2023年，對于基金行業來說，又是一個異常艱難的年份，尤其是6月份之后的市場大幅動蕩，讓很多投資人談股變色，而基民也叫苦連天。那么，作為A股脊梁的基金表現又如何呢？根據基金業協會披露數據，雖然A股上半年走勢不佳，但截至2023年6月30日，公募基金管理總凈值規模為27.69萬億元，上半年增加約1.7萬億，繼續保持在較高規模。截至2023年6月底，我國境內共有基金管理公司144家，其中包括內資基金管理公司96家，外資基金管理公司48家。

　　從半年報看，2023年上半年基金公司盈利情況不佳。探長根據Choice數據統計了143家基金公司上半年的凈利潤情況，結果顯示，共有107家基金公司上半年凈利潤為正，36家基金公司凈利潤為負；凈利潤在1億元以上的基金公司91家，5億元以上的63家，超過20億元的有28家。143基金公司上半年合計凈利潤1359億元。

　　具體來看，為基民賺錢最多的頭部基金公司分別是華夏基金：26.34億元；博時基金：124.28億元；國泰基金：117.44億元；南方基金：93.06億元；天弘基金：89.22億元；建信基金：80.17億元；萬家基金：69.98億元。

　　從平均資產創造收益比率看，高于2%的有圓信永豐（3.9%）、國聯安基金（3.62%）、長安基金（3.42%）、淳厚基金（3.05%）、諾安基金（2.86%）、大成基金（2.32%）、中加基金（2.1%）、西部利得基金（2.27%）、寶盈基金（2.36%）。

　　費用方面，從費用/資產比率來看，探長統計的上半年費用支出超過5億元的共有52家基金公司，其費用/資產比例大部分在0.5%左右，少部分基金公司控制在0.3%-0.4%左右，也有個別基金公司費用率超過0.7%，顯示其單位資產管理成本較高。例如，前海開源基金，資產1121.49億元，費用開支8億元，費用率0.71%；信達澳亞基金，近兩年因為新能源基金明星基金經理馮明遠的緣故，其資產規模擴張至800億元以上，但其費用支出也高達6.21億元，費用率0.76%。

　　基金公司向基民收取的主要費用包括三大項：管理費、基金公司代托管銀行收取的托管費、以及基金公司向第三方銷售機構支付的銷售服務費。

　　除此之外，基金公司為了激勵銷售機構更好地推廣其產品，還會向銷售渠道支付“客戶維護費”，也叫“尾隨傭金”，這部分費用從基金公司的管理費中支出，客戶維護費通常在20%-40%之間。

　　探長統計的140家基金公司2023年上半年收取管理費合計672億元，代銀行收取托管費142億元，第三方銷售渠道收取銷售服務費116億元。這也意味著，上半年，基民為投資基金共支付了931億元。上半年143家基金公司合計賺取利潤1359億相比，基民作為投資整體付出的成本有點高。

　　再來看銷售費用。近幾年，基金公司越來越依賴第三方渠道銷售其產品，這就導致渠道話語權越來越大，基民和基金公司向渠道支付的成本不斷上漲。

　　統計顯示， 2023年上半年，第三方銷售渠道向143家基金公司收取了116億元銷售服務費，這部分費用由基民支付給銷售渠道；除此之外，基金公司合計收取的672億元管理費中，有194億元作為“客戶維護費”返傭給了第三方渠道，返傭比例高達29%。

　　這也意味著，2023年上半年，基民支付的787億元管理費和銷售服務費中，基金公司最終獲得477億元，銷售渠道獲得310億元（銷售服務費+基金公司返傭），兩者占比約為60：40。

　　具體來看，“客戶維護費”的比例不同基金公司差異較大。泉果基金和朱雀基金支付的客戶維護費占管理費比例最高，都超過了45%，這顯示出這兩家成立歷史較短、規模較小的基金公司為擴大規模，不得不向銷售渠道讓渡更多利益。

　　在老牌基金公司中，農銀匯理基金、中歐基金、睿遠基金、前海開源、諾安基金等的客戶維護費占管理費比例也都超過了35%；值得注意的是，摩根士丹利的客戶維護費占管理費比例也高達39%，這家外資基金公司目前管理規模不大，僅224億元，有55只基金，15名基金經理。不過，這家外資基金業績很一般，過去一年，其近100億元規模的股票型和混合型基金幾乎全軍覆沒，凈值跌幅超過20%的比比皆是，最高跌幅達到46.68%，這個驚人的虧損記錄正是探長前幾天寫過的兼美貌和高學歷于一身的基金經理CHENJUDY（陳修竹）。

　　由此也可以看出，無論是外資投行光環，還是美貌的基金經理，都是靠不住的。

　　我們也可以發現，給銷售渠道返傭最給力的大多也是近幾年喜歡猛推網紅基金經理提升管理規模的公司。例如農銀匯理基金曾靠著猛推明星基金經理趙詣，在2021年管理規模膨脹至近2100億元，趙詣一個人的管理規模就高達420億，占農銀匯理基金主動權益產品總規模的55%。

　　又如曾被不少投顧大V無腦推薦的睿遠基金，也是一個謎一樣的公司。前幾年，這家公司無論發什么產品，都被搶購一空；這兩年，其主力產品跌的也很慘，尤其是傅鵬博，他的產品睿遠成長價值混合過去兩年跌了38%，在同業排名都跌到及格線以下了。

　　去年，曾有自媒體還夸贊睿遠基金很克制，很少投放，也不過度營銷，對于互聯網渠道比較佛系，甚至拒絕開放給互聯網渠道代銷?？墒?，從睿遠基金給渠道返傭比例排名前列來看，不太像不積極推銷的樣子。

　　前海開源就更不用說了。這完全就是一家靠著推銷網紅基金經理把規模坐上去的基金公司?？恐鴥蓚€“臺柱子”曲揚、崔宸龍，前海開源2021年末將規模做到了1500億以上，曲揚和崔宸龍兩個人的管理規模就超過了700億，約占公司總管理規模一半。

　　業績方面，曲揚和崔宸龍的表現都很糟糕。過去兩年，曲揚的產品平均凈值跌幅在35%-40%之間；崔宸龍的產品凈值跌幅也在25%-35%之間。

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責任編輯：石秀珍 SF183