繼中庚基金丘棟榮、匯豐晉信基金陸彬后，國投瑞銀基金施成也發(fā)布了一季報(bào)。

　　施成的持倉整體變動情況不大，合盛硅業(yè)、西藏礦業(yè)、晶瑞電材跌出前十大重倉，華友鈷業(yè)、北方稀土、新安股份新進(jìn)前十大重倉。

　　施成2000字小作文談新能源

　　施成表示，在全球推進(jìn)碳中和、碳達(dá)峰的背景下，新能源目前對供給的拉動有限，傳統(tǒng)能源的資本開支出現(xiàn)大幅回落，在未來較長的時(shí)間里，全球能源供需可能都存在緊張情況。

　　目前的市場矛盾有兩個(gè)，一是中國長期結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和維持短期經(jīng)濟(jì)增長之間的矛盾，二是新興產(chǎn)業(yè)需求快速增長和產(chǎn)業(yè)鏈供給無法滿足的矛盾。因此，2022年可能是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的蓄力、過渡之年，長短期難以達(dá)成較好的結(jié)合。對于投資，無非是選擇傳統(tǒng)行業(yè)階段性的反彈波動，還是將目光著眼于更長的產(chǎn)業(yè)趨勢。我們會繼續(xù)選擇未來有巨大成長空間的行業(yè)，畢竟存量只能博弈，而增長帶來共贏；短期總是存在種種問題，長期看到星辰大海。

　　他表示，未來一年甚至更長時(shí)間，新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的盈利都在持續(xù)向上游轉(zhuǎn)移，中下游其他環(huán)節(jié)的盈利正在被壓縮。新能源汽車的關(guān)注點(diǎn)還是要放在供給上，隨著年中電池企業(yè)提價(jià)訂單的執(zhí)行，行業(yè)景氣度會有顯著提升。新能源發(fā)電行業(yè)，硅料供需矛盾預(yù)計(jì)在三四季度逐步緩解，光伏將全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩，競爭有加劇可能，超額利潤會向儲能行業(yè)轉(zhuǎn)移，儲能或是新能源發(fā)電的最大受益者。TMT行業(yè)，由于未來一段時(shí)間動力電池價(jià)格會繼續(xù)上漲，在產(chǎn)業(yè)中上游出現(xiàn)產(chǎn)能過剩后，汽車智能化的速度才將加快。半導(dǎo)體行業(yè)，全球晶圓產(chǎn)能緊缺周期即將結(jié)束，消費(fèi)電子的產(chǎn)能過剩，遲早會傳導(dǎo)到汽車供應(yīng)鏈。半導(dǎo)體產(chǎn)能釋放后，各種半導(dǎo)體材料可能會出現(xiàn)投資機(jī)會。

　　匯豐晉信基金陸彬談后市三類機(jī)會

匯豐晉信動態(tài)策略混合基金一季度前十大重倉股

　　陸彬表示，2022年一季度，市場大幅下跌后反彈。上證綜指下跌10.65%，創(chuàng)業(yè)板指下跌19.96%。在中信30個(gè)一級行業(yè)中，煤炭、房地產(chǎn)和銀行行業(yè)漲幅居前。電子、國防軍工和汽車行業(yè)表現(xiàn)相對落后。

　　2022年年初，我們認(rèn)為主線是價(jià)值回歸和優(yōu)質(zhì)成長。在2月底的俄烏沖突升級之后，市場出現(xiàn)了加速下跌。我們也在倉位、配置等方面進(jìn)行了一定程度地應(yīng)對。我們認(rèn)為，短期的風(fēng)險(xiǎn)事件對于A股市場的長期價(jià)值影響有限，因此在基本面依然向好的背景下，當(dāng)市場出現(xiàn)短期劇烈波動的時(shí)候，主動承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或許是比規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)更好的選擇。以一年兩年的維度看，很多股票的隱含回報(bào)已經(jīng)非常有吸引力。

　　未來我們會重點(diǎn)關(guān)注三類投資機(jī)會：一是和資源能源相關(guān)的、大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲受益的行業(yè)；二是醫(yī)藥和新能源車等需求比較確定的行業(yè)；三是互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)。

　　在上海疫情的特殊時(shí)期，匯豐晉信投資部黑板上駐場同事的一段話，非常打動我，也體現(xiàn)了匯豐晉信投資團(tuán)隊(duì)的精神和決心，以此來做共勉：“Kill the virus． Beat the market．”。

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責(zé)任編輯：常靖蕾