來源：中證網
原標題：星石投資：油價大跌或利好實體經濟 A股長期趨勢不變
中證網訊（記者 王宇露）3月9日，全球原油價格出現大跌，美國WTI原油價格一度下跌逾33%，超過1991年創下的最大跌幅。受此影響，全球股市均出現不同程度的大幅下跌，A股也受到了波及。對此，星石投資表示，此次油價大跌是由供給端和需求端因素共同導致的，對國內實體經濟反而可能是利好。A股對需求下行已經反映相對充分，所以A股長期趨勢不變。
星石投資認為，此次原油價格大跌，既有供給端的原因，也有需求端的原因。供給端，“OPEC+未能達成限產協議和沙特大幅降價搶占市場”是直接導火索。此外，受全球疫情擴散導致需求端下滑的悲觀預期，也是重要原因。
星石投資表示，對中國經濟以及資本市場而言，此次油價大跌的影響可以從三方面來看： 實體經濟方面，由于中國本身不是產油國，國內大部分的石油消費都依賴進口。所以，對于我國實體經濟發展而言，國際油價大幅下跌，并不算壞事，反而有助于降低實體企業的生產成本。
資本市場方面，短期來看，A股更多反應的是海外需求下降和通縮恐慌，企業成本下降帶來利潤增厚的反應會相對滯后。無論是油價還是資本市場，海外疫情防控都是“勝負手”。如果疫情能夠得到很好的控制，那么需求下降或許只是一次短期的波動而非長期的趨勢。同時，A股對需求下行的反映已經相對充分，所以長期趨勢不變。
國內政策方面，伴隨著國際油價下跌，通脹對于國內貨幣政策的約束將下降，國內政策有可能會迎來進一步的寬松。
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