亚瑟中文字幕,国产人成视频在线观看,韩国日本三级在线观看

今天A股窄幅震蕩，滬指再次收跌。

老司基注意到，自12月31日開始，大盤連續大幅下挫，日線已經4連陰。這2025第一漲，究竟何時來？

要說市場最大亮點，來自N年不漲的醫藥生物板塊，今天破天荒領漲了，醫藥個股掀起漲停潮。

從2021年2月高點至今，醫藥生物板塊已經連跌4年，在所有31個申萬一級行業指數中跌幅居前。2021-2024年的年度跌幅分別為5.73%、20.34%、7.05%和14.33%。其中，2024年高居31個行業跌幅榜第一名。

從累計跌幅來看，近4年醫藥板塊跌幅高達47.88%，醫藥股基本打對折的節奏。

垂死病中驚坐起，跌跌不休的醫藥板塊至暗時刻過去了么？近4年來，哪些醫藥主題基金讓基民深度淪陷？

新年利好，能否刺激醫藥走強？

今天醫藥板塊的逆市走強，和周末消息面利好催化密不可分。

剛過去的這個周末，高層印發《關于全面深化藥品醫療器械監管改革促進醫藥產業高質量發展的意見》，明確5方面24條改革舉措。

意見提出，到2027年，藥品醫療器械監管法律法規制度更加完善，監管體系、監管機制、監管方式更好適應醫藥創新和產業高質量發展需求，創新藥和醫療器械審評審批質量效率明顯提升，全生命周期監管顯著加強，質量安全水平全面提高，建成與醫藥創新和產業發展相適應的監管體系。到2035年，藥品醫療器械質量安全、有效、可及得到充分保障，醫藥產業具有更強的創新創造力和全球競爭力，基本實現監管現代化。

盼星星盼月亮，總算是盼來了醫藥板塊的利好政策。老司基覺得，這種中長期利好能否刺激醫藥板塊徹底逆轉走強，還得打個大大的問號，但能反彈一下，也是好的。要知道，這4年來，持有醫藥基金的投資者實在太難熬了。

綜合來看，醫藥板塊近4年經歷持續的下跌，主要原因包括以下幾個方面：

一是，醫保控費與帶量采購。醫保控費是近年來醫藥行業面臨的主要壓力之一。通過帶量采購，藥品和耗材的價格大幅下降，導致相關企業的收入和利潤受到顯著影響。例如，從化藥仿制藥到生物藥，再到種植牙等自費產品，都經歷了集采帶來的降價沖擊。

二是，醫療反腐。2023年下半年以來，醫療反腐的力度加大，進一步對醫藥企業的業績和市場信心產生負面影響。

三是，美國生物安全法案。2024年，美國提出的生物安全法案對中國的CRO產業鏈產生了影響，導致相關企業的海外收入和市場預期受到壓制。

從估值來看，醫藥板塊的估值在2021年見頂后，一直處于下降趨勢，目前處于歷史低位。高估值的消化和市場對業績增長的預期不匹配，導致資金持續流出。

從投資者信心來看，機構投資者和個人投資者對醫藥板塊的信心也持續下滑。盡管部分資金在低位增持，但整體市場情緒仍然較為低迷。

無一生還，最慘大跌68%！

Choice數據顯示，自2021年2月18日醫藥板塊高點以來，截至上周五的2025年1月3日，187只主動管理的醫藥主題基金（A/C份額單獨計算，下同），全部錄得下跌，無一獲得正收益。

其中，成立于2021年2月之前的醫藥主題基金共有100只，有57只基金累計跌幅超過50%，這一跌幅超過了同期醫藥板塊48%的平均跌幅。也就是說，有大概6成醫藥基金跌幅超板塊跌幅，說好的超額回報呢？

共有13只基金的累計跌幅超過60%，可以說它們是近4年最令廣大基民神傷的產品了。這其中，包括了葛蘭管理的中歐醫療創新股票、中歐醫療健康，鄭磊管理的匯添富創新醫藥混合、匯添富醫藥保健混合和吳興武管理的廣發醫藥健康混合、廣發醫療保健股票等昔日明星基金產品。

近4年跌幅居前的醫藥主題基金

從最大回撤數據來看，以上跌幅居前的20只醫藥主題基金，近4年的最大回撤均超過了60%，回撤最大產品為中歐醫療創新股票C（006229），區間最大回撤高達73%！

展望2025年，券商研究機構對醫藥板塊并不悲觀，業內認為醫藥行業的不利因素正在出清。國內藥價的下降趨于緩和，藥品集采目前已經完成374種藥品，反腐趨于常態化，醫保談判新規也更多考慮創新藥價值，醫改的重點已經從控費轉為鼓勵創新和醫療服務價值。藥品端的集采和醫保談判將會持續，但邊際影響遞減，醫療器械和檢查檢驗項目價格的改革進度靠后，未來還將會有更多相關政策。但醫藥行業的融資端仍未恢復，這將影響整體醫藥行業的復蘇。

近幾年，醫藥板塊整體表現持續低迷，行業指數和不少公司股價已經回到了2019年疫情前的水平。從醫藥生物板塊最新估值來看，目前已回到近10年的估值低位，投資性價比凸顯。數據顯示，目前醫藥生物板塊市盈率僅為29.75倍，處于近10年估值百分位的29%，估值低于近10年71%的時間，也大幅低于36倍的PE平均估值。