華盛頓郵報昨晚發了個小作文，說特朗普助手正在研究一項關稅計劃。

和之前競選提到10%到20%普遍關稅計劃不同。

目前在考慮縮窄關稅范圍，也就意味著如果發生全球貿易戰，可能沒有之前想象的那么慘烈。

這算一個小利好。

2025年最大的不確定性是特朗普二進宮會帶來全球貿易摩擦升級。

之前特朗普明確表態要給全球其他國家都加20%的關稅，給我們加60%，態度很強硬。

現在相當于加征關稅的力度降低了。

競選的時候川普更多是吹牛，讓選民支持自己。

但是加征關稅或者加息這種事都是有兩面性的。

正所謂殺敵1000，自損800。加征關稅會讓商品價格走高，重新引發美國國內的通脹。

當時競選的時候不會提這種影響，實際操作就得考慮，否則通脹抬頭，也會引起一系列的問題。

2025年中美博弈肯定會繼續升級，而談判桌上咱們的籌碼也會越來越多。

而隨著博弈的加劇，市場的震蕩會異常劇烈，但是上證指數的走勢是非常有規律，在反彈誘多之后會進一步筑底，然后開啟新一輪的上漲。

這輪牛市起點是去年底部的2635，雙W底在去年2689。底部是逐步抬升的。

這一次調整預計會補上缺口，但是底部一定會高于去年的底部。

牛市就是底部抬升，熊市是頂部下降。

站在10月份到現在的小周期來看，目前是頂部下降的熊市。

而站在去年1月份的大周期來看，當時改革之后，是底部抬升的牛市。

霍華德馬克思的周期理論對大周期和小周期的嵌套寫的非常明白。

今天上證指數縮量上漲，并未突破5日線，這種小利好帶來的反彈屬于誘多，隨后會再次下跌筑牢一個堅實的底部，大概率就在美聯儲下次降息前后形成底部。

1、日經和德國ETF今天表現不錯，相反標普500因為溢價太高出現了下跌，溢價10%最后肯定是要補上的。投資和釣魚一樣，得多找幾個魚塘釣魚，有時候釣魚釣不到不見得就是魚竿或者漁民的問題，也有可能是魚塘本身就沒魚。

2、昨晚騰訊在美上市的ADR大跌超7%，今天港股騰訊也跌了7%。

主要是美國國防部在周一表示，將騰訊控股、寧德時代在內的中國科技巨頭添加到1260H清單里面。

這個清單估計還有朋友比較陌生，他主要是美國用于識別和限制那些直接或者間接在美國運營的“中國軍事公司”，前身是1237清單。簡單點說美國認為這里面是涉軍企業。

列入之后企業融資、供應鏈以及與美國合作業務都會受阻。

寧德時代今天表現也不佳。

騰訊顯然不是軍工企業和供應商，他也在積極解決問題，我認為只是短期利空。

如果未來被移除清單會迎來利好。

本次曠視科技、中國鐵建、中國建筑、中國電信都被移出了清單。

中概互聯里面騰訊是第一重倉，今天也跌了3.52%，難得出現了折價。

（轉自：二師父定投）

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