2020年公募基金行業迎來飛速發展，規模大幅增長突破18萬億元。同時，基金賺錢效應顯著。銀河證券數據顯示，截至12月25日，股票型基金、混合型基金年內收益率39.01%、43.17%，相比同期滬指11.36%的漲幅具有顯著超額收益。作為行業“老五家”之一，華安基金2020年投資成績亮眼，截至12月25日，旗下26只產品今年以來收益率超50%，其中20只超60%，18只超70%，10只超80%。

　　今年投資收官，展望即將到來的2021年，在疫情影響下經濟形勢何去何從，資本市場行情又將如何演繹，哪些投資機會值得關注？12月30日，華安基金2021年投資嘉年華在滬召開，華安基金副總經理、首席投資官翁啟森，基金投資部總監崔瑩，投資研究部聯席總監萬建軍，總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥等發表主題演講，就新年布局為投資者指點迷津。

　　翁啟森：以全球視野做投資 2021年關注A股結構性機會

　　華安基金副總經理、首席投資官翁啟森擁有26年證券、基金行業從業經歷，具有良好的全球投資視野。他曾在臺灣最大的“獨角獸”企業臺積電擔任工程師，積累了行業經驗之后，又進入中國臺灣JP證券擔任產業分析師及投資經理，正式開啟了投資生涯。

　　作為華安基金投研團隊領軍人物，翁啟森為團隊建設注入了“全球格局+產業應用”的視野、能量與體系，經過著力打磨，華安基金投研平臺開始在“科技創新”和“成長”上凸顯優勢。同時，他也堅守在投資一線，為持有人創造了良好的中長期回報。銀河證券數據顯示，截至12月25日，翁啟森管理的華安大國新經濟成立以來總回報209.30%，年化收益率達18.34%。

　　對于2021年的投資布局，翁啟森表示，宏觀層面上國內外面臨三大轉變：目前，有效疫苗問世臨近，疫苗接種有望推動全球主要經濟體共振復蘇，全球經濟向正常化回歸；美國政府換屆，全球政治、貿易不確定性因此降低，美國貨幣政策有望維持寬松，推動美元走弱；2021年也是我國“十四五規劃”的開局之年，經濟動能溫和見頂，貨幣財政邊際調整，高質量發展仍是主線。未來，中國將在國際國內“雙循環”格局下，通過強大的國內市場與堅持對外開放引導科技創新，不斷提升中國產業競爭力。

　　A股市場方面，投資者需降低2021年收益率預期，更多關注結構性機會。預計明年全A非金融上市公司有望保持20%以上增長，盈利持續改善對市場形成支撐。同時，全年無風險利率或呈現“N形”走勢，全年風險溢價預計維持低位震蕩。

　　具體到投資上，翁啟森建議2021年采取啞鈴型策略，均衡配置價值與成長，重點關注三大投資主線：一是走向全球的中國制造。經過疫情，部分中國制造業品牌有望進一步替代海外產能、提升全球市場份額。從“中國龍頭”走向“全球霸主”的過程有望給相關領域的公司帶來中長期增長與投資機遇；二是新經濟賽道。十四五產業規劃開始起草，新能源汽車、新能源等產業有望迎來新一輪成長期。從中長期看，5G及應用、半導體、醫藥醫療、消費升級等方向仍將保持較高速增長；三是經濟復蘇帶動價值板塊階段性回暖。伴隨國內經濟修復與疫苗推廣，估值較低的金融業、上游原材料行業可能迎來階段性景氣改善與價值回歸。

　　崔瑩：全覆蓋式投研體系 創造可持續的超額回報

　　“金牛基金經理”崔瑩擁有11年證券從業經歷，任職基金經理超過5年，經歷過牛熊市場的考驗，現任華安基金基金投資部總監。他的整體風格均衡成長，推崇“威廉歐奈爾”的投資體系，善于捕捉個股成長性，長期持有的往往是能“形成基本面與市場面共振”的好公司。在他看來，投資的核心是獲得超額復合收益率，需要重視市場的反饋。

　　這一投資邏輯在其管理的基金產品上得到了業績驗證。銀河證券數據顯示，截至12月25日，由崔瑩管理的華安滬港深外延增長、華安幸福生活、華安逆向策略年內收益率達88.09%、87.76%、74.71%。其中，華安逆向策略近5年4次摘得金牛獎，今年更是榮獲“七年期開放式混合型持續優勝金牛基金獎”，投資長跑能力出色。

