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　　9月15日A股市場出現(xiàn)了調(diào)整的走勢，特別是新能源板塊等賽道股出現(xiàn)了集體大跌，造成創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超過主板的指數(shù)，近期市場風(fēng)格有一定切換的特征，前期漲幅比較大的一些成長板塊在近期出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整，而傳統(tǒng)的藍(lán)籌板塊則出現(xiàn)了一定的表現(xiàn)，比方說沉寂已久的金融地產(chǎn)板塊出現(xiàn)了上漲，而消費(fèi)板塊也出現(xiàn)了企穩(wěn)回升，市場風(fēng)格似乎從前期的成長風(fēng)格逐步轉(zhuǎn)向價值風(fēng)格。市場風(fēng)格一般是每半年到一年左右出現(xiàn)一定的轉(zhuǎn)換，而在這之前成長股已經(jīng)上漲了半年以上的時間，確實從時間上來看，存在一定調(diào)整的需要。而低估值藍(lán)籌股一直表現(xiàn)不佳，大概持續(xù)了一年多的時間。所以在成長股調(diào)整之時，一部分資金開始轉(zhuǎn)向低估值藍(lán)籌股，尋求避險。

　　蘇州等地開始放開限購限貸提振房地產(chǎn)市場表現(xiàn)，對于金融地產(chǎn)行情起到了一定的推動作用。房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，今年以來，一些房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈緊張的情況，甚至一些房地產(chǎn)龍頭企業(yè)出現(xiàn)了償債風(fēng)險，很多地方開始逐步放松房地產(chǎn)調(diào)控，甚至取消之前的限購限貸措施來提振投資者的信心。我在之前給大家分析過，房地產(chǎn)的黃金投資期已經(jīng)過去。現(xiàn)在房地產(chǎn)在去杠桿過程中面臨的一些資金面的風(fēng)險也是在預(yù)期之內(nèi)的，通過出臺一些刺激房地產(chǎn)銷售的措施，能夠一定程度上防止房地產(chǎn)市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，但是很難促使房地產(chǎn)行業(yè)回歸到這種繁榮狀態(tài)。所以金融地產(chǎn)板塊存在反彈的動力，從估值上來看也具有一定的投資吸引力，但是很難走出成長股這樣持續(xù)的行情。

　　這段時間光伏、新能源汽車、風(fēng)電等前期漲幅較大的新能源板塊出現(xiàn)了大幅調(diào)整的走勢，讓很多投資者再次陷入到迷茫。新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，這是一個長期的投資機(jī)會，而不是一個短期的機(jī)會。所以每次新能源板塊在大漲的時候，大家都會樂觀的看待未來的發(fā)展前景。但是一旦新能源板塊出現(xiàn)調(diào)整，很多人又開始質(zhì)疑新能源板塊，這也造成了新能源的一個特點(diǎn)就是股價波動很大。大力發(fā)展清潔能源是實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的必由之路，也是我國在這場能源革命中占據(jù)主動權(quán)的一個重要的抓手。在傳統(tǒng)能源領(lǐng)域我國不具備優(yōu)勢，除了煤炭之外，我們是缺油少氣的國家，石油的進(jìn)口依賴度已經(jīng)高達(dá)72%，這在國家安全上來看是存在較大風(fēng)險的。通過大力發(fā)展新能源來替代傳統(tǒng)能源，我國可以掌握能源的自主權(quán)。

　　而在新能源方面，我國的發(fā)展已經(jīng)是走在了世界的前面，比如說新能源汽車，我國的銷量已經(jīng)占到了全球一半以上。從存量來看，全球新能源汽車銷量剛剛突破2000萬輛，我國就占了1200多萬輛，占據(jù)了全球總銷量的60%。在光伏、風(fēng)電方面，我們技術(shù)上已經(jīng)實現(xiàn)了出口大部分國家，包括歐美等發(fā)達(dá)國家。在發(fā)展光伏和風(fēng)電方面，我國具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。在西部的廣闊的沙漠、戈壁灘建光伏和風(fēng)力發(fā)電站的條件非常好，而這些地方有可能從不毛之地變成我國的能源基地，成為未來我國電力的主要來源。目前我國電力發(fā)電結(jié)構(gòu)中70%還是靠煤電，20%靠水電，光伏和風(fēng)電的發(fā)電總量不到10%。我們根據(jù)相關(guān)部門的規(guī)劃，到2060年我們實現(xiàn)碳中和的時候，非化石能源消費(fèi)占比要達(dá)到80%，所以發(fā)展空間還是很大的，發(fā)展的時間也很長。所以清潔能源符合長坡厚雪的特征，我管理的前海開源清潔能源基金二季報已經(jīng)披露，可以看出我布局了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、風(fēng)電等行業(yè)龍頭股，以期抓住碳中和的機(jī)會。

　　短期市場風(fēng)格偏向于價值股，一些低估值的藍(lán)籌股出現(xiàn)了補(bǔ)漲的走勢。在指數(shù)下跌的過程中也相對抗跌，這是一個階段性的現(xiàn)象，有可能會持續(xù)一段時間。但是從長期的成長性和回報率來看，應(yīng)該是不如新能源等成長賽道的，消費(fèi)是傳統(tǒng)行業(yè)中既具有業(yè)績支撐又具有成長性的方向。所以除了新能源這些成長賽道之外，我認(rèn)為可以關(guān)注消費(fèi)股，應(yīng)該是后疫情時代最受益的板塊，包括像品牌白酒、不受集采影響的生物醫(yī)藥、以及食品飲料和旅游免稅等行業(yè)。消費(fèi)在2021年對我國GDP的貢獻(xiàn)已經(jīng)達(dá)到了65%，超過了投資和出口的總和。未來經(jīng)濟(jì)增長很大程度上還是靠消費(fèi)增長，這也是我國逐步從低端消費(fèi)到高端消費(fèi)升級的一個重要方面。在2020年我國人均GDP就突破了1萬美元，根據(jù)歐美國家的經(jīng)驗，當(dāng)人均GDP突破1萬美元之后，將會迎來消費(fèi)總量的擴(kuò)張以及消費(fèi)升級，這將給消費(fèi)帶來機(jī)會。我管理的前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金二季報顯示，除了布局部分新能源龍頭股之外，重點(diǎn)布局具有長期投資價值的品牌消費(fèi)品，抓住我國消費(fèi)持續(xù)的增長能力。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183