，眾多業內人士持樂觀謹慎判斷。平安基金經理表示，將關注戰略新興產業、金融地產板塊、消費類龍頭公司等方向。

　　不同于一季度大幅上漲的行情，二季度A股市場整體表現震蕩，上證綜指始終在3000點附近徘徊，區間漲幅為-3.62%。不過，仍然有部分基金取得了良好回報，主要屬于大消費類主題基金。

　　此外，隨著二季報的逐漸披露，公募整體規模、持倉情況和投資邏輯也將浮出水面。

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　　二季度基金凈值整體回落

　　由于今年一季度整體經濟運行情況好于預期，貨幣政策適度寬松等利好因素，A股經歷了一輪上漲。但進入二季度后，市場風險偏好迎來明顯下降，加之海外不確定性因素等影響，A股市場經歷了較大幅度調整。

　　受上述因素影響，二季度公募基金表現整體回落，股票型和混合型基金平均收益率相比一季度均有大幅下滑。具體來看，二季度股票型基金平均收益率為-2.84%，混合型基金平均收益率為-1.02%。由于二季度債券市場行情先抑后揚，債券型基金表現也出現小幅波動，平均收益率為0.25%。

　　此外，傳統貨幣市場基金7日年化收益率也在二季度不斷走弱，并在三季度體現出持續下行的趨勢。貨幣基金二季度末平均7日年化收益率為2.59%，相比一季度末下降26個BP（基點）。對此，業內人士認為，由于央行實施穩健的貨幣政策，市場整體流動性保持充足，銀行間流動性也相對寬松，因此貨幣基金收益率整體下行。同時，貨幣基金對投資者的吸引力已大不如前。

　　二季度依然有部分基金保持正收益。據《國際金融報》記者統計，共有51只基金二季度收益率在10%以上，249只基金收益率在5%以上。其中，布局黃金、大消費等藍籌股的基金業績領跑全市場。

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　　上半年消費行業一騎絕塵

　　今年上半年以及二季度，消費板塊表現可謂大放異彩。Wind數據顯示，無論是從上半年還是單從二季度來看，食品飲料行業指數區間漲幅均排在28個申萬一級行業指數之首。上半年食品飲料行業指數區間漲幅超60%，領先第二位非銀金融近20個百分點，部分消費類個股也有較優表現。

　　7月15日，國家統計局公布的二季度及上半年經濟數據顯示，上半年國內生產總值（GDP）450933億元，實際GDP累計同比6.3%，二季度單季同比6.2%。上半年，全國規模以上工業增加值同比實際增長6.0%，社會消費品零售總額6月同比增長9.8%，累計同比增長8.4%，固定資產投資（不含農戶）同比增長5.8%，基建、房地產、制造業投資分別同比增長4.1%、10.9%、3.0%。

　　據統計，上半年汽車、化妝品消費增長較快，成為拉動整體消費增長的核心因素。民生證券認為，前期政策效果落地，消費數據亮眼，社零增速大幅提升。

　　不過，太平洋證券分析師周雨認為，消費類核心資產“抱團”將面臨考驗，主要原因是：一方面近年增量資金主要為外資，長周期看，外資仍將持續流入，且其偏好消費類核心資產；另一方面，經濟整體疲軟之下，消費股業績確定性和盈利增速水平相對占優，短期未出現相較于消費更具有盈利優勢的板塊。

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　　看好長期走勢

　　雖然二季度市場經歷了大幅波動，但業內人士仍然對下半年走勢持樂觀態度。

　　展望下半年，獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示，二季度市場黑天鵝事件不斷，整體對一季度行情呈現修復走勢，2800點-3200點為區間震蕩位置。今年下半年將仍然保持謹慎，3000點會是市場震蕩運行重心，區間震蕩行情可能貫穿全年，外部因素仍為市場重要的不確定因素。

　　星石投資董事長江暉認為，現階段更應該著眼于長期，把握成長空間大的優質企業。這類企業將存在于已經實現技術突破的國家戰略新興產業中，比如新能源、高端裝備、生物醫療等。“從中期來看，伴隨著結構性去杠桿，以及外部摩擦的反復，國內經濟下半年依舊面臨一定的下行壓力，但相應的穩增長政策也會貫穿全年，預計三季度政策將再度寬松。”

　　平安鼎泰基金經理表示，一方面，經濟下行壓力將在三季度體現得更為明顯，企業盈利也將明顯分化。另一方面，逆周期政策調節因素會在下半年繼續落地，減稅降費效果會逐步體現出來。同時，全球包括歐美下半年再次寬松預期逐步明朗，市場風險偏好有提升作用，市場仍將有結構性機會。后續仍將關注：符合政策導向扶持的戰略新興產業；受益寬松預期，估值偏低，具備估值修復空間的金融地產板塊；行業景氣獨立，受外圍經濟影響較小，有強烈競爭護城河的消費類龍頭公司。 

責任編輯：陳志杰