　　事實上，包括崔瑩在內，華安基金旗下近年來涌現出眾多優秀的基金經理，這與公司的投研平臺和投研體系密不可分。崔瑩介紹稱，華安基金注重打造自上而下和自下而上相結合、全覆蓋式的研究體系，并建立起“宏觀策略-行業小組-行業-公司”四層研究架構。目前，公司主動股票投研團隊超50人，主動管理權益基金經理平均從業年限10.75年，研究部平均從業年限8.15年，重點覆蓋包括人工智能、云計算、新能源、5G、創新藥等重點新經濟領域。

　　經過多年來的努力，華安基金完善了內部梯隊建設，行業研究員培養采取“以老帶新”、“循序漸進”的方式，以科學、清晰的職業成長路徑保證了研究員隊伍的穩定性，并最終成功孵化基金經理。崔瑩表示，根據基金產品及基金經理風格特色，公司已將權益投資團隊細分為價值組、成長組、均衡組、穩定組。其中，價值組包括楊明、王春、陸秋淵、盛驊、張亮，成長組包括崔瑩、李欣、胡宜斌、蔣璆、舒灝、萬建軍，均衡組有陳媛、饒曉鵬、謝昌旭、王斌、高鑰群、劉暢暢，穩定組有蔣璆、陸奔、舒灝。有了綜合實力出色的投資人才隊伍，華安基金有能力為投資者創造可持續的超額回報。

　　萬建軍：遵循“四好”原則 聚焦醫藥、消費、科技龍頭

　　從在華為擔任商務經理的產業工作經歷，到券商、保險資管、公募基金等多年的投資經驗積累，萬建軍是一位名副其實的實力派。作為投資研究部聯席總監，他在“自下而上”對公司、行業研究上有著豐富經驗和優秀表現，同時，“自上而下”對行業配置、策略研究也有較好的理解和把握。

　　實際投資過程中，萬建軍始終堅持用深度研究助力價值投資，主張從行業景氣度出發，遵循“四好”原則，即“好行業、好階段、好公司、好價格”，重視行業多元配置，精選龍頭公司構建投資組合。銀河證券數據顯示，截至12月25日，萬建軍管理的華安研究精選年內收益率84.56%，近2年收益率222.99%，在同類411只偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）中排名第10。

　　展望新年投資機會，萬建軍建議關注醫藥、消費、科技三大領域。他分析稱，中國區域經濟發展不平衡，一二三四線不同城市的消費升級為消費行業提供了足夠的轉型空間；同時，看好受益于中國老齡化趨勢和科技進步的行業，醫藥是典型代表。另外，盡管短期可能受到需求沖擊，但長期仍處于景氣向上周期的行業仍值得關注，包括TMT、新能源等。從海內外市場來看，長期能涌現出優質公司并為投資者帶來比較豐厚的回報的公司也主要源于這三大方向。

　　許之彥：看好國內指數投資發展 打造豐富的標準化投資工具

　　在公募基金總規模迎快速增長之際，ETF也是今年發展勢頭較好的細分品種之一。目前，全市場ETF總規模超過1.1萬億元，創下歷史新高。

　　“指數投資專家”許之彥擁有17年證券、基金從業經驗，在指數化投資領域積累了豐富的經驗。今年，他管理的多只指數產品回報可觀，受到了投資者的青睞。銀河證券數據顯示，截至12月25日，華安創業板50ETF今年以來收益率達80.15%。華安黃金ETF年內也實現收益率14.39%，為投資者提供了股、債之外的商品資產配置選擇。

　　許之彥介紹，全球ETF發展趨勢向好，經歷了黃金十年的飛躍增長。近十年，全球ETF規模復合增速高達18%，截至2020年9月，全球ETF總數達到7424只，合計資產規模6.6萬億美元。從海外成熟市場經驗來看，美國2000年以來進入了指數基金發展的繁榮期，產品規模和數量迅速增長，指數基金在共同基金中占比35%。國內方面，A股有效性將逐步提升，主板市場估值低、中長期表現可以預期，同時被動投資的低成本、高效、透明等優勢突出，堅定看好國內指數與量化業務發展。

　　許之彥在投資嘉年華上還補充，華安基金持續積極布局指數投資領域，力爭為投資者提供精品化、差異化、多元化的標準化投資工具產品。截至10月底，華安基金ETF管理規模在全行業中排名第6。具體產品上，華安創業板50ETF年內凈申購26.6億份，規模增加64億元，凈申購位列創業板相關ETF第1。同時，該ETF場內交投活躍，年內日均成交16億元，在創業板類ETF中排名第1，在深交所全部ETF中排名第2。華安黃金ETF今年以來凈申購8.97億份，總持倉最高達30噸黃金，最新規模115億元，行業占比44%，日均成交18億元，行業占比50%。

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責任編輯：譚艷