來源：基爾摩斯

稍稍對公募基金了解一點的朋友會知道，中短債基金，這類被宣傳包裝為“貨幣基金增強版”的產品，波動性該是很小的，

然而，有這么一只基金，打破了基民對中短債基金的認知，

華泰紫金豐利中短債發起，A/C份額在10月23日這一天單日跌幅均超過6%，近3月跌幅超過7%。

圖：華泰紫金豐利中短債發起A成立以來累計收益率走勢圖

截至20201023

第一時間，我們想的就是追究原因，為啥會跌這么多？

以下僅僅是個人推測，請自主判斷。

華泰證券資產管理在10月24日凌晨發布一個公告，內容是對基金所持有的債券調整估值，業內常有基金公司發布此類公告，可華泰證券資產管理這次發布的內容，卻為我們揭開10月23日這次的大跌的原因。

上述公告中，我圈出兩點關鍵信息：

1、10月23日，大跌之日；

2、所持有的華晨汽車集團發行的17華汽01債券（代碼143017.SH）。

也就是說，華泰紫金豐利中短債發起因持有17華汽01等債券暴雷，導致10月23日暴跌。

我查找了下17華汽01債券近期的走勢，肉眼可見的暴跌。

同在10月24日晚間，華晨汽車集團控股有限公司發布一則公告，文中披露了華晨汽車集團目前面臨的資金緊缺，恐債券違約的窘境。

但是，有兩點請注意：

1

即使持有，單日跌幅怎能超過6%？

2020年6月30日，華泰持有的最高市值的債券，占比僅僅是3.38%，那么到2020年10月23日，華泰持有的17華汽01，會超過6%嗎？

華泰資管的風控能同意嗎？

那只有一個可能，持有者贖回資金，規模下降，導致要賣出其他債券，17華汽01的倉位被動提高。

從持有人結構看，華泰紫金豐利中短債發起A類以機構為主，C類以個人為主，

圖：華泰紫金豐利中短債發起C持有人結構

圖：華泰紫金豐利中短債發起A持有人結構

華泰紫金豐利中短債發起在已公布的二季報中還沒有持有17華汽01債券，那么三季度的持倉，在季報未公布時持有人如何知道它的最新持倉，進而在季報公布前將資金贖回？

這是否有信息泄露？

2

華晨汽車財務危機，非一朝一夕，

華泰資管投研為何依舊重倉？

華晨控股是隸屬于遼寧省國資委的重點國有企業，是中國汽車產業的主力軍，主要從事汽車整車和零部件生產與銷售。

目前，旗下擁有4家上市公司：華晨中國（01114.HK）、申華控股（600653.SH）、金杯汽車（600609.SH）以及新晨動力（01148.HK）。

從股權結構上看，華晨控股的控股股東為遼寧省國資委，持股比例為80%，為公司實際控制人，遼寧省社會保障基金理事會持股20%。

我們所熟知的華晨寶馬，就是華晨汽車與寶馬集團創立的合資品牌。

華泰紫金豐利中短債發起是從三季度開始持有17華汽01，具體哪一天，我們不知道，

但是，關于17華汽01債券背后發行方華晨汽車集團的狀況，是早有蹤跡可尋的。

8月份，華晨集團就因旗下多只債券暴跌而刷屏。以18華汽01為例，8月10日開始其價格連跌三天，從前一天的收盤價85元最低跌至50元，近乎腰斬。18華汽02、18華汽03均呈現相似跌幅。當時，華晨主要是受“債委會已成立、事業部輪休放假”等負面消息發酵影響。

來到9、10兩月，華晨集團主體信用更是從AAA直接連掉4級，被降至A+。

9月29日，東方金誠即把華晨從AAA調低至AA+，大公國際則調低至AA。

10月16日，東方金誠跨過AA評級，直接調低至AA-。

10月21日，大公國際跨過AA-評級，直接調低至A+。

8月初就顯示出問題的公司，其發行的債券，華泰資管還去重倉，其合規對于債券標的篩選的準則何在？

華泰證券資產管理有限公司是華泰證券股份有限公司設立的全資資產管理子公司。2016年7月，獲得公開募集證券投資基金管理業務資格。

在今年8月17日，還曾在公眾號上宣傳過華泰紫金豐利中短債發起基金，

文中說到華泰證券資管團隊實力多么多么的強悍，如今看來實數打臉。

同為華泰資管旗下的華泰紫金周周購3月滾動債、華泰紫金豐泰純債發起，也發布的債券估值調整公告，

有持有上述3只基金的，建議趕緊贖回，

對于，后續買債基的基友們，建議：

1、從大型品牌選；

2、從固收老將中選；

3、從持有人結構合理中選；

4、從成立時間比較久的基金中選。

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