來源：投基摸狗

之前寫了牛年的十大未解之謎，仔細看的人發現了，那篇文章里面我基本上沒有提及ETF，對，確實沒有提及，因為要單獨寫一篇ETF。

2020年ETF競爭格局基本上是“兩頭熱，中間冷”的格局。

年初時候ETF比較火熱，芯片ETF、5GETF、新能源車等ETF熱情很高，中間因為要出ETF新規，審批明顯放緩，年底ETF審批恢復正常，又出現了光伏ETF和一些港股ETF火熱的情況。

2020年ETF領域取得一定進展，但是也不是沒有隱憂：

1、堰塞湖

因為ETF新規的原因，一定程度上放緩了ETF的審批，雖然現在恢復正常了，但是不可避免造成了一個ETF的堰塞湖，一大些獲得批文的ETF要發行或是等待發行，之前積壓的和現在正常審批的ETF都要審批，基金公司、券商渠道或是客戶可能都有一個慢慢適應的過程。

我除夕當天不是發了一個春節以后三天（周四、周五和周一）的ETF發行情況表格嗎？

其實還不全，因為我是只總結了已經發了銷售公告的ETF的發行情況，我跟幾個不同基金公司的人溝通了一下，據說還有一些ETF在路上，準備發了。

除此之外，很多人關注科創50ETF的場外聯接基金也獲批了，對，易方達、華夏、華泰柏瑞和工銀瑞信的都獲批了，以后也都要發，很有可能還是一起發。

供給側改革要去庫存，ETF也在去庫存，消化基金批文的路上。

2、競爭激烈

現在基金公司越發重視ETF領域，所以ETF競爭更加激烈，而且ETF新規征求意見稿說非寬基指數1年才能發基金，后來正式文件修改為非寬基指數6個月以后才能發基金。

別說6個月，就是3個月或是1個月也足夠基金公司研究了：本身可以和指數編制公司溝通取得一定指數資料，而產品部和指數管理部門都是高材生，天天和這些打交道，說實話研究一個指數真不用一個星期吧。

你想著劍走偏鋒出其不意布局一個指數的ETF基本上不可能了，大家都在研究各種指數，這樣多人盯著，就你眼光獨到：一個指數其他人都不看好，就你看好，而且就你看對，這個指數推出ETF迅速做大成為一個百億ETF？

我覺得這有一定概率，但是可能性真不大，真的。

3、布局空間

現在ETF已經經過多年發展，很多品種早就有人布局，而且過去一兩年規?？赡芨罅?，自然而然剩下可供布局的品種肯定越來越少，大品種那就更少，那么下一步怎樣布局？

年前我跟好幾個基金公司的人溝通，下一步哪個指數的ETF會脫穎而出，不好說。

4、主動基金擠壓

現在主動基金這樣火，很多基金投資者和銷售渠道都開始關注主動基金和明星基金經理。而投資者的錢是有限的，投資者更多關心賺錢與否，而不是基金是被動還是主動，畢竟能抓耗子就是好貓啊。

主動基金這樣火，被動投資的ETF或是指數基金市場就會被擠壓。

按照去年我就提出來的觀點，一個基金公司大體需要做到四點：

1、保住存量穩收入；

2、提升質量增利潤；

3、發展增量擴規模；

4、增加客戶賺名聲。

各家基金公司的ETF部分，我分別說說，以下是個人看法，肯定有偏頗之處，還望海涵：

華夏基金：

優點：ETF格局中一超多強中的的“超”，嗯，ETF領域的南波灣，ETF規模最大，同時擁有多個指數最大的ETF，目前還沒有一個公司能在ETF領域全面對抗華夏基金。

缺點：華夏基金之前很多品種是布局眼光好，下手早獲得指數的ETF首發才取得ETF優勢，現在審批時候多個基金公司一起獲批，一起發行，一起上市，競爭難度加大。

國泰基金：

優點：布局了幾個ETF大品種，比如證券ETF，當初規模不大，現在已經400億，是僅次于50ETF和300ETF的全市場第三大ETF。

缺點：據我所知手頭批文不少，今年ETF發行與市場營銷、推廣壓力不小。

華泰柏瑞：

優點：在守住滬深300ETF、紅利ETF基礎上，最近又前瞻性布局了光伏ETF，恰逢光伏行業表現好，迅速做大規模，機會總是青睞有準備的人，更何況人家最近又搞出一個港股通ETF。

缺點：其他公司盯著的人太多，原來很多公司盯華夏，現在華泰柏瑞也被列入其他公司重點盯防對象了。

華寶：

優點：營銷能力強，清醒認知拳頭產品重要性，一只好產品勝過一堆小產品。

缺點：資源不如大公司。

易方達：

優點：產品齊全，H股ETF、深100ETF、創業板ETF老大，中概互聯最近也受益于互聯網股票行情。

缺點：滬深300、上證50和中證500這樣大品種不在自己手里，這幾個核心品種追規模不容易。

南方：

優點：有中證500指數最大的ETF。

缺點：其他ETF的體量和三百多億體量的500ETF不成比例，甚至夸張一點可以說南方只有500ETF。ETF發展和人走路一樣，不能只靠一條腿走路。

天弘：

優點：過去一年，天弘把幾個場外的指數基金變成了ETF的聯接基金，以至于現在在某幾個指數的ETF上，天弘的對應指數ETF已經規模排名前三名了。

缺點：場外基金變成ETF聯接基金，對應ETF規模大了，但是流動性沒有同步放大。

華安：

優點：有幾個大品種ETF，尤其是現在創業板50ETF成交金額已經超過創業板ETF了。

缺點：前有狼后有虎。

招商：

優點：按說招商的ETF不大，但是招商有個不可替代的中證白酒指數LOF，雖然招商ETF規模不大，但是我覺得可能會發展。

缺點：跟白酒的LOF比，招商ETF可能規模不大，招商基金的LOF規模與ETF規模比太懸殊了，在場內基金或是ETF領域還得加油。

銀華：

優點：占據了創新藥ETF先發優勢。

缺點：核心品種已經被各大基金公司占據，自己布局的創新藥指數的ETF盯著的人太多了，貌似得七八家基金公司要發創新藥ETF，記不清楚了。

嘉實：

優點：產品線也不錯，老牌公司。

缺點：嘉實幾個核心品種滬深300和中證500都在深交所，嘉實還得加油。

匯添富：

我個人認為匯添富基金是一個業績和規模都不錯的公司，但是我也認為目前匯添富ETF的規模和匯添富自身在基金圈地位不符合，你認同嗎？

大成和廣發：

產品不少，但是都需要有一只ETF當作自己的頭牌、主將。

博時和工銀瑞信：

這兩家開始慢慢發力了，發力的不只是ETF領域，其他類型的基金也在發力。

平安基金：

ETF也是在發力，不過很多品種都被別人占據了，不輕松。

大家看了上面的總結發現很多基金公司面臨一個共同的問題：現在很多基金公司要發力或是正在發力ETF，但是很多自己要布局的品種早就有人布局了。

我不知道大家看沒看過前一陣熱播的電視劇《跨過鴨綠江》：一方守山頭，另一方想進攻不容易。

目前國內ETF領域還沒有一個指數的ETF，發生過后來者超越先行者的現象。

凡事切記優柔寡斷，瞻前顧后，不要猶豫，要么就發展ETF，拼盡全力，要么就放棄，別猶猶豫豫。

發展ETF很好，但是你看興全、中歐、睿遠、泓德等等多家基金公司能忍住不發ETF，全心全力做好主動管理，也能為投資者獲取收益，你說是吧。

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