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　　周二（12月24日），A股市場全天震蕩反彈，三大指數均漲超1%，滬深兩市全天成交額1.31萬億元。盤面上，人工智能產業鏈走勢分化，銅纜高速連接強勢爆發，兆龍互連漲超13%創新高，金信諾漲超7%，半導體午后拉升，富瀚微漲超7%，星宸科技漲超4%，算力概念、CPO板塊走弱，潤澤科技跌超5%，新易盛跌超2%。

　　熱門ETF方面，全市場首只的創業板人工智能ETF華寶（159363）尾盤回暖，場內價格跌幅收窄至0.59%，全天放量成交1.04億元，換手率超23%，交投活躍度居全市場AI主題類ETF前列。資金積極搶籌，創業板人工智能ETF華寶（159363）全天獲資金凈申購5400萬份！

　　消息面上，國產算力加速變革，互聯網巨頭capex傾斜AI趨勢明顯。國內主要互聯網廠商在資本開支上有兩大顯著邊際變化，一是總量擴大，各大廠商在AI算力擴展、AI芯片采購及數據中心升級領域的投入加速，二是結構優化，從傳統互聯網業務向AI相關領域的結構性轉型。其中，2025年字節資本開支據預測可達1500億元，2026年據預測超2000億元，國內大廠盡情加大投入。

　　據外媒報道：英偉達將在GTC 2025年（3月17日-20日）上發布期下一代GB300AI服務器平臺，該平臺將進行一系列升級，GPU（1400W），HBM內存容量為288GB，光模塊從800G升級到1.6T，光網絡卡從CX7升級到XC8，采用液體冷卻等。

　　民生證券指出，AI驅動2025年國內外巨頭資本開支預計持續保持高企，在此背景下，首先建議持續關注高增長&高確定性的數據中心內短距離光模塊&數據中心互聯（DCI）需求，以及網絡架構升級帶來的銅互聯增量市場。

　　DAC高速銅纜憑借高帶寬高速、低成本的優勢，有望成為數據中心網絡連接的最優解。例如NVIDIA Blackwell架構通過采用DAC銅互連方案，DGX帶寬量直接增加了18倍，AI FLops增加了45倍。未來AI高性能計算催生銅纜需求，LightCounting預計2028年全球高速互聯市場規模有望達到28億美元。

　　聚焦板塊整體機會，中信證券計算機行業首席分析師表示，看好2025年以Agent模式為方向，各領域AI應用加速落地，中長期有望帶動數倍算力新需求，建議持續關注AI全產業鏈相關投資機會。具體來看有三條投資主線：

　　第一，AI算力，AI應用加速落地帶動推理端算力新需求。

　　第二，AI Infra，模型場景化與行業化發展催生數據服務和模型平臺需求，產業發展確定性高。

　　第三，AI應用，伴隨模型能力升級，Agent等應用形式有望加速落地，帶動辦公、教育、管理、端側、具身智能等應用領域公司加速兌現業績彈性。

　　作為2025年最主要投資方向之一，人工智能有望繼續作為市場主線，引領跨年行情，在指數或者ETF回調時可積極關注。從同類AI主題指數表現來看，創業板人工智能指數中長期業績更優。數據顯示，截至2024.12.20，創業板人工智能指數自2023年以來累計漲幅超121%，大幅跑贏中證人工智能、科創AI等同類主題指數！

　　來源：Wind，統計區間2023.1.1-2024.12.20。創業板人工智能指數2019-2023年年度漲跌幅分別為：51.87%、20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　全方位把握AI主題機會，建議重點關注全市場首只創業板人工智能ETF華寶（159363）。資料顯示，創業板人工智能ETF華寶（159363）被動跟蹤創業板人工智能指數，根據主題特征，指數一鍵布局AI產業三件套“硬件+軟件+應用”，更高效地捕捉AI主題行情，成份股“光模塊”含量高，能充分享受全球AI產業鏈紅利。

　　數據來源：滬深交易所、Wind、中證指數公司等。注：“全市場首只”是指首只跟蹤創業板人工智能指數的ETF。

　　風險提示：創業板人工智能ETF被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11。創業板人工智能指數2019-2023年年度漲跌幅分別為：51.87%、20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。