來源：投資家

作者 |?大象君

62歲的“中國超市教父”啟動了他今年的第二個IPO。

近期，麥德龍供應鏈有限公司（以下稱“麥德龍供應鏈”）遞交招股書，準備在港交所上市。瑞銀集團及招商證券國際為其聯席保薦人。

早在2021年3月，張文中曾試圖將物美超市、麥德龍中國打包遞表港交所，后因上市申請6個月后未更新，就此暫停。

這是“中國超市教父”張文中今年以來沖刺港股IPO的第二家公司，此前4月30日張文中控股超58%的多點數智有限公司（簡稱“多點數智”）第三次向港交所遞交上市申請材料。

穿透股權后，張文中共擁有麥德龍供應鏈約73.31%的股本，為實控人。

60后零售大佬

張文中被稱為“中國超市教父”。

生于1962年，張文中是同時代企業家中少有的高學歷人才——1979年，正逢恢復高考，張文中考入南開數學系，一讀便是7年。

后來，他曾進入中國科學院攻讀博士，并赴美完成博士后研究。1993年，張文中學成回國，感受到中美零售行業的巨大差距，決定開發適用于零售行業的軟件系統，幫助傳統零售企業實現數字化轉型升級。然而，由于國內現代零售才剛萌芽，他開發的數字化系統備受冷落。

張文中成為“第一個吃螃蟹”的人。1994年，他在北京盤下一家廢棄國營印刷廠，成立物美超市，作為自家系統的示范店，供大家參觀。這個全國第一家使用POS系統的現代綜合超市，開在人來人往的翠微路上數十年，成為一代人的回憶。

2003年，物美登陸港交所創業板，成為首家赴港上市的內地民營零售企業，一度占據了北京35%的零售市場份額，被稱為“中國沃爾瑪”。

2005年，張文中以1.6億美元的個人財產名列福布斯大陸富豪榜上第134位。

2006年，物美擁有門店超500家，成為全國最大的民營零售企業。

那是張文中的高光時刻。然而，一場突如其來的變故，使張文中身陷囹圄七年，不僅錯過了線下零售行業的黃金年代，也讓物美急轉直下。2015年，張文中平反歸來兩年時，物美旗下大型超市已閉店大半，掉出了國內零售業第一梯隊，同年私有化退市。

好在與此同時，張文中抓住機會創辦了多點Dmall。他早就預判到大眾消費習慣變化對零售企業帶來的影響，曾在央視財經專訪中表示，零售企業都需要全面數字化，才有可能活下去。

早在2021年，物美超市和麥德龍中國就被打包成物美科技計劃赴港股上市，但由于聆訊期未通過而失敗，此后物美便暫時擱置了IPO計劃。2022年12月，多點數智也開始沖刺港交所，但先后2次遞表又都宣告失敗。

今年4月30日，多點數智再度向港交所遞交IPO上市申請材料，第三次向港交所發起沖擊。如今，麥德龍供應鏈也遞交招股書，準備在港交所上市。62歲的張文中可能將迎來兩個IPO。

3年營收近800億

招股書顯示，麥德龍供應鏈是中國食品快消供應鏈解決方案服務商，服務對象和方向主要包括三塊，分別是：對于企業及機構客戶提供福利禮品解決方案、食品服務及配送解決方案；對于零售商，提供零售商配送解決方案（包括向零售商的產品銷售及供應鏈服務）；商品批發。

根據招股書信息，麥德龍供應鏈在過去幾年進行了一番重組，并于2024年將零售業務出售給控股股東，以專注于中國提供食品快消供應鏈解決方案。

招股書顯示，公司于2019年7月24日在開曼群島注冊成立為獲豁免有限公司，名為WM International Holding Corporation Limited，其后更名為物美科技有限公司，2024年6月12日，公司更名為麥德龍供應鏈有限公司。

通過一系列內部重組，與零售業務有關的雇員、資產、合約及知識產權重新分配至其附屬公司上海麥德龍商貿有限公司，物美品牌旗下的零售業務由潤擇通匯、智達佳泰及物美商業管理等物美控股的一系列經營實體進行。

所以，在將食品快消供應鏈業務與零售業務剝離開之后，物美創始人張文中想把供應鏈業務送上資本市場，招股信息顯示，張文中透過中間實體合共擁有麥德龍供應鏈已發行股本約73.31%。

麥德龍供應鏈主要圍繞物美集團的100家麥德龍門店以及366家物美超市門店及304家物美便利店提供零售商配送解決方案。

業績方面，2021-2023年度，公司的收入分別約為278.2億元、271億元及248.6億元，凈利潤分別約為3.32億元、-4.71億元及2.53億元，毛利率分別為9.1%、9.7%及10.7%。

分具體業務來看，2023年麥德龍供應鏈公司食品服務及配送解決方案、福利禮品解決方案、零售商配送解決方案、商品批發營收分別為35.2億元、34.98億元、149.32億元和19.37億元，分別占總營收的14.2%、14.1%、60.1%和7.8%。

市場規模增長

根據數據，按收入計，中國食品快消供應鏈行業的市場規模由2018年的70366億元增至2023年的99007億元，復合年增長率為7.1%。該增長預計將于2023年至2028年以7.4%的復合年增長率持續。

從行業來看，麥德龍供應鏈在高度分散的中國食品快消供應鏈行業競爭。按2023年的收入計，五大食品快消供應鏈解決方案服務商的市場份額為0.8%。

按2023年的收入計，麥德龍供應鏈為中國第一大團餐供應鏈解決方案服務商、中國第二大商業福利及禮品解決方案服務商以及中國第二大零售供應鏈解決方案服務商。

麥德龍供應鏈在招股書中提到了其差異化優勢，例如其獨有的麥咨達系統將國際食品安全標準整合到高度透明的溯源系統中，使得客戶能夠追溯端到端的生鮮食品流轉信息，并幫助農戶、供應商等上游利益相關方提升經營水平。自2007年推出以來，截至最后實際可行日期，麥咨達系統已累積覆蓋逾6000個SKU。

招股書顯示，2021年、2022年及2023年各年，五大客戶收益分別為177億元、175億元及159億元，分別占同年總收益的63.7%、64.7%及64.0%。

這當中，最大客戶物美集團收益分別為171億元、169億元、154億元，分別占同年總收益的61.5%、62.3%及62.0%。

麥德龍供應鏈于2020年進行了IPO前投資。據招股書顯示，在IPO前，投資者陣容中有不少知名機構的身影，包括騰訊、聯想、光大控股、安邦集團等。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP